每經AI快訊，中國銀河03月11日發(fā)布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

本周農業(yè)板塊表現(xiàn)弱于滬深300：3.4-3.8農林牧漁指數(shù)下跌0.38%，在SW—級行業(yè)中居第19位；同期滬深300上漲0.20%。各子行業(yè)中，養(yǎng)殖業(yè)（+0.89%）、飼料（+0.71%）表現(xiàn)居前，而漁業(yè)（-3.84%）、動物保?。?3.26%）表現(xiàn)靠后。個股方面，*ST天山、綠康生化、天馬科技漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：3月8日生豬養(yǎng)殖板塊PB為3.12倍，周環(huán)比+1.30%，處于歷史低位區(qū)間。根據博亞和訊，3月8日生豬價格14.31元/kg，周環(huán)比+1.63%；15kg仔豬價格36.54元/kg，周環(huán)比-0.71%。根據涌益咨詢，商品豬周度出欄體重122.29kg，周環(huán)比+0.80%。3月8日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤-183.93元/頭，虧損周度環(huán)比縮小47.85元/頭。我們認為產能去化仍持續(xù)，疊加考慮行業(yè)估值處歷史低位，建議優(yōu)選成本優(yōu)勢領先、管理能力持續(xù)改善、資金鏈安全、出欄保持增長、估值合適的豬企，建議重點關注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。

肉雞養(yǎng)殖：3月8日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為1.78倍，周環(huán)比-6.32%，處歷史低位區(qū)間。白羽雞：根據博亞和訊，3月8日毛雞均價3.79元/斤，周環(huán)比-1.94%；雞苗價格3.71元/羽，周環(huán)比+3.34%；白羽雞養(yǎng)殖利潤-2.12元/羽，虧損周度環(huán)比擴大0.63元/羽。根據協(xié)會數(shù)據，2月25日在產父母代存欄2108萬套，周環(huán)比+0.06%；父母代雞苗銷量166萬套，周環(huán)比+26.34%。我們認為上游祖代供給拐點已初步傳導至父母代，建議關注益生股份、民和股份等。黃羽雞：產能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價格好轉，盈利彈性有優(yōu)勢，建議積極關注立華股份。

飼料：根據匯易網，3月8日玉米現(xiàn)貨價2468元/噸，周環(huán)比+0.10%；小麥現(xiàn)貨價2819元/噸，周環(huán)比-0.80%；豆粕現(xiàn)貨價3407元/噸，周環(huán)比+2.40%。根據博亞和訊，3月8日魚粉現(xiàn)貨價12980元/噸，周環(huán)比-0.57%。2月28日，肉雞飼料均價3.48元/kg；2月29日，育肥豬配合料均價3.64元/kg，9月以來均保持下行趨勢。個股方面考慮產業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實力等，建議關注海大集團。

投資建議：農業(yè)板塊整體估值處歷史低位區(qū)間。個股建議關注生豬養(yǎng)殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；種業(yè)中的轉基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等；飼料業(yè)務中的海大集團；動保業(yè)務中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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