每經(jīng)編輯 孫志成    

4月25日晚間，美國(guó)披露的兩份重磅數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)大驚失色。

美國(guó)商務(wù)部公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.6%，預(yù)期值2.5%，去年第四季度終值為3.4%。

通脹方面，美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季調(diào)后環(huán)比折年率初值為2.5%，預(yù)估為3.0%，前值為3.3%；剔除食品和能源價(jià)格的PCE價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)了3.7%，前值為2.0%。

面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意外“爆冷”、核心通脹頑固的局面，市場(chǎng)擔(dān)憂，美國(guó)滯脹風(fēng)險(xiǎn)似乎正在增加。受此影響，25日，美股三大指數(shù)大幅低開。

道指跌近650點(diǎn)

Meta大跌近15%

4月25日，美股三大指數(shù)集體低開，截至發(fā)稿，道指跌超680點(diǎn)，納指跌1.68%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.35%。

個(gè)股方面，科技股走勢(shì)疲軟，微軟、谷歌、亞馬遜跌超3%，蘋果漲1.27%，英偉達(dá)漲2.08%。

Meta重挫超13%，市值蒸發(fā)約1700億美元（約合人民幣12316億元）。財(cái)報(bào)顯示，公司第一季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期，但第二季度營(yíng)收指引不及預(yù)期，且預(yù)計(jì)全年資本支出大幅增加。這令投資者陷入恐慌，擔(dān)憂Meta又要重新走上其兩年前大力擴(kuò)張“元宇宙”業(yè)務(wù)的燒錢老路。

特斯拉漲2.04%。馬斯克表示，正在加快推進(jìn)下一代車型投產(chǎn)，早于此前預(yù)計(jì)的2025年下半年。這意味著，市場(chǎng)期待已久的低價(jià)車型上市時(shí)間可能提前。

熱門中概股多數(shù)下跌，嗶哩嗶哩跌4.47%，愛奇藝跌2.80%，蔚來跌2.77%，理想汽車跌2.75%，小鵬汽車跌1.77%，京東跌0.28%。

現(xiàn)貨黃金短線漲幅擴(kuò)大至26美元，截至發(fā)稿報(bào)2342.81美元/盎司。

美國(guó)GDP數(shù)據(jù)拖累美股

據(jù)新華社，美國(guó)商務(wù)部25日公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.6%，增幅較去年第四季度的3.4%明顯收窄。

與其他國(guó)家不同，美國(guó)將實(shí)際GDP年化季率作為最通用的衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，認(rèn)為其更能反映出經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。

分析認(rèn)為，因美國(guó)通脹加劇，消費(fèi)者和政府支出降溫，導(dǎo)致第一季度增長(zhǎng)顯著放緩。

美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)也傳來利空信號(hào)。

最新發(fā)布的美國(guó)季度通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)季調(diào)后環(huán)比折年率初值為3.7%，預(yù)估為3.4%，前值為2.0%，為一年來首次環(huán)比加速。

美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季調(diào)后環(huán)比折年率初值為2.5%，預(yù)估為3.0%，前值為3.3%。

這意味著，美國(guó)核心通脹風(fēng)險(xiǎn)再度抬升。

據(jù)海外網(wǎng)，威斯康星州的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅各布森 (Brian Jacobsen)表示，美國(guó)第一季度未能實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)，通脹數(shù)據(jù)也并不令人鼓舞。服務(wù)價(jià)格年化增速再次升至5.4%，這讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入了困境。倫敦的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家科爾（Stuart Cole）表示，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)自己陷入兩難境地，GDP數(shù)據(jù)表明貨幣政策似乎已讓經(jīng)濟(jì)降溫，但通脹數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)或許需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，利率互換市場(chǎng)調(diào)整利率預(yù)期，目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年要到12月才會(huì)啟動(dòng)降息，而不是11月。與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)期掛鉤的OIS合約價(jià)格反映11月降息幅度約22個(gè)基點(diǎn)，到12月年內(nèi)降息幅度總計(jì)33個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)財(cái)聯(lián)社，數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至4.731%，與美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期關(guān)聯(lián)最為緊密的2年期美債收益率也漲破5%，雙雙創(chuàng)去年11月以來最高水平。

值得注意的是，據(jù)證券時(shí)報(bào)，對(duì)于最新的數(shù)據(jù)，美國(guó)總統(tǒng)拜登表示，GDP顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但仍需更多工作崗位。

美元持續(xù)走強(qiáng)令多國(guó)遭遇逆風(fēng)

受數(shù)據(jù)影響，美元再度走強(qiáng)，美元指數(shù)短線拉升近20點(diǎn)，逼近106，但隨后回落至105.68。

值得注意的是，近日，美元指數(shù)持續(xù)攀升，現(xiàn)已升至去年11月上旬以來的最高點(diǎn)，并保持在106左右。今年以來，美元指數(shù)累計(jì)上漲逾4%。

美元走高的背景因素是，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降。由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，越來越多的人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)開始降息的時(shí)間將推遲。此前，多數(shù)人預(yù)測(cè)該機(jī)構(gòu)會(huì)從6月開始降息。

各國(guó)擔(dān)憂本國(guó)貨幣貶值的情緒加劇，包括日本、韓國(guó)、印尼等在內(nèi)的亞洲國(guó)家貨幣正遭受巨大的貶值壓力。

據(jù)央視新聞，4月25日，日本東京外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元匯率一度跌至1美元兌換155.40日元左右，再創(chuàng)34年來新低。

有分析指出，日元貶值重要原因之一就是美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息。分析人士認(rèn)為，日元貶值高度關(guān)聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，而日本民眾隨之錢包縮水、消費(fèi)不振；雖然未來日元升值不可避免，但長(zhǎng)期來看，日本經(jīng)濟(jì)萎縮的大趨勢(shì)很難改變。

市場(chǎng)擔(dān)憂，在巨大的貶值壓力下，日本央行或?qū)?ldquo;空襲”市場(chǎng)。日本央行將于4月26日宣布最新的貨幣政策決定，市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行將維持利率穩(wěn)定不變。

摩根士丹利首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takeshi Yamaguchi認(rèn)為，日本央行行長(zhǎng)植田和男或?qū)l(fā)表更為強(qiáng)硬的言論。預(yù)計(jì)2024年7月日本央行將加息15個(gè)基點(diǎn)，使政策利率達(dá)到0.25%，2025年1月將再加息25個(gè)基點(diǎn)。

編輯|孫志成 杜恒峰

校對(duì)|程鵬

封面圖自視覺中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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