每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

經(jīng)過(guò)兩次延遲之后，浙商證券的并購(gòu)計(jì)劃終于迎來(lái)了最終交易文件的簽署。3月29日晚間，浙商證券發(fā)布公告，擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托等5家轉(zhuǎn)讓方合計(jì)持有的11.16億股國(guó)都證券股份，占國(guó)都證券股份總數(shù)的19.1454%。本次受讓成功后，浙商證券將成為國(guó)都證券的第一大股東。根據(jù)公告，本次國(guó)都證券股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為2.673元/股。

浙商證券表示，本次交易符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于公司優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)資源整合，進(jìn)一步提高公司證券業(yè)務(wù)的影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與國(guó)都證券業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

與此同時(shí)，今日晚間，國(guó)都證券發(fā)布公司第一大股東變更公告，浙商證券擬增持國(guó)都證券11.16億股，占國(guó)都證券股份總數(shù)的19.1454%，擁有權(quán)益比例將超過(guò)當(dāng)前公司第一大股東中誠(chéng)信托13.3264%的持股比例，即公司第一大股東發(fā)生變化。另外，浙商證券已出具承諾，承諾在收購(gòu)?fù)瓿珊?8個(gè)月內(nèi)，不會(huì)直接或間接對(duì)外轉(zhuǎn)讓所持有國(guó)都證券的股份。

浙商證券簽署國(guó)都證券股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議

浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)的計(jì)劃終于落地。此前，此次浙商證券受讓國(guó)都證券股權(quán)的最終交易文件簽署時(shí)間，曾經(jīng)歷了兩輪延遲。

不過(guò)大約在一個(gè)月前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)）記者曾報(bào)道，浙商證券此次收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)之所以會(huì)再度延遲，主要是因?yàn)楹怂阗Y產(chǎn)等工作太費(fèi)時(shí)間，加上春節(jié)假期的因素，但預(yù)計(jì)此次交易最終能順利完成。

圖片來(lái)源：浙商證券公告截圖

就在今晚，浙商證券發(fā)布公告，擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠(yuǎn)為、深圳中峻分別持有的國(guó)都證券4.717%、4.717%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合計(jì)占國(guó)都證券股份的19.1454%。本次受讓成功后，浙商證券將成為國(guó)都證券的第一大股東。

不過(guò)，此次浙商證券交易尚需履行中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)以及全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的合規(guī)性確認(rèn)。

根據(jù)天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，經(jīng)評(píng)估，截至2023年10月31日，國(guó)都證券股東全部權(quán)益價(jià)值的評(píng)估值為158.3億元。參考標(biāo)的公司上述評(píng)估值，經(jīng)相關(guān)方協(xié)商一致，本次股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為2.673元/股。

“此次交易符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于公司優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)資源整合，進(jìn)一步提高公司證券業(yè)務(wù)的影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與國(guó)都證券業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有利于公司和投資者利益。”浙商證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)某頭部券商前期統(tǒng)計(jì)，21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)證券行業(yè)歷經(jīng)過(guò)五輪行業(yè)并購(gòu)潮，分別在1995~2001年、2004~2006年、2008~2010年、2014~2015年、2019~2020年。該券商認(rèn)為，關(guān)于此輪券商并購(gòu)潮的線索可以關(guān)注發(fā)達(dá)地區(qū)的一些中小券商通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)的訴求。

而此次浙商證券出手收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)則與這一線索較為吻合。在近期出版的《中國(guó)證券》中，浙商證券發(fā)文稱，公司正有序推進(jìn)“十四五”規(guī)劃，2023年又進(jìn)一步明確了2030年要成為中大型券商的遠(yuǎn)景目標(biāo)，以打造與浙江經(jīng)濟(jì)地位相匹配的本土券商為使命。

值得一提的是，去年12月8日，同方股份發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了公司全資子公司同方創(chuàng)投公開(kāi)轉(zhuǎn)讓國(guó)都證券5.9517%的議案，對(duì)應(yīng)評(píng)估價(jià)值為8.93億元，即2.6元/股。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，去年12月20日，同方創(chuàng)投已將股份掛牌轉(zhuǎn)讓，比此前評(píng)估價(jià)8.93億元高出約1800萬(wàn)元，即同方創(chuàng)投以9.11億元的轉(zhuǎn)讓底價(jià)轉(zhuǎn)出，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)為2.63元/股。

