每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

近日，中泰化學(xué)（SZ002092，股價(jià)4.93元，市值127.7億元）公告稱，因財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載（2022年合計(jì)虛增收入42.48億元、虛增成本42.48億元）、重大遺漏（未披露2021年、2022年控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用77.18億元）等，公司及7名高管被重罰，公司股票于5月20日停牌一天，5月21日開(kāi)市起復(fù)牌并被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“中泰化學(xué)”變更為“ST中泰”。

這一事件涉及多名公司高管和公司的控股股東，尤其值得注意的是，中泰集團(tuán)作為中泰化學(xué)控股股東，組織、指使了對(duì)中泰化學(xué)的資金占用行為，導(dǎo)致上市公司存在重大遺漏的信息披露違法行為。筆者認(rèn)為，為切實(shí)維護(hù)投資者的利益，必須加強(qiáng)對(duì)公司高管和控股股東這些“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)督。

首先，中泰化學(xué)的事件表明，公司高管和控股股東的行為對(duì)公司治理和信息披露的透明度具有決定性影響。如何加強(qiáng)對(duì)這些“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)督，確保內(nèi)控機(jī)制有效運(yùn)行，是當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題?，F(xiàn)有的《證券法》和《上市公司信息披露管理辦法》已對(duì)信息披露作出明確規(guī)定，但對(duì)于違法違規(guī)行為的懲罰力度仍需進(jìn)一步加大。例如，可以引入更加嚴(yán)厲的處罰措施，包括但不限于高額罰款、禁止擔(dān)任上市公司高管職務(wù)等，以形成更強(qiáng)的威懾力。此次對(duì)中泰化學(xué)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等多名高管分別處以數(shù)額不等的罰款和警告，雖然是一個(gè)積極信號(hào)，但還需進(jìn)一步強(qiáng)化懲戒力度，以形成有效震懾。

其次，強(qiáng)化外部監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)信息披露的審核。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)上市公司信息披露的審核力度，特別是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表和重大關(guān)聯(lián)交易的審查。通過(guò)引入第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，并對(duì)審計(jì)報(bào)告進(jìn)行嚴(yán)格審查，確保信息披露的真實(shí)性和完整性。同時(shí)，應(yīng)建立公開(kāi)舉報(bào)機(jī)制，鼓勵(lì)內(nèi)部員工和外部投資者對(duì)公司違法違規(guī)行為進(jìn)行舉報(bào)，形成多層次、多渠道的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)。

當(dāng)內(nèi)控機(jī)制失效時(shí)，外部監(jiān)管和獨(dú)立審計(jì)顯得尤為重要。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)上市公司進(jìn)行突擊檢查，特別是對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域和高風(fēng)險(xiǎn)公司進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)督。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，并對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行嚴(yán)肅處理。中泰化學(xué)事件中，多名高管和控股股東被罰款和警告，這只是初步的處理措施，未來(lái)還需繼續(xù)跟蹤調(diào)查，確保問(wèn)題徹底解決。

再次，提升董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和專業(yè)性，增強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督的有效性。公司應(yīng)當(dāng)確保董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員的獨(dú)立性，避免利益沖突。董事會(huì)成員應(yīng)具備豐富的專業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)竟芾韺拥臎Q策進(jìn)行有效監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)應(yīng)具備獨(dú)立性和權(quán)威性，能夠?qū)镜呢?cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行獨(dú)立審查。

此外，建立高效的內(nèi)部控制體系，加強(qiáng)對(duì)高管和控股股東的監(jiān)督。公司應(yīng)建立健全的內(nèi)部控制制度，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。通過(guò)設(shè)立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門，對(duì)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正潛在問(wèn)題。對(duì)于重大決策和重要事項(xiàng)，應(yīng)實(shí)行集體決策制度，避免個(gè)人決策失誤對(duì)公司造成重大損失。

最后，加強(qiáng)A股市場(chǎng)做空機(jī)構(gòu)隊(duì)伍建設(shè)。做空機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的重要參與者，可以在發(fā)現(xiàn)和揭露上市公司問(wèn)題方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。信息披露違法行為如果僅依靠?jī)?nèi)部監(jiān)督和監(jiān)管部門的力量，可能難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理。而做空機(jī)構(gòu)通過(guò)獨(dú)立調(diào)查和深度分析，能夠揭示公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的異常和風(fēng)險(xiǎn)，從而為市場(chǎng)提供重要的預(yù)警信息。做空機(jī)構(gòu)的存在，將使得市場(chǎng)對(duì)上市公司的監(jiān)督更加立體和全面。當(dāng)做空機(jī)構(gòu)發(fā)布針對(duì)某公司的負(fù)面報(bào)告時(shí)，市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)高度關(guān)注，并對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查。這種多重監(jiān)督機(jī)制，可以迫使公司更加規(guī)范運(yùn)作，提升信息披露的真實(shí)性和完整性，從而增強(qiáng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。

總之，中泰化學(xué)事件再次警示我們，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須從嚴(yán)監(jiān)管公司高管和控股股東這些“關(guān)鍵少數(shù)”。唯有如此，才能確保內(nèi)控機(jī)制有效運(yùn)行，保障投資者的合法權(quán)益，推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。