每經(jīng)AI快訊，2023年12月23日，華泰證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)杰瑞股份（002353）。

電驅(qū)壓裂成套裝備首次進(jìn)入北美高端市場(chǎng)，維持“增持”評(píng)級(jí)

據(jù)杰瑞股份官方微信公眾號(hào)文章，杰瑞與北美知名油服公司簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單。標(biāo)志中國(guó)電驅(qū)壓裂成套裝備首次進(jìn)入北美高端市場(chǎng)，同時(shí)創(chuàng)下了公司在北美市場(chǎng)上單筆成交金額的新高。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為27.3/32.2/37.1億元，同比+21.6%/+17.8%/+15.4%，對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為10/9/7倍?？杀裙?4年Wind一致預(yù)期PE均值為12倍?？紤]公司海外戰(zhàn)略布局持續(xù)取得重大成果，給予公司24年12倍PE，目標(biāo)價(jià)37.68元（前值42.72元），維持“增持”評(píng)級(jí)。

電驅(qū)壓裂技術(shù)環(huán)保高效，推動(dòng)成套裝備進(jìn)入北美市場(chǎng)

據(jù)杰瑞股份微信公眾號(hào)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月21日，杰瑞與北美知名油服公司簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單。該項(xiàng)目含杰瑞7000型電驅(qū)壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備。本次簽約的杰瑞電驅(qū)壓裂成套裝備，在顯著減少碳排放、降低噪音的同時(shí)，還提升了單機(jī)功率，為油服公司帶來設(shè)備采購(gòu)和維護(hù)成本的大幅節(jié)約。目前，杰瑞7000型電驅(qū)壓裂裝備在北美實(shí)際作業(yè)時(shí)長(zhǎng)已累計(jì)超3000小時(shí)，產(chǎn)品眾多指標(biāo)上優(yōu)于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品，得到了北美客戶的高度認(rèn)可。

降本增效疊加ESG壓力驅(qū)動(dòng)，新型壓裂設(shè)備蓬勃發(fā)展

疫情期間油價(jià)劇烈波動(dòng)，頁(yè)巖油氣行業(yè)降本增效壓力迫切。在ESG壓力推動(dòng)下，壓裂設(shè)備行業(yè)正朝著更環(huán)保的解決方案發(fā)展，如減少排放的電驅(qū)和渦輪驅(qū)動(dòng)設(shè)備。據(jù)杰瑞官網(wǎng)介紹，測(cè)算統(tǒng)計(jì)電驅(qū)壓裂設(shè)備相比傳統(tǒng)柴驅(qū)單位時(shí)間耗費(fèi)成本降低46.7%，噪音降低21.7%，體積小，重量輕，可以滿足長(zhǎng)時(shí)間高強(qiáng)度的作業(yè)需求。渦輪壓裂設(shè)備相較于傳統(tǒng)柴驅(qū)，首次大修時(shí)間為柴驅(qū)的3.75倍；年均維保成本降低超150萬(wàn)；噪音降低20%；以CNG/井口氣為燃料時(shí)，燃料費(fèi)用降低28%/66%。

深耕北美高端油氣市場(chǎng)，海外拓展戰(zhàn)略持續(xù)取得顯著成功

北美市場(chǎng)是全球油氣行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，杰瑞股份始終重視深耕北美高端油氣市場(chǎng)。在北美擁有研發(fā)、生產(chǎn)、售后服務(wù)全環(huán)節(jié)基地，海外拓展先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。自2019年杰瑞全球首套大功率渦輪壓裂成套車組在北美實(shí)現(xiàn)銷售以來，公司在北美已實(shí)現(xiàn)了5套渦輪壓裂整套車組的銷售。2021年，公司與北美客戶簽署35MW大型移動(dòng)式燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同，目前該機(jī)組已為電驅(qū)壓裂作業(yè)提供了累計(jì)超1萬(wàn)小時(shí)的穩(wěn)定供電支持。結(jié)合此次簽署的電驅(qū)壓裂成套車組訂單，公司海外戰(zhàn)略布局持續(xù)取得重大成果，給予公司24年12倍PE，目標(biāo)價(jià)37.68元（前值42.72元），維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油天然氣價(jià)格波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；低碳能源體系的發(fā)展對(duì)行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)