每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，上周公募REITs二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)為781.69、環(huán)比上漲2.48%，中證REITs全收益指數(shù)951.43、環(huán)比上漲2.59%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)已經(jīng)上市的54只公募REITs產(chǎn)品絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上漲。除去上周剛剛上市的工銀蒙能清潔能源REIT，漲幅領(lǐng)先的華夏特變電工新能源REIT和紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT周內(nèi)漲幅都超過(guò)10%。相比之下，環(huán)比下跌的產(chǎn)品僅有3只，分別是華夏越秀高速公路REIT、招商高速公路REIT和易方達(dá)廣開(kāi)產(chǎn)園REIT，跌幅都不超過(guò)1%。

行業(yè)方面，上周共有3只產(chǎn)品首發(fā)申報(bào)，2只產(chǎn)品正式上市，另外還在等待上市的產(chǎn)品共有24只。有專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)此指出，預(yù)計(jì)今年年底及明年年初將有大規(guī)模公募REITs上市，市場(chǎng)活躍度有望進(jìn)一步提升。

政策方面，香港REITs市場(chǎng)上周也迎來(lái)利好。12月11日，香港特區(qū)政府立法會(huì)通過(guò)了《2024年印花稅法例（雜項(xiàng)修訂）條例草案》（以下簡(jiǎn)稱《修訂條例》），落實(shí)豁免房地產(chǎn)投資信托基金（以下簡(jiǎn)稱房托基金，也稱REITs）股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅，以及修訂在香港實(shí)施無(wú)紙證券市場(chǎng)制度下的印花稅征收安排，有望提升港股REITs市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，成交量和成交額增長(zhǎng)超50%

上周，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)難得的強(qiáng)勢(shì)反彈，且各類別REITs資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了全線上漲。

根據(jù)開(kāi)源證券的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一周中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)收于781.69點(diǎn)，同比上漲7.57%，環(huán)比上漲2.48%，年初至今累計(jì)上漲3.34%；中證REITs全收益指數(shù)951.43，同比上漲15.67%，環(huán)比上漲2.59%，年初至今累計(jì)上漲10.4%。公募REITs市場(chǎng)情緒回暖，REITs市場(chǎng)成交量和成交金額增幅超過(guò)50%以上。

從REITs持有項(xiàng)目的行業(yè)類型來(lái)看，上周產(chǎn)業(yè)園區(qū)類上漲2.35%、倉(cāng)儲(chǔ)物流類上漲2.11%、生態(tài)環(huán)保類上漲2.71%、高速公路類上漲1.50%、能源類上漲3.02%、保租房類上漲6.02%、消費(fèi)類上漲4.66%；周度收益表現(xiàn)由高到低排序依次為：保租房類>消費(fèi)類>能源類>生態(tài)環(huán)保類>產(chǎn)業(yè)園區(qū)類>倉(cāng)儲(chǔ)物流類>高速公路類。

具體產(chǎn)品方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，已上市的54只產(chǎn)品絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上漲。除去上周剛剛上市的工銀蒙能清潔能源REIT，漲幅領(lǐng)先的華夏特變電工新能源REIT和紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT周內(nèi)上漲都超過(guò)10%、漲幅驚人，另外還有12只產(chǎn)品漲幅超過(guò)5%。

相比之下，環(huán)比下跌的產(chǎn)品僅有3只，分別是華夏越秀高速公路REIT、招商高速公路REIT和易方達(dá)廣開(kāi)產(chǎn)園REIT，跌幅都不超過(guò)1%。

對(duì)此，中泰證券指出，上周政治局會(huì)議及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落地，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，債券市場(chǎng)收益率下行明顯，REITs亦迎來(lái)全面上漲，長(zhǎng)期看REITs具備較強(qiáng)配置屬性，建議投資者關(guān)注資產(chǎn)擴(kuò)容及擴(kuò)募帶來(lái)一定投資機(jī)會(huì)。此外關(guān)注宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基本面改善等帶來(lái)的機(jī)會(huì)，另外需注意防范回撤風(fēng)險(xiǎn)。

多只產(chǎn)品又有新動(dòng)態(tài)，香港REITs交易印花稅將正式豁免

二級(jí)市場(chǎng)大幅上漲，公募REITs一級(jí)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)也值得關(guān)注。

首先，上周共有3只產(chǎn)品首發(fā)申報(bào)，分別是創(chuàng)金合信首農(nóng)產(chǎn)業(yè)園REIT、華泰紫金蘇州恒泰租賃住房REIT和匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT。

其次，有2單已申報(bào)產(chǎn)品獲得了監(jiān)管的問(wèn)詢或回復(fù)了反饋。其中，中信建投沈陽(yáng)國(guó)際軟件園REIT獲上交所問(wèn)詢，監(jiān)管主要關(guān)注租戶中初創(chuàng)企業(yè)及孵化器租戶情況、租賃合同具體內(nèi)容、資產(chǎn)完整性及估值邏輯等方面，凸顯了進(jìn)一步壓實(shí)REITs估值的態(tài)勢(shì)。另外，匯添富九州通醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT也于12月9日回復(fù)了上交所的反饋，估值較申報(bào)稿下調(diào)6.15%。主要調(diào)整評(píng)估假設(shè)、合同期外辦公部分出租率及長(zhǎng)期增長(zhǎng)率等關(guān)鍵估值參數(shù)，估值由11.70億元下調(diào)至10.98億元，較申請(qǐng)稿下調(diào)0.72億元。

另外，還有工銀蒙能清潔能源REIT、中金重慶兩江REIT等產(chǎn)品上周成功上市，同時(shí)國(guó)泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT擬進(jìn)行擴(kuò)募并購(gòu)南通、重慶智造園項(xiàng)目，也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)太平洋證券統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)還有24只REITs基金等待上市，預(yù)計(jì)今年年底及明年年初將有大規(guī)模公募REITs上市，市場(chǎng)活躍度有望進(jìn)一步提升。目前，在資產(chǎn)荒背景下，公募REITs憑借其高分紅，中低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，仍受到市場(chǎng)較高關(guān)注，具備一定性價(jià)比和配置機(jī)會(huì)。

政策方面，近期香港REITs交易印花稅將正式豁免的消息也在市場(chǎng)引發(fā)熱議。

公開(kāi)資料顯示，香港特區(qū)政府立法會(huì)12月11日通過(guò)了《修訂條例》，落實(shí)豁免房托基金股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅，以及修訂在香港實(shí)施無(wú)紙證券市場(chǎng)制度下的印花稅征收安排?！缎抻啑l例》將于12月20日刊憲，房托基金股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅豁免將于12月21日起正式生效，香港REITs市場(chǎng)投資機(jī)遇有望提升。

事實(shí)上，今年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，其中就提到將REITs納入滬深港通。擬總體參照兩地股票和ETF互聯(lián)互通制度安排，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標(biāo)的，進(jìn)一步豐富滬深港通交易品種。

這也意味著，一旦此項(xiàng)政策落實(shí)，將有更多內(nèi)地投資者可直接投資在香港上市的REITs，也將成為港股REITs市場(chǎng)進(jìn)一步增長(zhǎng)、發(fā)展和成熟的催化劑。