文/李杰

8月27日盤后，葵花藥業(yè)發(fā)布2024年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.28億元、歸母凈利潤(rùn)4.86億元，分別較2023年同期下降16.69%、23.79%，較2022年同期上漲12.38%、21.21%。

據(jù)公告數(shù)據(jù)，雖然公司上半年數(shù)據(jù)指標(biāo)較去年同期有所下滑，但扣除突發(fā)性變量因素，公司數(shù)據(jù)指標(biāo)較常規(guī)年份2022年仍保持正向增長(zhǎng)。實(shí)際上，隨著市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)常態(tài)，這家集藥品、健康養(yǎng)生品研發(fā)、制造與營(yíng)銷為一體的大型品牌醫(yī)藥集團(tuán)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)重心正在進(jìn)一步回歸。

具體來說，公司小兒肺熱咳喘口服液、護(hù)肝片、胃康靈等核心單品憑借品質(zhì)和品牌優(yōu)勢(shì)，在同類產(chǎn)品中繼續(xù)保持領(lǐng)先份額，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐；而在“買、改、聯(lián)、研、代”的研發(fā)策略下，公司后備產(chǎn)品逐漸取得突破，小葵花小兒肺熱咳喘口服液和葵花護(hù)肝片兩個(gè)黃金大單品出海在即，新增量市場(chǎng)等待爆發(fā)。

中成藥收入占比提升，核心產(chǎn)品地位持續(xù)穩(wěn)固

從產(chǎn)品類型看，中成藥是葵花藥業(yè)的主要收入來源，今年上半年的收入為18.96億元，在公司總營(yíng)收中的占比從上年同期的71.59%提升到75.02%。化學(xué)藥和營(yíng)養(yǎng)保健品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.32億元和9430.68萬元，在總營(yíng)收中的占比分別為21.05%和3.73%

對(duì)于三類產(chǎn)品收入的波動(dòng)，市場(chǎng)端的影響更大。今年上半年，伴隨著市場(chǎng)突發(fā)性事件引起的極端需求消退，市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)常態(tài)，受集中帶量采購(gòu)、門診統(tǒng)籌、“三個(gè)錢包”（醫(yī)保個(gè)賬、醫(yī)保統(tǒng)籌、現(xiàn)金支付）的結(jié)構(gòu)性調(diào)整、O2O（線上到線下）、B2C（企業(yè)直接面向消費(fèi)者）線上渠道分流等影響，行業(yè)線下渠道端零售市場(chǎng)整體壓力增大，實(shí)體藥店客單量、客單價(jià)有所下滑。

但機(jī)遇隨之而來。目前，公眾消費(fèi)習(xí)慣隨著互聯(lián)網(wǎng)生活的普及提升而迭代升級(jí)，未來零售藥品市場(chǎng)中的份額有望向線上零售傾斜，公司具有較高品牌價(jià)值的“小葵花”“葵花”系列產(chǎn)品，如小葵花小兒感冒系列、護(hù)肝片等核心品種均于今年上半年繼續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先份額。

例如，“小葵花”兒童藥產(chǎn)品中的主打產(chǎn)品小兒肺熱咳喘口服液/顆粒、小兒柴桂退熱顆粒、芪斛楂顆粒、小葵花露、小兒氨酚黃那敏顆粒/片、小兒氨酚烷胺顆粒等流量產(chǎn)品成為兒童、媽媽群體中的明星產(chǎn)品、信賴產(chǎn)品；“葵花”成人藥產(chǎn)品中的黃金單品“胃康靈”持續(xù)保持了中藥胃藥第一梯隊(duì)的行業(yè)地位，核心主品護(hù)肝片延續(xù)2023年發(fā)貨金額突破10億元的良好趨勢(shì)，行業(yè)一線黃金大單品地位持續(xù)穩(wěn)固。

今年上半年，專業(yè)品牌機(jī)構(gòu)Asiabrand（亞洲品牌集團(tuán)）對(duì)公司“葵花”“小葵花”兩大品牌進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估。其中“葵花”品牌價(jià)值達(dá)184.32億元，“小葵花”品牌價(jià)值達(dá)144.84億元。

穩(wěn)步推進(jìn)新品種拓展，兩大黃金單品出海在即

從半年報(bào)不難看出，隨著行業(yè)常態(tài)化、規(guī)范化前行，葵花藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)重心進(jìn)一步回歸。

具體來說，在精品兒童用藥領(lǐng)域，公司成立獨(dú)立的健康成長(zhǎng)專線事業(yè)單元，以獨(dú)家產(chǎn)品“芪斛楂顆粒”為黃金單品，驅(qū)動(dòng)小葵花兒童藥第二品類成長(zhǎng)；在精品成人用藥領(lǐng)域，將“胃康靈復(fù)興”列為成人藥銷售及品牌成長(zhǎng)的核心目標(biāo)；在家庭常用藥領(lǐng)域，各事業(yè)部的核心主品正以賽馬模式陸續(xù)跑出；在大健康模式下，公司則布局兒童消化補(bǔ)益品類、益生菌、礦維兒童健康領(lǐng)域等領(lǐng)域，有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

