近期，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)上發(fā)布了兩則關(guān)于西安中科光機投資控股有限公司（簡稱：西科控股）的公告。 其一是股權(quán)出售：第一大股東西安西光產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱：西光產(chǎn)業(yè)）擬出售西科控股6.5556%股權(quán)，作價2.30億元。 其二則是增資項目：西科控股擬募集資金金額不超過5億元，征集投資方數(shù)量不超過3個，主要用于硬科技空間建設與運營、硬科技共性技術(shù)平臺、硬科技股權(quán)投資以及硬科技信息化平臺建設等各項業(yè)務拓展。 來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng) 增資的同時大股東出售少部分股權(quán)，某種程度上，也為潛在的受讓方提供了一個具有吸引力的投資機會。 多次增資 西科控股發(fā)源于中科院西安光機所，是從事科技成果轉(zhuǎn)化、對外投融資、科技孵化器建設運營與服務的控股公司，形成了科技成果轉(zhuǎn)化的“西光模式”。 成立十余年來，西科控股數(shù)次增資，已然吸引了一大批機構(gòu)在此聚集。 根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，2012年，西科控股成立時注冊資本為750萬元，中科院西安光機所持股100%。2015年、2017年，西光所分別向西科控股增資兩次，其注冊資本增至6584.26萬元。 2019年，西科控股首次引入外部機構(gòu)，國家開發(fā)銀行旗下的國家開發(fā)基金有限公司（簡稱：國開基金）向其增資。 2020年，國家開發(fā)銀行旗下的國開科技創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司（簡稱：國開科創(chuàng)）和中國農(nóng)業(yè)銀行旗下的農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡稱：農(nóng)銀投資）也加碼了西科控股。 公開資料顯示，國開基金、國開科創(chuàng)和農(nóng)銀投資向西科控股增資累計金額達到4.19億元。 2022年年底，西科控股又獲得了陜西財金投資管理有限責任公司與西安財金投資管理有限公司的近10億元融資（其中包含新進股權(quán)融資8億元，出讓老股1.47億元），地方國資機構(gòu)加入。 2024年，西科控股的股東名單里，出現(xiàn)了西安財金穩(wěn)遠智領(lǐng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司的身影。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至此次增資公告發(fā)布，西科控股共有8名股東。 來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng) 其中，西光產(chǎn)業(yè)持股32.25%，為第一大股東；陜西財金投資管理有限責任公司持股18.12%；農(nóng)銀投資持股14.89%，西安市創(chuàng)新投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）持股13.25%。中銀投資、西安財金穩(wěn)遠智領(lǐng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、國開基金、國開科創(chuàng)分別持有西科控股9.34%、6.23%、3.44%、2.48%的股權(quán)。 從經(jīng)營層面來看，根據(jù)公告披露，2021年至2023年，西科控股營業(yè)收入分別為16792.02萬元、23404.44萬元、22844.33萬元，對應的凈利潤分別為56707.22萬元、-4452.48萬元、14465.21萬元。 截至2024年10月31日，西科控股資產(chǎn)總計達到38.05億元，負債總計9.62億元。2024年前10個月，西科控股營業(yè)收入為4271.36萬元，凈利潤則達到4529.32萬元。 來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng) 6.5556%股權(quán)被轉(zhuǎn)讓 根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公告，此次西科控股擬募集資金金額不超過5億元，征集投資方數(shù)量不超過3個，主要用于硬科技空間建設與運營、硬科技共性技術(shù)平臺、硬科技股權(quán)投資以及硬科技信息化平臺建設等各項業(yè)務拓展。 這意味著，這筆募集資金將主要投入多個關(guān)鍵領(lǐng)域，以推動“硬科技”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 值得關(guān)注的是，增資公告發(fā)布之前，西科控股第一大股東西光產(chǎn)業(yè)擬轉(zhuǎn)讓其持有的6.5556%股權(quán)，作價2.30億元。若該股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目先于增資項目成交，則需要征詢該股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目受讓方是否行使對增資項目的優(yōu)先認繳權(quán)。 