本周，A股三大指數(shù)橫盤震蕩，雖然權(quán)重方向表現(xiàn)相對(duì)落后，但中小盤股、題材概念的炒作卻如火如荼，其中，北證A股、微盤股兩大方向漲勢(shì)不俗，北證50指數(shù)、微盤股指數(shù)全周分別錄得16.61%、7.22%的漲幅。 在周四市場(chǎng)現(xiàn)出調(diào)整跡象的時(shí)候，周五卻再度上漲。那么，市場(chǎng)還會(huì)調(diào)整嗎？未來(lái)的策略又該如何制定？板塊如何選擇？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好。又到了周末我們聊天的時(shí)間。周四大盤出現(xiàn)調(diào)整跡象，但周五又拉了上來(lái)，這可能出乎你的預(yù)料。對(duì)此你怎么看？當(dāng)前的總體策略是什么？ 道達(dá)：確實(shí)，本來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)調(diào)整兩三天，同時(shí)預(yù)期周五反彈后會(huì)回落，但回落之后又收上去不少，這有點(diǎn)出乎預(yù)料。 近期走勢(shì)反復(fù)，以及市場(chǎng)對(duì)牛市走勢(shì)不順暢充滿質(zhì)疑，其實(shí)這是牛市初期一種比較正常的現(xiàn)象。 很多人眼中的牛市，是那種大盤一直向上走、沒(méi)有太大回撤、一往無(wú)前的走勢(shì)。但這種走勢(shì)基本上出現(xiàn)在牛市中期。 之所以我一直強(qiáng)調(diào)當(dāng)前還處于牛市初期，其實(shí)也與走勢(shì)有部分原因，因?yàn)樽邉?shì)不順暢。 我們可以從均線的角度來(lái)解釋。 上證指數(shù)在5日、10日均線附近波動(dòng)，20日均線、30日均線還沒(méi)有跟上來(lái)。 此外，從30日均線與年線（250日均線）來(lái)看，目前30日均線已經(jīng)上穿年線，而且年線已經(jīng)拐頭向上。就這個(gè)特征，我們來(lái)看看歷史上幾輪牛市當(dāng)時(shí)的情況。 2014年8月、2006年1月、1996年5月，上證指數(shù)都出現(xiàn)了30日均線上穿年線且年線拐頭向上的特征，之后通過(guò)緩慢震蕩走高的方式等到了30日均線的大幅上移。這幾個(gè)時(shí)期，當(dāng)時(shí)都處于牛市初期。 再?gòu)闹虚L(zhǎng)期均線來(lái)看，60日均線、120日均線、年線當(dāng)前的位置，在2950點(diǎn)-3000點(diǎn)區(qū)間，這意味著未來(lái)一段時(shí)間即便調(diào)整，這些中長(zhǎng)期均線也“封殺”了下行空間。 因此，在主升浪來(lái)臨之前，我認(rèn)為上證指數(shù)可能會(huì)存在兩種走勢(shì)：第一種是區(qū)間震蕩，通過(guò)時(shí)間的方式，讓中短期均線跟上來(lái)；第二種是震蕩走高，通過(guò)指數(shù)點(diǎn)位的不斷上移，來(lái)加快中短期均線上移的步伐。 無(wú)論是區(qū)間震蕩，還是震蕩走高，甚至是其他情況，對(duì)我們的操作來(lái)說(shuō)，策略就只有一個(gè)：通過(guò)低吸的方式加大倉(cāng)位。 周末傳來(lái)了兩大利好。首先是中證A500場(chǎng)外基金首日開(kāi)賣火爆，而且“國(guó)家隊(duì)”三季度大幅加倉(cāng)。 據(jù)最新披露的基金三季報(bào)，今年三季度，中央?yún)R金大舉增持多只寬基ETF，僅4只滬深300ETF和華夏上證50ETF，就耗資高達(dá)3000億元。 其次是來(lái)自財(cái)政部的利好。 據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站消息，財(cái)政部副部長(zhǎng)、世行中國(guó)副理事廖岷表示，中國(guó)有信心實(shí)現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，并繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。 當(dāng)然，對(duì)于走勢(shì)來(lái)說(shuō)，重大事件也會(huì)對(duì)走勢(shì)產(chǎn)生影響。 未來(lái)一周多的時(shí)間里，宏觀方面有幾件事需關(guān)注：國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注10月末是否會(huì)召開(kāi)政治局會(huì)議、11月4日-8日舉行的十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議；海外方面，關(guān)注11月5日的美國(guó)大選、11月6日-7日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。 