每經(jīng)記者  鄭步春

        周五滬深股市收漲1.34%，報(bào)3059.72點(diǎn)。

        從盤(pán)面看，藍(lán)籌指標(biāo)股上漲，而題材股表現(xiàn)較弱。因有關(guān)方面提示“打擊惡炒創(chuàng)業(yè)板、中小板”，昨中小板個(gè)股上漲略顯遲滯，而創(chuàng)業(yè)板個(gè)股大跌，但新上市四只創(chuàng)業(yè)板新股依然牛。

        宏觀方面，央行高官對(duì)貨幣政策的表述顯得偏“軟”，這給多頭底氣，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)加息的預(yù)期降低，對(duì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)期也有所放緩。除此之外，央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱表示，中國(guó)可能恢復(fù)人民幣匯率的“有管理浮動(dòng)”。很明顯，這條消息為A股利好，但為商品期貨利空。

        本幣升值一向是一國(guó)股市上漲的助推力，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納本周表示，美國(guó)不能強(qiáng)迫中國(guó)改變匯率政策；不過(guò)他又說(shuō)，“相信中國(guó)會(huì)以自己的理由來(lái)決定結(jié)束人民幣盯住美元的政策。”

        政治家的話只能聽(tīng)一半，筆者認(rèn)為美方這是種  “軟硬兼施”的策略，他們明白此事不能逼得太急。越是留給中國(guó)臺(tái)階下，越是有可能使中國(guó)“主動(dòng)”升值。我們不妨假想，如果我國(guó)未來(lái)數(shù)年堅(jiān)持不升值，那么美國(guó)這種“不干預(yù)別國(guó)”的立場(chǎng)還能堅(jiān)持嗎？多半會(huì)“自食其言”！

        未來(lái)我國(guó)企業(yè)界必然會(huì)預(yù)期人民幣升值，一些進(jìn)口原材料的企業(yè)必然會(huì)暫時(shí)停止進(jìn)口，或少量進(jìn)口，勉強(qiáng)維持生產(chǎn)需要，等升值后再以更低價(jià)進(jìn)口。從這個(gè)角度看，升值對(duì)商品期貨為利空。另外，升值還可能略放緩我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，造成我國(guó)原材料需求下滑，所以該因素仍會(huì)打擊商品期貨，且殺傷力或較驚人。因此，未來(lái)投資者應(yīng)回避兩個(gè)板塊，一為“部分”出口型股，二為資源類股。

        當(dāng)然，升值也可能造成熱錢流入，抵消其部分對(duì)資源品價(jià)格的壓制作用，不過(guò)這還取決美元是否維持強(qiáng)勢(shì)，取決于人民幣升值速度。所以未來(lái)到底如何，還需進(jìn)一步指引。

        股指期貨和融資融券消息進(jìn)一步確定。藍(lán)籌股炒作最耗資金，而近期央行回籠現(xiàn)金力度極大，該因素或限制藍(lán)籌股走勢(shì)，除非市場(chǎng)信心高漲，高度惜售。而從貨幣回收和投放兩個(gè)角度講，市場(chǎng)資金將均顯緊張，所以不一定足以托升整個(gè)藍(lán)籌板塊。

        再?gòu)腁股以往情形來(lái)看，當(dāng)有關(guān)方面對(duì)投機(jī)的打擊手段  “未走極端”時(shí)，投機(jī)機(jī)構(gòu)和主力是從來(lái)就“不聽(tīng)話”的。遠(yuǎn)的如1997年的12道金牌及“社論”，近的如“5·30”。好言相勸從來(lái)沒(méi)用，最終有關(guān)方面往往被逼出重手，事后被人批評(píng)，苦不堪言。順便說(shuō)下，樓市其實(shí)也是一樣。

        綜上所述，料投機(jī)類股雖然暫會(huì)收斂，但用不著幾天還可能“故態(tài)重萌”，屆時(shí)將嚴(yán)重干擾藍(lán)籌股炒作。因此雖然昨日指標(biāo)股大漲，但投資者依然不能急于追漲，不如看看再說(shuō)，看看未來(lái)的成交額及“氣勢(shì)”是否和前幾次不一樣，看看對(duì)投機(jī)股的炒作是不是會(huì)使出“辣手”。

        還有，雖然有關(guān)“四月份推出股指期貨”消息極多，但筆者依然對(duì)期指的發(fā)展表示懷疑。當(dāng)前期指的開(kāi)戶數(shù)也實(shí)在太少了，無(wú)法想象這種情況下推出會(huì)如何。



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