今日，現(xiàn)貨黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高至3056.26美元/盎司，年內(nèi)累漲逾16%。黃金基金ETF（518800）漲近0.5%，年內(nèi)漲幅超15%；黃金股票ETF（517400）漲近1%，年內(nèi)漲幅超25%。

消息面，當?shù)貢r間3月19日，美聯(lián)儲將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲連續(xù)第二次暫停降息。美聯(lián)儲表示經(jīng)濟前景的不確定性已增加。點陣圖顯示，2025年預(yù)計將降息兩次，提振黃金走勢。

另外，俄烏沖突與中東地緣政治問題反復(fù)發(fā)生;美國針對各國的關(guān)稅政策愈發(fā)增加了國際的不確定性。在沖突動蕩中，投資者將美元資產(chǎn)遷移為黃金，助推了金價的進一步上行。觀察Economic policy uncertainty每月披露的地緣政治風險指數(shù)，以及根據(jù)標普500計算的恐慌指標VIX指數(shù)，我們都可以發(fā)現(xiàn)，地緣政治的不確定性在近期有所抬頭，受此影響，美國商品期貨交易所的投機性多頭明顯上行。

海通證券表示，長期來看，全球化程度的退行，以及美元在全球貨幣體系的地位下降，可能才是黃金持續(xù)上漲的主要原因。例如，在全球化程度偏低，主要大國的經(jīng)濟周期出現(xiàn)明顯分化時，某些基本面偏弱的國家，由于擔心匯率貶值，會持續(xù)產(chǎn)生購金需求。因此，這種情況有可能產(chǎn)生美元基本面強，但黃金依舊上漲的情況。此外，2022年俄羅斯外匯儲備被西方國家凍結(jié)，也對美元的受信任程度產(chǎn)生了沖擊，部分經(jīng)濟體開始擔心美元資產(chǎn)不能兌現(xiàn)，因此轉(zhuǎn)而增加黃金的儲備。我們認為，這種信任的變化是長期的，因此黃金牛市周期也可能較長。建議投資者在關(guān)注短期波動的前提下，適當布局黃金基金ETF（518800）與黃金股票ETF（517400）。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。