每經(jīng)編輯｜趙云    

今日通信板塊掀起漲停潮，帶領(lǐng)A股上攻，相關(guān)行業(yè)ETF——通信ETF（515880）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，量?jī)r(jià)齊升，漲幅逾4%，開(kāi)盤(pán)一小時(shí)成交額過(guò)億。

本周以來(lái)，A股持續(xù)下跌，今日，通信板塊扛起反彈大旗，激活市場(chǎng)。具體來(lái)看，通信ETF（515880）前十大重倉(cāng)股中，天孚通信漲幅逾14%，中際旭創(chuàng)沖擊漲停，新易盛漲逾8%，工業(yè)富聯(lián)、中興通訊跟漲。

2023年，在A股三大指數(shù)均下跌，滬深300全年收跌11.38%的背景下，通信板塊卻以近26%的漲幅逆市領(lǐng)漲全市場(chǎng)，超額收益明顯。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2024年通信行業(yè)或仍具超額收益，提及次數(shù)較多的主線(xiàn)包括：算力（光通信）、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)以及低估值高分紅的運(yùn)營(yíng)商板塊。

從估值來(lái)看，行業(yè)估值處于歷史較低位。截至去年年末，通信板塊整體滾動(dòng)市盈率為29.08倍，低于十年估值平均水平42.69倍，處于近十年7.05%的歷史分位點(diǎn)，較去年年底回升6.37%。

從基本面看，通信行業(yè)2023年前三季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2023年前三季度通信行業(yè)整體營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)5.49%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.63%，毛利率和凈利率分別為28.13%和9.52%，表現(xiàn)卓越。

板塊內(nèi)IDC和光器件等板塊表現(xiàn)優(yōu)異，受益于AI等新技術(shù)和新應(yīng)用需求的增長(zhǎng)，呈現(xiàn)整體提速態(tài)勢(shì)。運(yùn)營(yíng)商、通信設(shè)備、通信服務(wù)、光模塊等板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，物聯(lián)網(wǎng)、連接器、云通信&超高清板塊以及通信芯片等板塊受制于電子周期，但物聯(lián)網(wǎng)板塊已率先出現(xiàn)改善趨勢(shì)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等板塊短期受階段性影響壓力較大，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)已臨近拐點(diǎn)。

華創(chuàng)證券指出，目前從國(guó)家和地方的政策支持，以及產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年低軌衛(wèi)星通信均已具備產(chǎn)業(yè)化的條件。此外面向未來(lái)6G的空天地一體化網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)，包括天通通信、北斗導(dǎo)航等衛(wèi)星通信應(yīng)用，也將進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展階段

興業(yè)證券分析認(rèn)為，2月是TMT勝率最高的月份：隨著1月底年報(bào)預(yù)披露季即將告一段落，市場(chǎng)將迎來(lái)2個(gè)月左右的業(yè)績(jī)真空期，同時(shí)2月份也正是歷年TMT勝率最高的階段，屆時(shí)TMT有望重新跑贏市場(chǎng)。

華金證券認(rèn)為隨著大盤(pán)止跌企穩(wěn)，通信作為T(mén)MT中確定性最強(qiáng)的板塊將率先迎來(lái)反彈，建議重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及算力板塊，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊受益于商業(yè)航空的確立、火箭關(guān)鍵技術(shù)突破及G60首顆商業(yè)衛(wèi)星下線(xiàn)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，建議重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星天線(xiàn)、基帶載荷、衛(wèi)星制造及關(guān)鍵部件環(huán)節(jié)；算力板塊受益于海外大廠(chǎng)不斷發(fā)布的震撼力模型，AI算力產(chǎn)業(yè)明顯提速，建議重點(diǎn)關(guān)注深度參與海外算力產(chǎn)業(yè)鏈的光模塊板塊。

通信ETF（515880）一鍵布局通信板塊龍頭股，行業(yè)前景顯著，市場(chǎng)關(guān)注度明顯提升。