每經(jīng)編輯 肖芮冬    

摘要：

1、隨著夏季步入尾聲，動力煤整體步入淡季下行階段，但當(dāng)前夏秋交替階段部分地區(qū)仍處于高溫狀態(tài)，短期動力煤需求降幅預(yù)計(jì)不會過快。“金九銀十”和政策逐步落地下，預(yù)計(jì)后期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施將發(fā)力，市場預(yù)期回暖，焦煤需求有望提振。煤炭板塊積極響應(yīng)政策號召，未來分紅比例及頻次均有望持續(xù)提升。在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好還沒有顯著改善的情況下，依然可以關(guān)注高股息煤炭ETF（515220）的投資機(jī)會。

2、國家新聞出版署發(fā)布了8月游戲版號，本次版號數(shù)量為117個(gè)，為2022年重啟以來國產(chǎn)游戲版號單月新高。國民級優(yōu)質(zhì)IP與優(yōu)質(zhì)游戲雙向賦能，有望持續(xù)破圈促進(jìn)文旅經(jīng)商等多領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，緩解市場對于游戲行業(yè)長期存在的政策風(fēng)險(xiǎn)的憂慮?？梢躁P(guān)注游戲ETF（516010）的低位布局機(jī)會。

3、9月3日受到銀行、煤炭、地產(chǎn)等板塊的拖累，紅利出現(xiàn)回調(diào)，截至收盤，紅利國企ETF（510720）跌1.26%，紅利港股ETF（159331）跌1.01%。隨著今年中報(bào)披露完畢，我們觀察到A股上市公司整體營收和盈利增速趨弱、資本開支放緩，但更加注重投資者回報(bào)，分紅顯著上升。在經(jīng)濟(jì)增速和利率下行、上市公司業(yè)績承壓、市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不足的背景下，高股息類資產(chǎn)仍然可能通過較為固定的現(xiàn)金流獲得二級市場投資者的青睞。投資者可以通過紅利國企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）等每月可評估分紅的產(chǎn)品布局紅利類資產(chǎn)。

4、家電ETF（159996）9月3日收漲2.57%。行業(yè)上半年盈利能力相對較好，以舊換新補(bǔ)貼政策對需求的提振逐步落地。2024H1分行業(yè)來看，家電的整體盈利增速為9%，在全A中排名較為靠前。分子行業(yè)來看，受益于外銷的需求強(qiáng)勢，白電表現(xiàn)最為穩(wěn)健。資金方面，家電行業(yè)頗受機(jī)構(gòu)投資者青睞，公募基金已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度增配家電。政策面上，近日，國家發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，各地方政府相繼跟進(jìn)發(fā)布細(xì)則，有望提振家電的消費(fèi)需求。

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