每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 梁梟    

自2023年以來，ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領新一輪科技革命，前沿科技產(chǎn)業(yè)化的落地需要云廠商龐大的算力支持，而AI算力需求快速增長帶動數(shù)據(jù)傳輸量的增加，刺激了光模塊出貨。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，2024年全球光模塊市場將達到108億美元。

4月21日，光模塊上游廠商天孚通信（SZ300394，股價154.8元，市值611.3億元）發(fā)布了2023年年度報告，去年全年天孚通信實現(xiàn)營業(yè)收入19.39億元，同比增長62.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.30億元，同比增長81.14%。

對于業(yè)績增長的原因，天孚通信在財報中表示，主要得益于人工智能AI技術(shù)的發(fā)展和算力需求的增加，全球數(shù)據(jù)中心建設帶動對高速光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長，尤其是高速率產(chǎn)品需求增長較快以及公司前瞻布局和研發(fā)投入的加大，使得新產(chǎn)品線快速滿足客戶需求。同時，公司持續(xù)信息系統(tǒng)升級和自動化升級、江西生產(chǎn)基地降本增效，高速率產(chǎn)品產(chǎn)能利用率明顯提升。

光通信元器件產(chǎn)、銷量下降，營收增加

公開資料顯示，天孚通信是一家光器件整體解決方案提供商和先進光學封裝制造服務商，公司產(chǎn)品主要用于光通信、激光雷達、生物光子學等領域。

據(jù)悉，光器件產(chǎn)業(yè)鏈可分為光芯片、光組件、光器件和光模塊。其中，光芯片和光組件是制造光器件的關(guān)鍵元件，光組件主要包括陶瓷套管/插芯、光收發(fā)接口組件等，現(xiàn)階段我國是光組件產(chǎn)業(yè)全球最大的生產(chǎn)地，市場競爭激烈，而將各種光元組件加工組裝得到光器件，多種光器件封裝組成光模塊。天孚通信的主要產(chǎn)品便包括光組件、光器件等。

2023年全年，天孚通信光通信元器件產(chǎn)量較上年同期減少1.59億個，下降35.38%；銷量較上年同期減少1.51億個，下降45.44%。不過，該業(yè)務營收較上年增加7.52億元，增長63.82%。

對于產(chǎn)量、銷量減少而營收卻增加的原因，天孚通信解釋稱：“公司有十幾條產(chǎn)品線，光學元件數(shù)量多，單價相對低，行業(yè)技術(shù)迭代和客戶產(chǎn)品速率變化，公司部分元件產(chǎn)品線需求減少銷量有所下降。由于公司器件業(yè)務歷經(jīng)幾年培育發(fā)展，光有源器件出貨量增加，光有源器件類產(chǎn)品集成度較高，所需外購物料金額較大，因此與基礎元件類產(chǎn)品相比，光有源器件類產(chǎn)品數(shù)量相對少，但是價格相對較高，所以營收金額依然增長。”

具體到產(chǎn)品方面，2023年天孚通信光無源器件營收為11.83億元，毛利率達到60.25%，比上年同期增加5.24個百分點；光有源器件實現(xiàn)營收7.46億元，毛利率為44.77%，比上年同期增加8.02個百分點。公司整體毛利率則為54.30%，較2022年提升2.68個百分點。

“一方面是公司持續(xù)推動開展降本增效專項活動，通過提升自動化水平、良率效率改善等方式降低單位產(chǎn)品成本；另一方面毛利變動也受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的影響，高速率產(chǎn)品需求增長較快，帶動公司部分產(chǎn)品線的持續(xù)擴產(chǎn)提量，產(chǎn)能利用率大幅提升。”天孚通信在2023年年報中表示。

AI算力需求快速增長拉動光模塊市場

天孚通信業(yè)績增長的背后，是AI算力需求的激增，進而拉動了包括光模塊在內(nèi)的通信產(chǎn)品需求的顯著增長。

Marvell（美滿科技集團有限公司）在4月11日舉辦的“AI Era加速基礎設施”活動上發(fā)表了關(guān)于AI的最新觀點，其中提到AI數(shù)據(jù)中心架構(gòu)方面，隨著加速器數(shù)量增加，端口數(shù)量、光互聯(lián)數(shù)量也在增加，未來超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的連接框架將實現(xiàn)指數(shù)級增長。

舉例來說，ChatGPT3.0在1000個XPU的AI集群訓練，對應光互聯(lián)需求數(shù)為2000個，即XPU∶光模塊=1∶2；ChatGPT4.0在2.5萬個XPU的AI集群上進行訓練，對應7.5萬個光互聯(lián)需求，即XPU∶光模塊=1∶3。Marvell預計，當集群光模塊數(shù)量增長到10萬、100萬級別時，光互聯(lián)的需求數(shù)有望增長到50萬、1000萬，即XPU∶光模塊比例提升到1∶5或1∶10，對應網(wǎng)絡架構(gòu)提升到5層或10層。同時，AI加速光互聯(lián)速率提升周期，傳統(tǒng)數(shù)通市場，光模塊的升級周期一般在3—5年左右，AI應用正加速光模塊的升級周期，速率升級周期提升至2年左右。此外，預計數(shù)通光模塊將沿著100G—400G—800G—1.6T—3.2T的方向進行迭代升級。

中國銀河研報則顯示，當前全球光模塊400G客戶主要集中于亞馬遜（約45%）和谷歌（約25%）、800G客戶主要集中于英偉達（約50%）、谷歌（約30%）和Meta（約20%）等。隨著海外互聯(lián)網(wǎng)公司對相關(guān)速率要求的不斷提升，800G光模塊有望實現(xiàn)快速放量，前期已優(yōu)先得到客戶驗證的公司將優(yōu)先受益。

A股供應鏈方面，中際旭創(chuàng)（SZ300308，股價158.36元，市值1271億元）表示，自2023年3月開始，海外大客戶在AI方面的800G需求開始起量，并不斷增加和補充訂單，整個行業(yè)的趨勢發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變；而在2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網(wǎng)400G交換機網(wǎng)絡，400G訂單和出貨量也開始顯著增加。2023年，中際旭創(chuàng)以400G、800G為代表的高速光模塊銷售額為97.99億元，同比增長9.56%。

華工科技（SZ000988，股價30.52元，市值306.9億元）于4月中旬在互動易平臺上表示：“在2024年OFC展會上，公司現(xiàn)場展示了800G LPO SiPh，采用自研高線性硅光芯片方案作為核心技術(shù)，公司與北美頭部客戶送樣測試仍在持續(xù)進行中。”銳捷網(wǎng)絡（SZ301165，股價35.03元，市值199億元）則披露稱：“公司已發(fā)布基于LPO技術(shù)的400G和800G高速光模塊，計劃在今年進行1.6T LPO光模塊的可行性測試。”

天孚通信曾于2023年5月表示，公司定位光器件整體解決方案提供商，屬于光模塊行業(yè)的上游供應商，為不同光模塊客戶800G產(chǎn)品提供的配套光器件，最終能取得訂單的金額，以及該部分訂單對公司銷售收入和利潤帶來的影響都存在較大不確定性。

對于800G光模塊產(chǎn)品配套的光器件訂單情況等外界關(guān)注的重點，4月22日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電天孚通信證券部，工作人員表示：“我們不做光模塊，主要是上游的光器件??（目前）訂單挺正常的。”

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