每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，國泰君安發(fā)布研報點評汽車行業(yè)。 銷量強勁，短期受風(fēng)險偏好影響。從乘聯(lián)會披露的1月銷量預(yù)計以及近期零部件公司披露的業(yè)績預(yù)告看，乘用車板塊銷量仍然強勁，板塊短期的調(diào)整主要是受到市場風(fēng)險偏好影響。短期市場機會主要在兩個方向：一是Q4業(yè)績延續(xù)高增長的標(biāo)的及高股息標(biāo)的，二是賽道存在邊際變化的子行業(yè)，小米產(chǎn)業(yè)鏈、飛行汽車等。 乘用車銷量仍然強勁。部分新勢力由于銷售節(jié)奏的調(diào)整12月到1月的周度銷量波動較大引發(fā)市場對于終端需求的擔(dān)心，從乘聯(lián)會披露的1月銷量看乘用車及新能源車銷量同比仍然維持快速增長；從已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的零部件公司看，2023年Q4仍然維持了較高的利潤增長，價格戰(zhàn)對盈利能力的影響相對有限。我們認(rèn)為2024年乘用車銷量整體仍將維持穩(wěn)步增長，規(guī)模效應(yīng)在一定程度上對沖年降壓力。 飛行汽車亮相CES引起熱議，法規(guī)及落地應(yīng)用場景不斷成熟。以小鵬匯天為代表的飛行汽車亮相2024年CES展覽并引來廣泛關(guān)注與熱議，小鵬匯天展示了最新的一體式陸空兩用飛行汽車，同時公布了“陸地航母”飛行汽車量產(chǎn)時間預(yù)計為2025年底。飛行汽車作為下一代出行方式的重要探索，近年來全球汽車企業(yè)與科技企業(yè)紛紛入局，共同推動技術(shù)層面的迭代與進步。國內(nèi)政策端從2021年以來不斷加大對飛行汽車的支持力度，2023年開始對電動垂直起降航空器及飛行汽車提出了明確的時間規(guī)劃，計劃到2025年實現(xiàn)試點運行，2035年新能源航空飛行器成為發(fā)展主流。隨著技術(shù)的迭代發(fā)展，同時法規(guī)層面的支持力度不斷加大，飛行汽車未來的發(fā)展有望加速，同時落地應(yīng)用場景也將不斷豐富。 投資建議：繼續(xù)推薦“高景氣新能源、智能化、自主整車”三條主線。高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的無錫振華、雙環(huán)傳動、華域汽車、瑞鵠模具、模塑科技、多利科技、新泉股份、愛柯迪、銀輪股份、精鍛科技、拓普集團等；智能化主線，推薦標(biāo)的伯特利、科博達(dá)、華依科技、德賽西威、保隆科技、星宇股份、上聲電子、華陽集團等；乘用車整車推薦標(biāo)的江淮汽車、理想汽車、長安汽車、比亞迪、吉利汽車、長城汽車等。 風(fēng)險提示：價格戰(zhàn)程度進一步提升的風(fēng)險，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險 (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)