基于浙商證券此前動(dòng)作，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，浙商證券可能進(jìn)一步接受同方創(chuàng)投出讓的國(guó)都證券股權(quán)。不過(guò)從公開(kāi)信息來(lái)看，截至目前這一預(yù)期并沒(méi)有落地。

交易文件簽署前夕，重慶信托減持國(guó)都證券

根據(jù)去年12月8日晚間浙商證券發(fā)布關(guān)于簽訂《國(guó)都證券股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》的公告，浙商證券原計(jì)劃從重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠(yuǎn)為、深圳中峻等5家轉(zhuǎn)讓方分別持有的目標(biāo)公司國(guó)都證券5.282%、4.717%、3.7736%、3.3089%、2.0639%股份。

然而從今晚公司發(fā)布的公告來(lái)看，浙商證券實(shí)際是從重慶信托收購(gòu)了國(guó)都證券4.717%的股權(quán)，比計(jì)劃少了0.565個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，這與最近重慶信托對(duì)國(guó)都證券進(jìn)行了減持有關(guān)。根據(jù)3月27日國(guó)都證券發(fā)布的公告，3月25日，重慶信托通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以大宗交易方式，減持公司股份3293.9萬(wàn)股。本次交易前，重慶信托直接持有國(guó)都證券股份比例5.282%；本次交易后，重慶信托直接持有國(guó)都證券股份比例為4.717%。

圖片來(lái)源：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)截圖

每經(jīng)記者在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)查到了這筆大宗交易，賣(mài)出營(yíng)業(yè)部為國(guó)都證券股份有限公司北京阜外大街證券營(yíng)業(yè)部，買(mǎi)入營(yíng)業(yè)部為渤海證券股份有限公司重慶新溉大道證券營(yíng)業(yè)部，成交價(jià)每股1.49元。比上述2.673元/股轉(zhuǎn)讓價(jià)低了1.18元/股，這也意味著大宗交易的買(mǎi)入方目前已經(jīng)享受了這次交易的溢價(jià)。

此前國(guó)都證券的股權(quán)較為分散，且股東間的關(guān)系較為復(fù)雜。去年1月，北京證監(jiān)局公布了對(duì)國(guó)都證券多名股東的罰單。罰單指出，國(guó)都證券股東重慶信托私底下聯(lián)合其他5家股東，違約使用表決權(quán)，合并持股比例可能對(duì)國(guó)都證券運(yùn)作產(chǎn)生重大影響，但未通知國(guó)都證券。而這些股東向國(guó)都證券隱瞞一致行動(dòng)人關(guān)系的行為，違反了有關(guān)規(guī)定。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著此次股份轉(zhuǎn)讓，此前國(guó)都證券因?yàn)楣蓹?quán)過(guò)于分散而導(dǎo)致的相關(guān)公司治理問(wèn)題有望得到一定改善。

值得關(guān)注的是，此次浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股份的部分交易轉(zhuǎn)讓價(jià)款，將按照收購(gòu)進(jìn)程的各個(gè)節(jié)點(diǎn)分期支付。

根據(jù)公告，3月29日，浙商證券（甲方）與重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳中峻（乙方）分別簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，合稱《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議一》。而本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款將分四期支付。其中，第一期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款為，在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議一》已經(jīng)依法簽署等相關(guān)條件全部滿足或被甲方書(shū)面豁免之日起5個(gè)工作日內(nèi)，甲方應(yīng)向乙方指定銀行賬戶支付第一期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款，“第一期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額=乙方截至第一期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付日質(zhì)押登記予甲方的目標(biāo)股份一數(shù)量×標(biāo)的公司2022年年度報(bào)告披露的截至2022年12月31日經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)1.75元×70%”“第二期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額=乙方截至第二期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付日質(zhì)押登記予甲方的目標(biāo)股份一數(shù)量×每股凈資產(chǎn)×30%”“第三期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額=乙方截至第三期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付日質(zhì)押登記予甲方的目標(biāo)股份一數(shù)量×每股凈資產(chǎn)×1.5×95%—甲方已向乙方支付的第一期和第二期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款”。此外，浙商證券還在今日的公告中明確了相關(guān)違約責(zé)任。

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