本周，大盤先是震蕩回調(diào)，重心下移，就在市場(chǎng)擔(dān)心還會(huì)繼續(xù)下探之際，周五拉升，尤其是科技股的大漲，又讓市場(chǎng)氛圍高漲。最終，A股主要指數(shù)的周K線都實(shí)現(xiàn)了上漲。 那么，當(dāng)前的市場(chǎng)核心又在哪些方向？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問(wèn)題展開討論。 牛博士：達(dá)哥，你好。上周末我們?cè)诹奶斓臅r(shí)候，你說(shuō)牛市還在，要堅(jiān)定信仰。而就在本周五，市場(chǎng)重現(xiàn)激情。對(duì)于大盤，你的看法是什么？ 達(dá)哥：毫無(wú)疑問(wèn)，現(xiàn)在就是牛市，要堅(jiān)定信仰。只不過(guò)，牛市初期的過(guò)程不會(huì)那么平坦，很多投資者會(huì)對(duì)牛市表示質(zhì)疑。 而形成牛市共識(shí)或主升浪來(lái)臨的時(shí)候，上證指數(shù)不會(huì)是當(dāng)前的位置，不會(huì)再是3200點(diǎn)，可能是3700點(diǎn)、4000點(diǎn)，甚至更高。 我今天簡(jiǎn)單地重復(fù)一下之前的觀點(diǎn)。 首先是政策力挺。去年下半年，管理層出臺(tái)多個(gè)利好政策，尤其是9月24日央行宣傳創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，這在歷史上是沒(méi)有的。 在我看來(lái)，就創(chuàng)新性、創(chuàng)舉性來(lái)說(shuō)，至少是和2005年的股權(quán)分置改革在同一高度，而股權(quán)分置改革提出之后，迎來(lái)的是長(zhǎng)達(dá)兩年多的牛市。 國(guó)家肯定希望股市走強(qiáng)走牛，否則不會(huì)出臺(tái)如此多的政策，央行也不會(huì)創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。 除了國(guó)內(nèi)政策發(fā)生的重大變化之外，還有一個(gè)大背景就是海外政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞? 其次是走勢(shì)。這方面的有利因素很多，達(dá)哥就簡(jiǎn)單地列舉一條。上證指數(shù)周K線的MACD出現(xiàn)了大跨度的底背離，而歷史上每次周K線級(jí)別出現(xiàn)大跨度底背離，都走出了牛市或結(jié)構(gòu)性牛市。 再次是資金。居民儲(chǔ)蓄率高，但消費(fèi)偏弱。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就要讓存款轉(zhuǎn)換為消費(fèi)、投資。不論是降準(zhǔn)降息，還是存量房貸利率降低，都是為社會(huì)釋放資金。社會(huì)流動(dòng)資金充裕，自然利好股市。 最后是上市公司層面。今日晚間，上市公司首批增持回購(gòu)專項(xiàng)貸款公告出爐，截至18時(shí)已有23家上市公司發(fā)布相關(guān)公告，按披露上限計(jì)，涉及貸款金額累計(jì)已超百億規(guī)模。 股票回購(gòu)增持再貸款工具發(fā)布后，已有上市公司及大股東在行動(dòng)了！達(dá)哥覺(jué)得，或許你還在質(zhì)疑牛市，但不要懷疑政策的威力。 因此，結(jié)合多個(gè)因素，我認(rèn)為，這是一輪中長(zhǎng)期的大牛市。 中短期走勢(shì)，之前我也提到，在上證指數(shù)沒(méi)有越過(guò)3674點(diǎn)之前，總體就是震蕩。震蕩形式，可以是箱體、三角形、旗形等。而這段震蕩過(guò)程，在我看來(lái)是倒車接人的機(jī)會(huì)。 從A股主要的9大指數(shù)來(lái)看，目前已經(jīng)有8個(gè)指數(shù)的30分鐘級(jí)別形成了底背離。此外，上證指數(shù)剛好回探至2635點(diǎn)-3674點(diǎn)的半分位3155點(diǎn)附近，其他指數(shù)也基本上回撤到了半分位附近或離該位置不遠(yuǎn)。 多個(gè)指數(shù)回撤半分位附近，再疊加多個(gè)指數(shù)30分鐘底背離共振，這意味著指數(shù)低點(diǎn)大概率已經(jīng)出現(xiàn)。 在10月16日的文章《主力底線或已明確》中，達(dá)哥重點(diǎn)提到了上證指數(shù)9月30日的缺口可以類比2020年7月6日的缺口，該缺口被不完全回補(bǔ)之后，之后一年多都沒(méi)有回補(bǔ)。 對(duì)于悲觀的人來(lái)說(shuō)，達(dá)哥也在《主力底線或已明確》的文章中給大家透露了主力的底線，那就是上證指數(shù)9月27日的缺口附近。 不過(guò)，即便上證指數(shù)完全回補(bǔ)掉9月30日的缺口，并回到9月27日的缺口附近，這個(gè)過(guò)程可能是非?？焖俚?，之后又會(huì)重續(xù)升勢(shì)。這種走勢(shì)的概率偏小。 比如，1999年12月21日跌破“519”行情的半分位之后，4天就波段見底了，之后再度向上，進(jìn)入牛市新階段。 