今年上半年，在新品拓展方面，葵花藥業(yè)繼續(xù)貫徹“買、改、聯(lián)、研、代”的重要策略，即在自主研發(fā)之外，通過BD（商業(yè)拓展）從外部獲取好品種、大品種，并通過和大專院校、科研單位“聯(lián)合”開發(fā)，獲得好品種、大品種。

公司聚乙二醇3350散和布洛芬混懸液向CDE（藥品審評(píng)中心）提交發(fā)補(bǔ)資料，布洛芬混懸滴劑收到CDE的補(bǔ)充資料通知，正在進(jìn)行相應(yīng)補(bǔ)充研究；磷酸奧司他韋干混懸劑完成注冊(cè)檢驗(yàn)，鹽酸非索非那定口服混懸液和復(fù)方聚乙二醇（3350）電解質(zhì)散2個(gè)品種提交CDE并獲得受理通知書。

在中藥方向，公司推進(jìn)經(jīng)典名方研發(fā)項(xiàng)目7項(xiàng)、中成藥產(chǎn)品規(guī)格優(yōu)化項(xiàng)目3項(xiàng)；圍繞核心主品、核心品類進(jìn)行梯隊(duì)式護(hù)城河建設(shè)。在化學(xué)藥方向，公司開展制藥一致性評(píng)價(jià)工作1項(xiàng)、在研化藥項(xiàng)目32項(xiàng)。

新品持續(xù)擴(kuò)容的同時(shí)，公司護(hù)肝片和小葵花小兒肺熱咳喘口服液等黃金大單品成功拿到中國(guó)香港市場(chǎng)批文，即將邁出市場(chǎng)擴(kuò)張和國(guó)際化布局的關(guān)鍵一步。資料顯示，自2018年以來，中醫(yī)診所和教研中心覆蓋中國(guó)香港市場(chǎng)提供中醫(yī)服務(wù)，目前已有超過8000名注冊(cè)中醫(yī)師，超過4000個(gè)中成藥品種獲得注冊(cè)。未來，中國(guó)香港作為中藥進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的門戶，將通過其嚴(yán)格的中藥材規(guī)管和中成藥注冊(cè)制度，增強(qiáng)葵花藥業(yè)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和信譽(yù)，提供中藥貿(mào)易發(fā)展的新動(dòng)能。

中藥OTC市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，公司增長(zhǎng)確定性增強(qiáng)

2024年是葵花藥業(yè)上市10周年，也是“六五規(guī)劃”的啟航之年。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變革的復(fù)雜形勢(shì)，葵花藥業(yè)將繼續(xù)專注實(shí)業(yè)、堅(jiān)守主業(yè)，堅(jiān)定“一小、一老、一婦”特色領(lǐng)域，特色經(jīng)營(yíng)、差異化競(jìng)爭(zhēng)，力爭(zhēng)六五期末，公司銷售規(guī)模突破百億元大關(guān)，成為國(guó)內(nèi)家庭常用藥領(lǐng)域極具影響力的企業(yè)。

這一目標(biāo)的背后，是中藥OTC（非處方藥）市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。根據(jù)中銀證券7月研報(bào)，中成藥在OTC市場(chǎng)的多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域中占據(jù)主導(dǎo)地位。具體而言，2022年中成藥在感冒用藥/清熱類、滋補(bǔ)保健類、止咳祛痰類、口腔咽喉類以及肌肉-骨骼系統(tǒng)用藥類五大核心類別中的市場(chǎng)份額顯著，占比超70%。

從市場(chǎng)增長(zhǎng)趨勢(shì)來看，隨著公眾健康意識(shí)日益增強(qiáng)、人口老齡化趨勢(shì)加速，OTC零售及線上市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。而作為“OTC龍頭”，“營(yíng)銷和產(chǎn)品雙驅(qū)動(dòng)”正是葵花藥業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)。

今年上半年，公司在數(shù)字化品牌傳播上，全面啟動(dòng)以“用戶場(chǎng)景匹配，用戶興趣匹配，用戶需求匹配”為核心的傳播策略。構(gòu)架以產(chǎn)品為媒、用產(chǎn)品連接用戶的多元數(shù)字化傳播。依據(jù)品種需求、目標(biāo)人群、季節(jié)屬性、區(qū)域特征，配以梯隊(duì)式、組合式、廣域式多種用戶鏈接方式，形成對(duì)終端客戶、終端用戶的高效觸達(dá)，強(qiáng)化品牌認(rèn)知、品種認(rèn)可。

另外，葵花藥業(yè)持續(xù)深化精益生產(chǎn)理念，通過項(xiàng)目制管理及內(nèi)部標(biāo)桿打造、外部經(jīng)驗(yàn)交流促進(jìn)產(chǎn)品品質(zhì)提升，從產(chǎn)品服用便利性角度優(yōu)化提升用戶體驗(yàn)。未來，隨著國(guó)家政策對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的大力支持，以及消費(fèi)者對(duì)健康意識(shí)的不斷提升，葵花藥業(yè)在品牌建設(shè)和產(chǎn)品質(zhì)量上的“厚積薄發(fā)”有望伴隨中醫(yī)藥復(fù)興實(shí)現(xiàn)。

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