每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

上周，公募FOF行業(yè)又有多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)搶眼，各類型產(chǎn)品中，養(yǎng)老目標(biāo)FOF、股票型FOF的周收益勝率連續(xù)數(shù)周較高。

值得關(guān)注的是，在港股資產(chǎn)助攻之下，本輪行情已讓不少重配港股基金的FOF業(yè)績(jī)大幅回升，呈現(xiàn)不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)。

港股行情持續(xù)助力FOF投資高勝率

上周（5.6~5.12），雖然滬指周線收漲1.60%，但A股整體賺錢效應(yīng)一般，日內(nèi)多次出現(xiàn)大票輪動(dòng)漲，小票普跌的局面。

然而，公募FOF周內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不算差，投資勝率較高。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在所有121只養(yǎng)老目標(biāo)FOF當(dāng)中（統(tǒng)計(jì)初始份額），上周統(tǒng)計(jì)周內(nèi)凈值收益率發(fā)現(xiàn)，僅3只業(yè)績(jī)告負(fù)。這樣的投資勝率已持續(xù)數(shù)周，一方面得益于風(fēng)險(xiǎn)分散；另一方面，部分重配港股基金的FOF收益頗豐。

以上周業(yè)績(jī)最高的養(yǎng)老目標(biāo)基金為例，國(guó)泰民安養(yǎng)老2040三年A錄得1.80%的周收益率，從其一季度報(bào)告的重倉(cāng)基金來(lái)看，近一周收益率居前的基金是華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF等，漲幅均在5.9%以上。

而在股票型FOF當(dāng)中，國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)A錄得5.3746%，為所有FOF收益統(tǒng)計(jì)中最高的一只。從其一季度重倉(cāng)基金來(lái)看，華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、華夏恒生科技ETF等近一周收益率居前，都在7%以上。

在過(guò)去半個(gè)多月，港股市場(chǎng)收復(fù)去年9月以來(lái)的全部跌幅，恒生指數(shù)突破18000點(diǎn)，領(lǐng)漲全球市場(chǎng)。而在過(guò)去的一季度內(nèi)，南向資金累計(jì)凈買入金額突破2000億港元。與此同時(shí)，2024年一季度公募基金對(duì)港股的配置比例亦在明顯提升。

今年以來(lái)，1月中旬到4月16日，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，但在市場(chǎng)恐慌下跌后，來(lái)自保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)谋Ｊ卦隽抠Y金，追求低波動(dòng)與現(xiàn)金收益，因此配置低估值、高股息，此階段紅籌股相對(duì)表現(xiàn)優(yōu)于港股新經(jīng)濟(jì)。

許多投資者不禁好奇，本輪港股反彈是否會(huì)成為成新一輪大行情的啟動(dòng)點(diǎn)？有分析指出，港股科技估值底部區(qū)間已現(xiàn)。

博時(shí)基金分析表示，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司都愈發(fā)注重自身利潤(rùn)的改善與回購(gòu)，在如此背景下，我們已經(jīng)可以找到港股科技12-15倍PE的估值底部區(qū)間。

諸多產(chǎn)品業(yè)績(jī)、規(guī)模改善仍是當(dāng)務(wù)之急

雖然短期業(yè)績(jī)可觀，但行業(yè)依然面臨著不小的考驗(yàn)，諸多產(chǎn)品業(yè)績(jī)、規(guī)模改善仍是當(dāng)務(wù)之急。在經(jīng)歷短暫爆發(fā)期后，公募FOF的發(fā)展似乎被按下暫停鍵，遭遇了規(guī)模和業(yè)績(jī)的雙重挑戰(zhàn)。

多位基金評(píng)價(jià)人士分析，近年來(lái)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，是公募FOF規(guī)模和業(yè)績(jī)雙重下滑的重要推手。市場(chǎng)的不確定性導(dǎo)致投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體持倉(cāng)縮減，進(jìn)一步影響了FOF的資金規(guī)模和表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在公募FOF品種中，“迷你產(chǎn)品”不在少數(shù)。截至一季度末，全市場(chǎng)500余只公募FOF中，約四分之一的規(guī)模均不足5000萬(wàn)元。剔除三年后決定清盤與否的發(fā)起式產(chǎn)品外，仍有20余只FOF是面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)的迷你產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士分析，從過(guò)往其他發(fā)起式產(chǎn)品情況來(lái)看，不乏在接近三年期限前，通過(guò)公司自購(gòu)或?qū)で笮碌臋C(jī)構(gòu)資金，實(shí)現(xiàn)基金合同生效滿三年之日規(guī)模在2億元以上，以此進(jìn)行“保盤”的先例。

但是，對(duì)那些距2億元規(guī)模較遠(yuǎn)的發(fā)起式產(chǎn)品而言，“保盤”的難度較大。疊加新監(jiān)管要求的因素，未來(lái)走向清盤的FOF產(chǎn)品有可能會(huì)增多。

此外，F(xiàn)OF還面臨著行業(yè)內(nèi)部問(wèn)題的困擾。雙重收費(fèi)結(jié)構(gòu)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，從業(yè)人員素質(zhì)良莠不齊也被視為制約行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。分析指出，需要從優(yōu)化投資組合入手，加強(qiáng)對(duì)基金的研究和選擇，同時(shí)降低費(fèi)用，加大創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，才能滿足不同投資者的需求，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

上周各類型FOF頭部產(chǎn)品業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì) 來(lái)源：Wind