以下是12月24日的券商晨會(huì)精選，僅供參考。

國(guó)金證券：維持看好“春季躁動(dòng)”觀點(diǎn)不變

國(guó)金證券研報(bào)表示，“春季躁動(dòng)”的核心驅(qū)動(dòng)從來(lái)都是基本面與流動(dòng)性，大概率不受“情緒面”主導(dǎo)。當(dāng)前“躁動(dòng)行情”5條規(guī)律仍均滿足，維持看好“春季躁動(dòng)”觀點(diǎn)不變。2025年1月在增量流動(dòng)性預(yù)期下或?qū)⑦M(jìn)入“加速階段”。

華泰證券:展望2025年，看好計(jì)算機(jī)行業(yè)三條投資主線

華泰證券研報(bào)表示，2024年初至12月20日，計(jì)算機(jī)（中信）指數(shù)上漲19.76%?；仡?024年計(jì)算機(jī)行業(yè)整體走勢(shì)，前后呈現(xiàn)“冰火”兩重天的態(tài)勢(shì)。展望2025年，我們看好計(jì)算機(jī)行業(yè)三條投資主線：一、AI應(yīng)用：隨著大模型能力的不斷迭代，2025年AI應(yīng)用將加速商業(yè)化變現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注Agent/數(shù)據(jù)中臺(tái)/AI搜索/多模態(tài)等AI應(yīng)用；二、信創(chuàng)：2027年是信創(chuàng)完成替換的重要里程碑，未來(lái)三年有望迎來(lái)替換高峰，產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。三、內(nèi)需&出海：看好2025年宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及積極財(cái)政政策落地帶動(dòng)的計(jì)算機(jī)公司業(yè)績(jī)修復(fù)機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療IT、財(cái)稅IT，以及受益于內(nèi)需恢復(fù)&出海需求的工業(yè)軟件板塊。

中信證券：中國(guó)科技資產(chǎn)相對(duì)美國(guó)資產(chǎn)更具投資性價(jià)比

中信證券研報(bào)指出，觀察2025年全球科技市場(chǎng)投資，從市場(chǎng)維度，中國(guó)科技資產(chǎn)相對(duì)美國(guó)資產(chǎn)更具投資性價(jià)比；在中國(guó)科技板塊中，將中概互聯(lián)網(wǎng)板塊作為首選，提示投資人關(guān)注在短期宏觀復(fù)蘇、政策刺激為板塊帶來(lái)的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)和中長(zhǎng)期AI生態(tài)的持續(xù)繁榮為板塊帶來(lái)的估值重塑機(jī)會(huì)，我們亦看好中國(guó)國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇。

中信建投：建議全面關(guān)注海外及國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈

中信建投研報(bào)表示，豆包正式發(fā)布視覺(jué)理解模型、3D 生成模型，以及全面升級(jí)的豆包通用模型 pro、音樂(lè)模型和文生圖模型等。在豆包大模型能力不斷提升，成本持續(xù)下降的情況下，模型使用量劇增，豆包大模型12月日均tokens使用量超過(guò)4萬(wàn)億，較5月發(fā)布時(shí)增長(zhǎng)超過(guò)33倍。OpenAI正式發(fā)布了o3，推理性能較o1提升3倍。國(guó)內(nèi)外大廠均保持了大模型較快的升級(jí)迭代，模型能力迅速提升，更多的應(yīng)用場(chǎng)景將解鎖，應(yīng)用的爆發(fā)拉動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求，預(yù)計(jì)2025年各科技巨頭仍將保持較高的資本開(kāi)支強(qiáng)度，建議全面關(guān)注海外及國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括GPU、交換芯片、光模塊、交換機(jī)、液冷、電源、連接器等環(huán)節(jié)。

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【大盤股逆勢(shì)拉升，后市新主線在哪？參賽贏現(xiàn)金大獎(jiǎng)，報(bào)名領(lǐng)取超值福利！】周一，小市值股大跌，資金涌入大盤股避險(xiǎn)。截至收盤，上證50上漲0.86%，科創(chuàng)50跌1.25%，微盤股指數(shù)跌6.99%，中證1000跌2.80%，國(guó)證2000跌3.57%。下跌股票數(shù)量接近4800只，跌停股票數(shù)量超過(guò)200只。在每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽第45期比賽中，本周是比賽第四周，選手們積極報(bào)名入場(chǎng)。報(bào)名時(shí)間是11月30日到12月29日24時(shí)，比賽時(shí)間為12月2日到12月31日。參賽高手認(rèn)為，國(guó)證2000和微盤股有破位的跡象，中證500、滬深300、上證50、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指的上漲趨勢(shì)維持之中，資金流向了大盤和中盤股。繼續(xù)看好科技自主可控方向，傳統(tǒng)行業(yè)難有大機(jī)會(huì)。掘金大賽為模擬炒股，參賽不僅獲獎(jiǎng)機(jī)會(huì)大，比賽結(jié)束收益為正的選手都將獲現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，其中冠軍獎(jiǎng)勵(lì)2188元現(xiàn)金（稅前）。為便于參賽選手提高投資勝率，主辦方對(duì)福利進(jìn)行了升級(jí)，只要報(bào)名參加大賽第45期比賽，就能獲得以下福利：第一是只要報(bào)名成功就能免費(fèi)查看選手持倉(cāng)，掘金大賽新上線了“高手持倉(cāng)”和“掘金牛人”兩個(gè)欄目，便于選手向高手學(xué)習(xí)。那么比賽中的高手多不多呢？掘金大賽從2022年12月開(kāi)始舉辦以來(lái)，參賽人數(shù)不斷創(chuàng)歷史新高，越來(lái)越多的高手脫穎而出，其中有300多名高手一直參與大賽。第二是可獲得每日經(jīng)濟(jì)新聞APP私人訂制的“火線快評(píng)”21天的免費(fèi)閱讀權(quán)限。此外，比賽結(jié)束收益率前18名選手將獲贈(zèng)“火線快評(píng)”1個(gè)月使用權(quán)限，兩個(gè)參賽福利可疊加。“火線快評(píng)”12月18日開(kāi)盤前提到了交換機(jī)板塊，相關(guān)個(gè)股周四大漲。9月以來(lái)，“火線快評(píng)”提到的華為鴻蒙概念股受到市場(chǎng)追捧，相關(guān)個(gè)股潤(rùn)和軟件最高漲三倍，受到多位參賽選手的關(guān)注。