每經(jīng)記者｜許立波    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

在司美格魯肽登頂全球“藥王”之際，諾和諾德選擇向其背后“功臣”揮手作別。

當?shù)貢r間5月16日，諾和諾德宣布其高管團隊及董事會發(fā)生人事變動。根據(jù)與諾和諾德董事會的共同協(xié)議，公司現(xiàn)任首席執(zhí)行官（CEO）周賦德（Lars Fruergaard Jørgensen）將辭去CEO一職。在新任領(lǐng)導人正式接任前，他將繼續(xù)擔任CEO，以確保平穩(wěn)過渡。繼任者的遴選工作正在進行中，相關(guān)公告將在適當時候發(fā)布。與此同時，諾和諾德基金會主席索文森（Lars Rebien Sørensen）將以觀察員身份加入諾和諾德董事會。

5月17日，諾和諾德中國向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，針對上述消息，目前并無更多內(nèi)容可供分享。

CEO離任是因公司面臨市場和股價表現(xiàn)挑戰(zhàn)

諾和諾德在新聞稿中指出，在周賦德的帶領(lǐng)下，諾和諾德經(jīng)歷了顯著的增長與轉(zhuǎn)型。在其八年的CEO任期內(nèi)，諾和諾德銷售額、利潤和股價大幅提升。當前公司戰(zhàn)略清晰，產(chǎn)品組合強大，管理團隊經(jīng)驗豐富。然而，考慮到諾和諾德如今所面臨的市場挑戰(zhàn)及股價表現(xiàn)，公司決定推進管理層更替。

新聞稿還介紹道，周賦德自1991年加入諾和諾德，并于2017年1月出任CEO。在他的領(lǐng)導下，諾和諾德實現(xiàn)了強勁增長，在糖尿病治療領(lǐng)域持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位，并在肥胖癥治療方面取得先驅(qū)地位，同時積極拓展其他嚴重慢性疾病領(lǐng)域。

值得一提的是，在全球健康領(lǐng)域，肥胖癥已成為不容忽視的重大公共衛(wèi)生問題。近期，世界衛(wèi)生組織（WHO）更是將減肥這個議題提上新高度，計劃首次將減肥藥納入基本藥物目錄以治療成人肥胖癥。

根據(jù)諾和諾德5月7日披露的2025年第一季度業(yè)績報告，公司實現(xiàn)總收入780.87億丹麥克朗（約112.16億美元），同比上升18%；其中，司美格魯肽全球銷售額已占到諾和諾德總營收約71%。

頭對頭研究：替爾泊肽減重優(yōu)于司美格魯肽

GLP-1減肥藥的市場前景廣闊，但這一賽道競爭日益白熱化也是不爭的事實。方正證券研報指出，截至2024年7月1日，國內(nèi)已有31款具有減重適應證的GLP-1創(chuàng)新類藥物進入臨床申請及臨床試驗階段。其中，信達生物、恒瑞醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥等相關(guān)管線進展靠前。方正證券預計，伴隨著國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的GLP-1減肥藥產(chǎn)品逐步獲批上市，預計國產(chǎn)GLP-1減肥藥的市場份額將迅速提升。到2030年，國內(nèi)GLP-1減肥藥市場規(guī)模有望超378.52億元。

近年來，“減肥藥雙雄”諾和諾德和禮來之間的競爭也受到廣泛關(guān)注。

實際上，禮來的業(yè)績增長勢頭同樣迅猛。根據(jù)禮來2025年第一季度業(yè)績報告，公司總收入127.29億美元，同比增長45%；實現(xiàn)凈利潤27.59億美元，同比增長23%。業(yè)績的高速增長得益于GLP-1/GIP雙重激動劑替爾泊肽，該產(chǎn)品的兩項適應證合計為禮來貢獻了61.5億美元的收入，占公司收入比重約48%。

憑借先發(fā)優(yōu)勢，司美格魯肽2025年第一季度的銷售額仍領(lǐng)先替爾泊肽，但在美國市場的總處方量卻不及替爾泊肽。禮來稱，該公司獲得美國腸促胰島素類似物市場領(lǐng)導地位，占總處方量的53.3%。

在商業(yè)表現(xiàn)上，兩大減肥藥巨頭或許還遠未到能夠分出高下的時候，但在臨床效果上，禮來的替爾泊肽已被證實優(yōu)于諾和諾德的司美格魯肽。5月11日，禮來公布了SURMOUNT-5研究的詳細結(jié)果。該研究旨在評估在肥胖或伴有至少一種合并癥的超重成人，GIP/GLP-1雙受體激動劑替爾泊肽與GLP-1單受體激動劑司美格魯肽的有效性與安全性。在第72周時，替爾泊肽達到主要終點和所有五個關(guān)鍵次要終點，且在整個試驗中顯示出相較司美格魯肽的優(yōu)越性。

資本市場上，美股諾和諾德的股價也經(jīng)歷了將近一年的震蕩走低，以2024年6月26日的高點145.257美元/股計算，截至5月16日收盤，諾和諾德的股價已跌去55%，市值從超過6600億美元一路蒸發(fā)至如今的2000多億美元。與之相比，美股禮來的股價表現(xiàn)則更為“堅挺”，禮來股價在2024年8月22日達到了歷史高點967.269美元/股，此后則保持箱體震蕩，截至5月16日收盤，禮來報757.390美元/股，市值7178億美元。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 董興生 攝