來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng) 而股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實際上也是引入新的投資者和合作伙伴的一種方式。對于原股東來講，若上述部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，其仍持有西科控股25.6973%股權(quán)，不會導致標的企業(yè)的實際控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。 知名經(jīng)濟學者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林分析稱，出售股權(quán)的原因可能有三：其一是流動性管理；其二是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，釋放更多股權(quán)給其他戰(zhàn)略投資意向的潛在投資者；其三是傳遞市場信號，即想要引入新股東的信號。 關(guān)于增資及股權(quán)出售事宜，西科控股方回應稱，“也是希望有戰(zhàn)略協(xié)同的投資者，共同參與我們這種科創(chuàng)生態(tài)的建設，做深科技投資孵化的業(yè)務布局，繼續(xù)打造成為全國有影響力的一個科技成果轉(zhuǎn)化平臺。” “在股東的選擇上，歡迎有業(yè)務協(xié)同的、有產(chǎn)業(yè)資源背景的股東加入，有效的促進目前投資孵化企業(yè)能做大做強?！蔽骺瓶毓煞竭M一步表示。 “硬科技”投資版圖 通常而言，“硬科技”涉及深度技術(shù)或前沿科學，相關(guān)產(chǎn)業(yè)要取得原創(chuàng)性、顛覆性成果，意味著更長的研發(fā)周期，其間資金需求量大且回報周期漫長。 在盤和林看來，“硬科技”投資要深入研究和評估，好項目難覓，既要關(guān)注投資風險，要有洞察力。投資機構(gòu)要從長期投資視角看問題，要看到科技的成長性。再者要全方位支持，不只是資金，還有人才、服務的導入。 西科控股發(fā)源于研究所，深知硬科技企業(yè)和科研人員在發(fā)展初期面臨的諸多困難。 2013年，西科控股聯(lián)合中國科學院西安光機所產(chǎn)業(yè)化團隊發(fā)起成立中科創(chuàng)星，主要投向具有成長潛力、擁有自主創(chuàng)新能力的初創(chuàng)期、早期科技型中小企業(yè)。 從規(guī)模來看，中科創(chuàng)星旗下管理基金包括西科天使一期、西科天使二期、西科天使三期、陜西光電子集成基金、北京硬科技創(chuàng)投基金等，累計總規(guī)模超100億元。 而中科創(chuàng)星，目前也已成為國內(nèi)早期投資的“明星機構(gòu)”之一。 《2024年Q3中國最活躍機構(gòu)系列榜單》顯示，最活躍早期投資機構(gòu)TOP30榜單中，中科創(chuàng)星位列第一。先進制造、新能源/新材料領(lǐng)域等行業(yè)投資榜單中，也出現(xiàn)了中科創(chuàng)星的身影。 據(jù)睿獸分析數(shù)據(jù)，中科創(chuàng)星投資孵化硬科技企業(yè)超過490家，主要集中在A輪和天使輪，共占據(jù)中科創(chuàng)星總投資輪次的80%。有290余家企業(yè)在被投后已經(jīng)進入下一輪投資，占比近60%。 來源：睿獸分析 頭部機構(gòu)賦能下，西科控股產(chǎn)業(yè)化平臺已孵化出中科華芯、中科微光、奇芯光電等硬科技企業(yè)497家，總市值超過5000億元，投資企業(yè)中科微至、炬光科技、源杰科技、飛天云動先后登陸科創(chuàng)板，20余家企業(yè)進入科創(chuàng)板輔導。 值得關(guān)注的是，進入2024年后，創(chuàng)投市場面臨戰(zhàn)略性調(diào)整：IPO節(jié)奏階段性的收緊，創(chuàng)投基金退出難度進一步加大；?優(yōu)質(zhì)項目的競爭激烈，早期投資和VC傾向于保持謹慎。 有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，國內(nèi)整個創(chuàng)投市場的出資總金額同比下降30%左右，投資次數(shù)和金額也下滑近四成。 不過，中科創(chuàng)星似乎未有明顯變化，其今年以來對外投資企業(yè)60余家，主要集中在智能制造和新材料兩大領(lǐng)域，投資標的包括專注航天飛行器隔熱防護涂層研發(fā)的藍箭科技，氟化工、高性能材料領(lǐng)域的齊氟新材，以及“明星創(chuàng)業(yè)”企業(yè)智元機器人等。 “市場雖然一直有所變動，但科技創(chuàng)新的主旋律還是非常明確的，具備核心技術(shù)的企業(yè)還是會受到關(guān)注?！蔽骺瓶毓煞奖硎?，“下一步我們還是會繼續(xù)聚焦自己有優(yōu)勢的這些領(lǐng)域和方向，硬科技以及一些未來產(chǎn)業(yè)等?！? 每經(jīng)記者注意到，除了為“硬科技”企業(yè)解決資金問題外，西科控股也在服務方面有所布局。 例如其發(fā)起成立了陜西光電子先導院，為硬科技企業(yè)提供公共技術(shù)平臺，縮短創(chuàng)業(yè)周期；打造“曲率引擎”硬科技企業(yè)社區(qū)，將初創(chuàng)企業(yè)進一步聚集等。 根據(jù)公開資料，西科控股的硬科技企業(yè)社區(qū)已經(jīng)入駐企業(yè)64家，高新技術(shù)企業(yè)占比85%以上，2023年入園企業(yè)經(jīng)營收入總計超14.37億元。