每經(jīng)編輯 吳林靜    

每經(jīng)記者 吳林靜

 為了能夠啃到盛大游戲這塊“大蛋糕”，中銀絨業(yè)（000982，SZ）給出了一張短期難兌現(xiàn)的“支票”。

中銀絨業(yè)控股股東近日出具一份41.19%股權(quán)優(yōu)先出售給中銀絨業(yè)的承諾函，由此引來(lái)深交所關(guān)注。3月8日，中銀絨業(yè)回復(fù)時(shí)稱，無(wú)論是盛大游戲41.19%股權(quán)置入還是100%整體置入都存在風(fēng)險(xiǎn)，主要是中絨集團(tuán)并沒(méi)有與盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)的各股東就資本運(yùn)作方案達(dá)成一致意見。不僅如此，中銀集團(tuán)、關(guān)聯(lián)方涉及的訴訟事項(xiàng)也將影響盛大游戲的置入。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中絨集團(tuán)自2014年9月就簽署了盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)的協(xié)議，歷時(shí)一年半有余，依舊懸而未決。想裝入盛大游戲，首先得翻過(guò)“五座大山”，財(cái)團(tuán)內(nèi)部意見未能統(tǒng)一，中銀絨業(yè)此次坦言盛大游戲“無(wú)法在短期內(nèi)整體植入”。

股東分歧致置入擱淺

 從前年8月一直到今年2月25日，中銀絨業(yè)停牌一年半之久，而參與盛大游戲私有化、回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)的過(guò)程頻生枝節(jié)。復(fù)牌時(shí)，中銀絨業(yè)披露了中絨集團(tuán)發(fā)來(lái)的“不可撤銷承諾”：會(huì)將間接控制和持有的全部盛大游戲41.19%的股份（或?qū)?yīng)享有的盛大游戲全部資產(chǎn)與權(quán)益）優(yōu)先出售給上市公司。

為什么不是100%的權(quán)益整體置入？3月8日，中銀絨業(yè)回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)稱，沒(méi)有承諾整體置入因?yàn)楣蓶|之間還存在分歧。中絨集團(tuán)并沒(méi)有與盛大游戲各股東就“盛大游戲資本運(yùn)作方案達(dá)成一致意見”，41.19%股權(quán)的“承諾函”只能代表中絨集團(tuán)自身持有的權(quán)益。

除了意見不統(tǒng)一，盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)的股東之間還存在司法糾紛。中絨集團(tuán)及控制的兩個(gè)持股平臺(tái)收到其他部分股東申請(qǐng)的禁制令、仲裁申請(qǐng)。

財(cái)團(tuán)股東間的分歧致使盛大游戲私有化完成后的資本運(yùn)作一再擱淺。中銀絨業(yè)在回復(fù)中表示，如果無(wú)法達(dá)成一致意見“將導(dǎo)致盛大游戲100%權(quán)益無(wú)法在短期內(nèi)以證券法律法規(guī)允許的方式整體置入中銀絨業(yè)”。

其實(shí)，不僅短期無(wú)法實(shí)現(xiàn)100%置入，置入中絨集團(tuán)控制的41.19%股權(quán)也沒(méi)有想象中樂(lè)觀?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盛大游戲通過(guò)VIE構(gòu)架控制了境內(nèi)主要運(yùn)營(yíng)實(shí)體，無(wú)論是整體置入還是部分置入，都不滿足證監(jiān)會(huì)重組上市的法規(guī)要求。中絨集團(tuán)此前所稱的“只要上市公司提出收購(gòu)計(jì)劃就出售”承諾難兌現(xiàn)。

“障礙重重，官司纏身”，有股民在股吧里慨嘆。在中銀絨業(yè)梳理的涉及盛大游戲的五大“主要風(fēng)險(xiǎn)”中，除了以上股東分歧，另外三項(xiàng)都是纏身的官司：上市公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；公司實(shí)際控制人馬生國(guó)被刑事立案、相關(guān)合伙企業(yè)份額被凍結(jié)事項(xiàng)；中絨集團(tuán)涉及盛大游戲私有化份額的境內(nèi)訴訟事項(xiàng)。    

據(jù)悉，上述案件均在立案調(diào)查階段。在3月1日的投資者說(shuō)明會(huì)上，中銀絨業(yè)方面表示，在此期間，“公司無(wú)法進(jìn)行再融資、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等資本運(yùn)作”，如果結(jié)案被處罰，不得進(jìn)行相關(guān)資本運(yùn)作的時(shí)間將再延長(zhǎng)。

回歸A股一再延期

 中銀絨業(yè)的回復(fù)函潑來(lái)一盆冷水，股吧里哀嚎連連。從2014年1月收到私有化要約到2015年11月完成合并交易的交割，盛大游戲的私有化進(jìn)程持續(xù)了近兩年。

2014年9月，中銀絨業(yè)披露中絨集團(tuán)加入了私有化財(cái)團(tuán)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中絨集團(tuán)及相關(guān)平臺(tái)持有盛大游戲41.19%股份，占表決權(quán)總數(shù)的46.66%，在財(cái)團(tuán)中是“參與方和主導(dǎo)方”，然而這個(gè)身份并沒(méi)有讓后續(xù)的資本運(yùn)作順利進(jìn)行。

私有化財(cái)團(tuán)你來(lái)我往，先后發(fā)生了五次變更。甚至在去年6月，半路殺出世紀(jì)華通，后者宣布其控股股東、二股東、三股東亦加入了盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)。歷經(jīng)變數(shù)，如今橫亙?cè)谑⒋笥螒蚪铓ぶ秀y絨業(yè)面前的，還有上述五座“大山”。

盛大游戲私有化回歸A股，一度讓投資者興奮。要知道，投資者都期待再次上演七喜控股、世紀(jì)游輪等這類公司被中概股借殼后股價(jià)翻番。其中，世紀(jì)游輪在披露方案后連續(xù)20個(gè)漲停，致使巨人網(wǎng)絡(luò)估值較在美退市時(shí)膨脹近10倍。

今年2月底3月初，中銀絨業(yè)短暫復(fù)牌6天里，憑借著盛大游戲回歸A股的超級(jí)預(yù)期牛氣沖天，資本市場(chǎng)幾乎每天都報(bào)以“一”字板的熱情。因?yàn)楣善苯灰桩惓２▌?dòng)，中銀絨業(yè)已申請(qǐng)3月4日再次停牌。

“短期無(wú)法置入”，回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)一再延期，屆時(shí)市場(chǎng)還是否追逐游戲產(chǎn)業(yè)，盛大游戲的業(yè)績(jī)能否強(qiáng)勢(shì)回歸有待時(shí)間檢驗(yàn)。

回歸A股一再生波瀾，市場(chǎng)又出現(xiàn)了戲劇的一幕。中銀絨業(yè)上周短暫復(fù)牌的最后一天，占據(jù)賣一位置的機(jī)構(gòu)專用席位一舉套現(xiàn)近4億元，位居賣二、賣三席位的機(jī)構(gòu)也上演了“資本逃亡”，然而買方前五的席位買入額均未超過(guò)億元。當(dāng)天，中銀絨業(yè)依舊以漲停板收尾，隨后停牌。