每經(jīng)編輯 葉峰    

23日早盤，A股迎來(lái)久違的反攻行情。上證指數(shù)一度翻紅，中證500指數(shù)漲近1%，F(xiàn)5G、BC電池等概念漲幅居前。指數(shù)成份股中，愷英網(wǎng)絡(luò)、鈞達(dá)股份漲超8%，光啟技術(shù)漲超7%，東方電纜、華工科技、法拉電子等跟漲超5%。

近期指數(shù)持續(xù)下行，雪球產(chǎn)品來(lái)到密集敲入?yún)^(qū)間。據(jù)信達(dá)金工團(tuán)隊(duì)測(cè)算，此輪跌幅造成約70億的中證500雪球發(fā)生敲入，雪球敲入帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)得到了一定程度的釋放。

信達(dá)金工認(rèn)為，雪球敲入對(duì)股指期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。股指期貨方面，因中證500雪球產(chǎn)生的全部持倉(cāng)占股指期貨IC總持倉(cāng)最高為六成左右。通過對(duì)日內(nèi)指數(shù)大幅下行的壓力測(cè)試，指數(shù)當(dāng)日下行10%范圍內(nèi)，對(duì)當(dāng)日股指期貨的交易影響較為有限?，F(xiàn)貨方面，雪球類產(chǎn)品的存在并不能直接影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)，主要影響仍然集中于股指期貨的價(jià)差走勢(shì)上，指數(shù)價(jià)格走勢(shì)的決定性因素仍是成份股股票的基本面。