短期而言，大盤周五拉漲，尾盤半小時(shí)有所回落，這是遇到短期阻力的自然反應(yīng)。 由于各大指數(shù)已經(jīng)回撤了今年2月低點(diǎn)到10月高點(diǎn)的一半左右，我認(rèn)為，接下來(lái)的一周多時(shí)間，大概率是震蕩反彈的階段。 總之，不論下周初是否回調(diào)，不論未來(lái)一段時(shí)間是否會(huì)回補(bǔ)9月30日的缺口，我們只需把握大方向，看長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，堅(jiān)定牛市信仰，不要太在意短期走勢(shì)對(duì)心理的影響。 牛博士：感謝達(dá)哥的分享?！耙惠喼虚L(zhǎng)期的大牛市”，你的觀點(diǎn)讓我比較興奮。不過(guò)，再美好的前景，也要落到實(shí)操上，收益才是關(guān)鍵。所以接下來(lái)的問(wèn)題是，你眼中的重要機(jī)會(huì)在哪里？ 達(dá)哥：從政策層面來(lái)說(shuō)，未來(lái)的重要方向有兩個(gè)。 首先是滬深300。在我看來(lái)，“互換便利”最大的利好方向就是滬深300成分股，這一點(diǎn)之前講過(guò)。 其次是新質(zhì)生產(chǎn)力。 去年9月，新質(zhì)生產(chǎn)力被高層首次提出。今年以來(lái)，中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)、政府工作報(bào)告、黨的二十屆三中全會(huì)，都提到了新質(zhì)生產(chǎn)力。政策都是大力支持的。 在達(dá)哥看來(lái)，不論是未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)，還是為了應(yīng)對(duì)新一輪科技革命和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，都必須發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。 要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，最核心的是要科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)、關(guān)鍵核心技術(shù)突破。 回顧歷史，2014-2015年的大牛市，核心主線有兩個(gè)，一是“互聯(lián)網(wǎng)+”，二是“一帶一路”，都是政策重點(diǎn)支持的方向。 因此，我認(rèn)為，本輪牛市的核心主線，大概率會(huì)是新質(zhì)生產(chǎn)力。其中，以自主可控為代表的大科技方向有望成為重中之重。 9月下旬以來(lái)，無(wú)論是題材板塊的華為鴻蒙，還是行業(yè)板塊的半導(dǎo)體、通信設(shè)備、元器件等以及市場(chǎng)板塊的科創(chuàng)板，已經(jīng)出現(xiàn)了領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)。 在10月10日的文章《主線熄火，龍頭股跌停！股民關(guān)注一件大事》中，達(dá)哥也重點(diǎn)提到了半導(dǎo)體、通信設(shè)備、元器件三大板塊指數(shù)的突破。 當(dāng)時(shí)也提到，“這三個(gè)板塊指數(shù)，既然出現(xiàn)了突破，那么意味著后續(xù)會(huì)有行情。當(dāng)前的重點(diǎn)就是等待回落與震蕩完成。之后一旦板塊出現(xiàn)異動(dòng)或標(biāo)志性個(gè)股大漲，就是重點(diǎn)關(guān)注的時(shí)機(jī)?！? 本周五，這三個(gè)板塊的漲幅，位居A股行業(yè)板塊漲幅的前五名。行業(yè)大票中芯國(guó)際更是“20cm”漲停，離歷史高點(diǎn)只有約5%的距離。 此外，還有不少個(gè)股創(chuàng)下歷史新高，比如寒武紀(jì)、勝宏科技、神宇股份、捷捷微電、光弘科技、羅博特科、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、軟通動(dòng)力、生益電子、萊斯信息等。 行業(yè)大票中芯國(guó)際漲停并創(chuàng)下階段新高，多只個(gè)股創(chuàng)下歷史新高，這就是最明顯的市場(chǎng)信號(hào)。 我認(rèn)為，在大盤沒(méi)有突破10月8日的高點(diǎn)之前，自主可控的大科技還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，且是重點(diǎn)。 最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：現(xiàn)在市場(chǎng)處于牛市初期，短期震蕩或許難免，接下來(lái)的一周時(shí)間，大盤大概率會(huì)是震蕩反彈，要堅(jiān)定牛市信仰。以半導(dǎo)體、通信設(shè)備、元器件為代表的自主可控大科技方向，已經(jīng)奏響了主線的強(qiáng)音。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。