每經(jīng)編輯 杜宇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的半年度貨幣報(bào)告顯示，日本在外匯干預(yù)方面是透明的；將日本增加到外匯“監(jiān)測(cè)名單”。這直接引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注，市場(chǎng)猜測(cè)，美國(guó)或許對(duì)日本當(dāng)局直接干預(yù)外匯市場(chǎng)的行動(dòng)已經(jīng)不滿。

據(jù)券商中國(guó)，日本財(cái)務(wù)省副大臣神田真人6月21日回應(yīng)稱，美國(guó)的匯率報(bào)告并沒有把日本的行動(dòng)視為是有問題的，干預(yù)匯市并不意味著改變匯率的潛在趨勢(shì)。

據(jù)悉，美國(guó)財(cái)政部于2016年4月首次設(shè)立“匯率操縱監(jiān)測(cè)名單”，目前認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)主要有以下三條：

一是、該經(jīng)濟(jì)體與美國(guó)貿(mào)易順差超過150億美元；

二是、該經(jīng)濟(jì)體全球經(jīng)常賬戶盈余超過國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)3%；

三是、該經(jīng)濟(jì)體持續(xù)單邊干預(yù)匯率市場(chǎng)，持續(xù)凈外幣購(gòu)買量超過該國(guó)GDP的2%。

滿足其中兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)體，通常會(huì)被列入美國(guó)財(cái)政部的“匯率操縱監(jiān)測(cè)名單”。

如果全部滿足上述三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家，將會(huì)被美國(guó)歸類為需要“加強(qiáng)分析”的經(jīng)濟(jì)體之列，相當(dāng)于被列入“匯率操縱國(guó)”，可能將面臨相關(guān)制裁。

美國(guó)財(cái)政部在最新發(fā)布的半年度貨幣報(bào)告中，未將任何國(guó)家標(biāo)記為“匯率操縱國(guó)”。

在最新的報(bào)告中，美國(guó)財(cái)政部將矛頭對(duì)準(zhǔn)了日本龐大的雙邊貿(mào)易和經(jīng)常賬戶盈余，并沒有對(duì)日本當(dāng)局干預(yù)日元匯率的行動(dòng)提出警告。

美國(guó)財(cái)政部在最新發(fā)布的半年度外匯交易報(bào)告中寫道：“財(cái)政部的期望是，在大型、自由交易的外匯市場(chǎng)上，只有在非常特殊的情況下，經(jīng)過適當(dāng)?shù)氖孪却枭?，才能進(jìn)行干預(yù)。日本在外匯業(yè)務(wù)方面是透明的。”

日元暴跌

據(jù)央視新聞，日本廣播協(xié)會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月21日上午報(bào)道，在當(dāng)天的東京外匯市場(chǎng)上，日元對(duì)美元匯率一度跌破159日元兌1美元水平。報(bào)道稱，受到美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲的預(yù)期影響，日元出現(xiàn)貶值。

圖片來源：央視新聞視頻截圖

今年4月29日，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元對(duì)美元匯率一度跌破160日元兌1美元，這是1990年4月至今首次觸及該水平。

截至目前，日元已連續(xù)7日下跌，創(chuàng)下自3月以來的最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，日元兌美元匯率年內(nèi)累計(jì)跌幅已超12%，成為表現(xiàn)最差的主要貨幣之一。

這也直接加大了日本當(dāng)局出手干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。神田真人重申，如發(fā)現(xiàn)外匯波動(dòng)過度，將根據(jù)需要采取適當(dāng)行動(dòng)。

關(guān)于日元大幅貶值的原因，市場(chǎng)人士認(rèn)為，日美兩國(guó)利差持續(xù)走擴(kuò)，是導(dǎo)致日元匯率承壓的關(guān)鍵因素。美聯(lián)儲(chǔ)將利率長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在5.25%—5.50%，處于20年來最高水平，而日本的短期利率僅為0.1%。

以Shinichiro Kadota為首的巴克萊策略師在一份報(bào)告中表示，只要美日利差超過某個(gè)閾值，即使利差有所收窄，套利交易引發(fā)的日元拋售也有可能不會(huì)減少。策略師預(yù)計(jì)，到今年年底，美元兌日元匯率將在160左右交投。

今年6月初，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）公開表示，雖然官員們將繼續(xù)密切監(jiān)視匯率的變動(dòng)趨勢(shì)，但干預(yù)行動(dòng)應(yīng)當(dāng)是有限的。這一表態(tài)反映了日本當(dāng)局在應(yīng)對(duì)匯率問題時(shí)更為審慎和節(jié)制的態(tài)度。

盡管經(jīng)歷了大幅貶值，當(dāng)前日元仍在遭遇猛烈拋售潮。

日本財(cái)務(wù)省的對(duì)外及對(duì)內(nèi)證券買賣合同等情況（按指定報(bào)告機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)）顯示，今年5月，日本國(guó)內(nèi)的投資信托委托公司和資產(chǎn)管理公司的海外投資凈買入金額達(dá)1.3719萬億日元，刷新了單月最高紀(jì)錄。