牛博士：好的，感謝達(dá)哥的分享，為我們解釋了當(dāng)前為何不是牛市中期那種順暢走勢(shì)的原因。接下來(lái)，就進(jìn)入大家最為關(guān)注的環(huán)節(jié)，那就是板塊機(jī)會(huì)。在你看來(lái)，接下來(lái)哪些板塊是重點(diǎn)呢？ 道達(dá)：首先是并購(gòu)重組與新質(zhì)生產(chǎn)力。這兩個(gè)方向既是獨(dú)立的，又可以是相輔相成、結(jié)合的。 關(guān)于并購(gòu)重組，在9月12日的文章《一大題材爆發(fā)！未來(lái)的主線會(huì)是它嗎？》中，達(dá)哥對(duì)比了2012-2015年以及今年以來(lái)的并購(gòu)重組政策、IPO、并購(gòu)重組的主要對(duì)象、資金環(huán)境等情況。 在之后的文章中，達(dá)哥重點(diǎn)提到，今年以來(lái)，并購(gòu)重組不僅有政策支持，還有重要企業(yè)重組實(shí)施，也有市場(chǎng)信號(hào)，未來(lái)這個(gè)方向的行情還會(huì)繼續(xù)演繹。 10月18日，證監(jiān)會(huì)方面表示，抓好新發(fā)布的“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，盡快推出一批典型案例。 什么是典型案例？我們可以從中上協(xié)發(fā)布的“首屆資本市場(chǎng)并購(gòu)重組經(jīng)典案例征集活動(dòng)”通知可以尋找到端倪。其中一條評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)是并購(gòu)背景、目的及與國(guó)家戰(zhàn)略契合度。 當(dāng)時(shí)入選資本市場(chǎng)并購(gòu)重組十大經(jīng)典案例的公司，有南北車合并而成的中國(guó)中車、借殼上市的順豐控股、川化股份重整轉(zhuǎn)型變更為川能動(dòng)力等。這個(gè)名單上的很多公司，在宣布并購(gòu)重組之后都走成了大牛股。 9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布促進(jìn)并購(gòu)重組的六條措施，支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合。 在我看來(lái)，就政策而言，新質(zhì)生產(chǎn)力、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等方向是重點(diǎn)。這些方向包括半導(dǎo)體、芯片、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、飛行汽車、無(wú)人駕駛、機(jī)器人等多個(gè)板塊。 就市場(chǎng)信號(hào)來(lái)說(shuō)，重組預(yù)案板塊指數(shù)已經(jīng)拉出六連陽(yáng)，最近10個(gè)交易日漲幅接近30%，板塊指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高。殼資源板塊指數(shù)也創(chuàng)下了最近6個(gè)月以來(lái)的新高。 在今天晚上的《道達(dá)夜報(bào)》中，將為大家梳理重組概念股名單，供大家參考，歡迎大家關(guān)注《道達(dá)夜報(bào)》。 其次是二線藍(lán)籌。最近達(dá)哥一直在強(qiáng)調(diào)二線藍(lán)籌的低吸機(jī)會(huì)，包括有色、煤炭等。本周，有色中的能源金屬，如稀土、鋰、鈷等都有所表現(xiàn)。 有色板塊，要跟蹤稀土、鋰、鈷相關(guān)個(gè)股的表現(xiàn)，如果他們繼續(xù)走強(qiáng)，那么可以觀察銅、鋁等工業(yè)金屬以及黃金、白銀等貴金屬這兩類金屬股的炒作是否會(huì)跟上來(lái)。如果跟上來(lái)的話，那么有色板塊內(nèi)的輪動(dòng)就形成了，屆時(shí)就有希望輪動(dòng)到煤炭、電力等板塊了。 再次是證券板塊。證券板塊指數(shù)10月18日收出中陽(yáng)線之后，已經(jīng)橫盤整理了5個(gè)交易日。如果當(dāng)前的橫盤形態(tài)能夠保持且不向下破，那么，從歷史來(lái)看，一般會(huì)在7-15個(gè)交易日內(nèi)迎來(lái)向上變盤的機(jī)會(huì)。 最后是待補(bǔ)漲的股票。9月下旬以來(lái)，雖然不少板塊個(gè)股出現(xiàn)了比較明顯的漲幅，但還有不少板塊個(gè)股的漲幅并不明顯。近期板塊大幅輪動(dòng)，這些之前漲幅不大且近期并沒(méi)有上漲的個(gè)股，會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。