每經編輯 彭水萍

直播嘉賓：梁杏 國泰基金總經理助理、量化投資部總監(jiān)

直播時間：2024-06-21

直播摘要：

當前經濟基本面是穩(wěn)中求進的狀態(tài)，每個月的經濟數據還可以，雖然沒有特別好，但是整體經濟增速還是在的；流動性方面沒有很緊，有一個未來寬松的預期，后續(xù)伴隨美聯儲降息的行為，會帶來全球流動性的釋放和改善；在信心方面，我們期待7月份的大會，在經濟基本面還不是特別強的情況下，政策方面也有一些可以作為的空間?？偨Y來看，如果以上證綜指為代表的話，我們會傾向于認為下半年上證綜指繼續(xù)收紅的概率還是比較大的。

上證綜指采取的是總市值加權，大股票、大國企在上證綜指里面的權重比滬深300等寬基要高，過去一段時間市場又比較契合“中特估”、紅利風格，所以上證綜指的表現就會比滬深300好。從2020年8月21日到2024年3月31日，上證綜指比滬深300多漲了14.81%，上證綜指ETF又比上證綜指多漲了15.66%，相當于上證綜指ETF直接跑贏了滬深300指數30%以上。

新“國九條”強調提高上市公司治理水平，包括要求加大分紅的力度、比例、頻率等等。從更長遠的角度來說，我們認為紅利風格應該會是未來非常重要的一種持續(xù)風格。另外，還有經濟增速的原因。我們再往前推十年，GDP可能還有百分之十幾的增速，后來慢慢到8%～10%之間，現在是5%～8%之間這個水平。我們會發(fā)現過去經濟增長很快，是因為基數小。隨著基數慢慢變大之后，增速就會往下走，這本身也是一個常規(guī)的事件。在這樣一個情況下，高股息作為一個比經濟增速更高的資產，它就是有持續(xù)生命力的。 

紅利國企ETF（510720）的特別之處在于可月月分紅，每年最多分紅12次。5月15日上市后，5月份分紅0.3%，6月份分紅0.4%。產品的標的指數是上證國企紅利指數，歷史股息率跟其他指數比也較高，歷史收益率也不錯。感興趣的投資者可以關注紅利國企ETF（510720）。

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