數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月，日本國(guó)內(nèi)投資信托管理公司等的海外投資凈買入超過5.6萬億日元，已超過2023年全年。如果保持這個(gè)速度，2024年全年將凈買入13萬億日元，創(chuàng)出全年最高紀(jì)錄。

岸田文雄：日本將推進(jìn)形成成長(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，日本首相岸田文雄舉行記者會(huì)，就本屆國(guó)會(huì)所達(dá)成內(nèi)容和今后施政目標(biāo)等進(jìn)行解答。

岸田文雄表示，將進(jìn)行政治改革，盡快具體化包括強(qiáng)化政策活動(dòng)費(fèi)的透明性等內(nèi)容。此外，有關(guān)能登半島地震的災(zāi)后重建工作將持續(xù)開展，政府將派出常駐派遣隊(duì)進(jìn)行支援，同時(shí)強(qiáng)化防災(zāi)體制。

岸田文雄表示，目前日本經(jīng)濟(jì)正處于關(guān)鍵階段，將推進(jìn)形成成長(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)，今年秋季將大力推動(dòng)民眾工資形成實(shí)際上漲。今年春季工資調(diào)整已經(jīng)完成上漲，其成果將逐漸顯現(xiàn)。今后將加大對(duì)于中小企業(yè)的支援。

此外，將實(shí)行兩段化政策應(yīng)對(duì)高物價(jià)。第一階段將盡快實(shí)施高時(shí)效性的能源價(jià)格補(bǔ)助，第二階段包括對(duì)低收入人群進(jìn)行資金補(bǔ)助，以及根據(jù)地區(qū)實(shí)際情況進(jìn)行更細(xì)致的物價(jià)對(duì)策。

日元疲軟 日本央行加息壓力增大

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，日本央行6月14日在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后宣布，將政策利率目標(biāo)維持在0到0.1%之間不變。

日本央行在公告中表示，目前繼續(xù)執(zhí)行3月確定的長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買方針。其后，為使金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期利率形成機(jī)制更加自由化，央行將減少國(guó)債購(gòu)買，并在7月舉行的貨幣政策會(huì)議上決定未來一到兩年間具體的減少購(gòu)債計(jì)劃。

日本央行目前每月的購(gòu)債規(guī)模約為6萬億日元（約合380億美元）。過去十年，為了實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，大規(guī)模的債券購(gòu)買成為寬松貨幣政策的標(biāo)志。

日本央行行長(zhǎng)植田和男6月14日在記者會(huì)上說：“國(guó)債購(gòu)買不會(huì)只減少一點(diǎn)點(diǎn)，會(huì)有相應(yīng)的規(guī)模。”日本央行將就縮減計(jì)劃咨詢市場(chǎng)參與者。

植田和男18日在談及利率政策時(shí)表示，日本央行“根據(jù)數(shù)據(jù)可能在7月份加息”，顯示出對(duì)通脹動(dòng)態(tài)的密切關(guān)注及適時(shí)調(diào)整政策的準(zhǔn)備。他重申，只有當(dāng)基礎(chǔ)通脹在堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上加速向目標(biāo)前進(jìn)時(shí)，才會(huì)考慮提高短期政策利率。有分析指出，在日元持續(xù)貶值的背景下，通脹上行受到推動(dòng)，日本央行再度加息的壓力正在加大。

據(jù)共同社報(bào)道，日本央行持有約600萬億日元的債券，占未償政府債務(wù)的一半以上。多年來，日本央行的大規(guī)模國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃有助于將長(zhǎng)期債券收益率保持在最低水平，但龐大的規(guī)模導(dǎo)致其受到扭曲市場(chǎng)的批評(píng)。

植田和男承認(rèn)，需要數(shù)年時(shí)間才能將債券持有規(guī)模降至“理想”水平，國(guó)債購(gòu)買削減計(jì)劃將有助于消除政策不確定性。他說，即使日本央行開始削減國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，寬松貨幣政策的影響仍將存在。

日本央行已結(jié)束負(fù)利率和收益率曲線控制政策，恢復(fù)使用短期利率指導(dǎo)貨幣政策的傳統(tǒng)。日本央行3月將政策利率從負(fù)0.1%提高到0至0.1%范圍內(nèi)，同時(shí)決定結(jié)束收益率曲線控制政策，并承諾將繼續(xù)通過購(gòu)買國(guó)債等手段保持寬松貨幣環(huán)境。

據(jù)新華社，日本媒體和專家普遍認(rèn)為，日元貶值趨勢(shì)恐將持續(xù)，令日本經(jīng)濟(jì)承受明顯壓力，不利于日本走出通縮，同時(shí)給日本零售業(yè)、能源、航空等行業(yè)帶來壓力，加重依賴進(jìn)口原材料的企業(yè)負(fù)擔(dān)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央視新聞、新華社、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、券商中國(guó)

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