每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

12月26日，市場全天震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲，大小指數(shù)繼續(xù)分化。截至收盤，滬指漲0.14%，深成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%。

板塊方面，銅纜高速連接、CPO、液冷服務器、AI眼鏡等板塊漲幅居前，西藏、電力、銀行、港口等板塊跌幅居前。

全市場超3600只個股上漲，逾百股漲停或漲超10%。滬深兩市全天成交額1.27萬億元，較上個交易日縮量88億元，成交額續(xù)創(chuàng)階段新低。

今天收盤后，2024年還剩3個交易日，即明天和下周一、周二。

掐指一算，股民心心念念的“跨年行情”也差不多該來了。

昨日我們提到，全A平均股價首次考驗了60日線支撐，短期有望觸底反彈。

恰好，今天市場就迎來了普漲，全A平均股價漲幅達到1.56%。

恰好，上漲的主角，是本周連續(xù)回調(diào)，“跌到位”了的小微盤股。這和本周二市場由核心資產(chǎn)領銜的反彈，是不同的。

恰好，目前主要股指的均線已相當粘合，截至今天收盤，主要分兩種情況：

（1）持續(xù)運行在所有趨勢線上的，有滬指和科創(chuàng)50；

（2）正嘗試“一陽穿多線”的，有深指和創(chuàng)業(yè)板指。

這么多“恰好”放在一起，也有了些“注定”的意味。

換句話說，如果真有“跨年行情”，今天很適合作為起點——收盤情況說明，場內(nèi)不少資金正是這樣博弈的。

甚至在更激進的投資者看來，分時圖上，當微盤股指數(shù)于昨日早間10:02觸底后再無新低，最初的買點就已形成。

當然，誰也不能保證，有了好的開頭就一定有好的結(jié)果。如一位大V所說，“跨年妖股”只是一個博弈概念，并不真的指望它能跨年。

因此實際操作上，仍離不開“看長做短”。

TMT板塊率先大漲

昨天銀行股風頭正盛，但場內(nèi)科技股成交額居前，液冷服務器概念逆勢活躍。

今天，銀行、保險板塊小幅回調(diào)，這些先手資金也得到了“勇敢”的溢價。AI硬件方向下，銅纜高速連接、液冷服務器、CPO、元件等多個板塊漲幅居前；同為科技線的消費電子，如AI PC、智能音箱等板塊也表現(xiàn)活躍。

消息面上，近日國務院辦公廳印發(fā)《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》。

《意見》明確，在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，將信息技術(shù)、新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、量子科技、生命科學、商業(yè)航天、北斗等新興產(chǎn)業(yè)基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施，高速公路、機場等傳統(tǒng)基礎設施安全性、智能化改造，以及衛(wèi)生健康、養(yǎng)老托育、省級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

提高專項債券用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規(guī)模上限由該省份用于項目建設專項債券規(guī)模的25%提高至30%。

中信建投近期研報指出，本周，豆包正式發(fā)布視覺理解模型、3D生成模型，以及全面升級的豆包通用模型pro、音樂模型和文生圖模型等。在豆包大模型能力不斷提升，成本持續(xù)下降的情況下，模型使用量劇增，豆包大模型12月日均tokens使用量超過4萬億，較5月發(fā)布時增長超過33倍。OpenAI正式發(fā)布了o3，推理性能較o1提升3倍。

國內(nèi)外大廠均保持了大模型較快的升級迭代，模型能力迅速提升，更多的應用場景將解鎖，應用的爆發(fā)拉動算力基礎設施的需求，預計2025年各科技巨頭仍將保持較高的資本開支強度，建議全面關注海外及國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括GPU、交換芯片、光模塊、交換機、液冷、電源、連接器等環(huán)節(jié)。

港股紅利ETF集體活躍，但通信ETF更像“主角”

今天場內(nèi)ETF的格局也頗為有趣。

一方面，3只港股紅利主題的ETF漲幅明顯領先。

但由于港股周五才開市，這些“T+0”的產(chǎn)品在周三、周四連續(xù)上漲后，溢價率均超過了14%；換手率也非常高，如“港股央企紅利ETF”超過了600%。

換言之，短線資金博弈的是，這些產(chǎn)品的成分股明天開市后繼續(xù)漲，以“修正”看起來偏高的溢價率。但實際會怎么走，還有待觀察。

另一方面，今天數(shù)量更多、規(guī)模更大的領漲ETF產(chǎn)品，集中在通信行業(yè)。如通信ETF、5GETF、通信設備ETF等等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，這些產(chǎn)品雖然名稱相近，實際跟蹤指數(shù)卻各有不同——當然，成分股可能又大同小異。

比如通信ETF（515880）跟蹤的中證全指通信設備指數(shù)（931160.CSI），年內(nèi)漲幅約41%。成分股中領漲的是博創(chuàng)科技、兆龍互連、太辰光、中興通訊、天孚通信、新易盛等。

而5GETF（159994）跟蹤的中證5G通信主題指數(shù)（931079.CSI），年內(nèi)漲幅就稍低，約31.5%。成分股中未包含今天20cm漲停的博創(chuàng)科技。

國盛證券表示，近兩年來，光通信在AI時代爆發(fā)，但忽略了光作為信息傳輸載體的持續(xù)創(chuàng)新潛力。而隨著AI時代的到來，GPU/XPU帶來的數(shù)據(jù)中心內(nèi)部數(shù)據(jù)通信的進一步爆發(fā)，光通信也進入到加速迭代時代。2025年光通信行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)出需求高度景氣、技術(shù)加速迭代的狀況，“出海、新品、擴產(chǎn)”將是主旋律。

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