每經(jīng)記者 李星    每經(jīng)編輯 孫磊

開(kāi)年的第一天，紐頓集團(tuán)注資恒大汽車(chē)生變。

1月1日晚間，恒大汽車(chē)（HK00708，股價(jià)0.45港元，市值48.8億港元）對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，由于紐頓集團(tuán)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議及債轉(zhuǎn)股認(rèn)購(gòu)協(xié)議的訂約方并未同意延長(zhǎng)截止日期，因此紐頓集團(tuán)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議及債轉(zhuǎn)股認(rèn)購(gòu)協(xié)議已于2023年12月31日失效。

圖片來(lái)源：恒大汽車(chē)公告

在全聯(lián)車(chē)商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來(lái)，紐頓集團(tuán)與恒大汽車(chē)合作協(xié)議的失效，更大的可能性是其發(fā)現(xiàn)了投資恒大汽車(chē)現(xiàn)在存在很大風(fēng)險(xiǎn)。“紐頓集團(tuán)投資恒大汽車(chē)是一種資本投資，主要目的還是想從中獲利。”1月2日，曹鶴在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)紐頓集團(tuán)發(fā)現(xiàn)在此次合作中難以獲利時(shí)，就會(huì)果斷退出。

上述公告發(fā)布后，恒大汽車(chē)股價(jià)在1月2日開(kāi)盤(pán)出現(xiàn)大跌，最高跌幅達(dá)18.63%，最終以跌幅近12%收盤(pán)。

控制權(quán)讓渡是融資關(guān)鍵？

紐頓集團(tuán)計(jì)劃向恒大汽車(chē)注資的合作，需追溯到2023年8月14日。

2023年8月14日，恒大汽車(chē)宣布，其獲得由阿聯(lián)酋國(guó)家主權(quán)基金持股的上市公司紐頓集團(tuán)（NWTN.US）首筆5億美元戰(zhàn)略投資，另有6億元人民幣過(guò)渡資金將自公告后5個(gè)工作日開(kāi)始陸續(xù)到賬。雙方擬議的交易預(yù)計(jì)將于2023年第四季度完成。交易完成后，紐頓集團(tuán)對(duì)恒大汽車(chē)持股比例占擴(kuò)大后已發(fā)行普通股總數(shù)的27.5%。

圖片來(lái)源：恒大汽車(chē)公告

彼時(shí)，恒大汽車(chē)剛經(jīng)歷了一場(chǎng)歷時(shí)一年多的停牌。同時(shí)，截至2022年末，恒大汽車(chē)負(fù)債總額高達(dá)1838.72億元，剔除其中的預(yù)收賬款33.14億元后的負(fù)債規(guī)模為1805.58億元。“本集團(tuán)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將需要獲得大量資金，以根據(jù)各種合約和其他安排為該等財(cái)務(wù)責(zé)任和資本開(kāi)支提供資金。”恒大汽車(chē)方面曾稱(chēng)，其已采取若干計(jì)劃及措施以紓緩流動(dòng)資金壓力及改善其財(cái)務(wù)狀況。

在外界看來(lái)，紐頓集團(tuán)的這筆錢(qián)對(duì)于連續(xù)多年虧損的恒大汽車(chē)是“救命錢(qián)”。按照規(guī)劃，紐頓集團(tuán)的所有戰(zhàn)投資金將全部用于恒大汽車(chē)天津工廠，確保恒馳5的正常生產(chǎn)和恒馳6、恒馳7的陸續(xù)量產(chǎn)。

不僅如此，為支持恒大汽車(chē)的業(yè)務(wù)復(fù)蘇及增長(zhǎng)，紐頓集團(tuán)旗下紐頓 （浙江）汽車(chē)有限公司與恒大新能源汽車(chē) （天津）有限公司簽署了一份過(guò)渡期資金支持協(xié)議。雙方約定，在滿足該協(xié)議中的先決條件的情況下，紐頓方面應(yīng)分三筆向恒大汽車(chē)等額提供總金額為人民幣6億元的免息及有擔(dān)保過(guò)渡性資金，用于恒大汽車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

值得一提的是，恒大汽車(chē)在其公告中強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，紐頓集團(tuán)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議及債轉(zhuǎn)股認(rèn)購(gòu)協(xié)議的訂約方，以及若干利益相關(guān)方一直并將繼續(xù)就修訂擬議交易及債轉(zhuǎn)股之若干關(guān)鍵條款進(jìn)行磋商。

不過(guò)，在曹鶴看來(lái)，這只是恒大汽車(chē)的一種說(shuō)辭，紐頓集團(tuán)繼續(xù)投資恒大汽車(chē)的可能性非常小。“對(duì)于恒大汽車(chē)來(lái)說(shuō)，未來(lái)能否找到投資者的關(guān)鍵是，恒大集團(tuán)是否愿意讓渡對(duì)其的控制權(quán)。”曹鶴表示，“如果恒大集團(tuán)依然堅(jiān)持絕地控股恒大汽車(chē)，可能就沒(méi)人敢陪它玩”。

注資早已按“暫停鍵”

事實(shí)上，早在2023年10月，因恒大集團(tuán)重組生變，紐頓集團(tuán)向恒大汽車(chē)“輸血”就按下了暫停鍵。

2023年10月8日晚間，恒大汽車(chē)發(fā)布稱(chēng)，因中國(guó)恒大近期發(fā)生的變化，戰(zhàn)略投資方紐頓集團(tuán)暫停對(duì)其過(guò)渡期資金支持，并針對(duì)擬議交易方案所需的調(diào)整進(jìn)行重新談判。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，紐頓集團(tuán)戰(zhàn)略投資終止，或?qū)⒑愦笃?chē)推入“絕境”。“除恒大汽車(chē)自身發(fā)展問(wèn)題外，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，加上純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)又處于減速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，恒大汽車(chē)想要實(shí)現(xiàn)破局非常難。”全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)告訴記者。

不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，就在2023年12月26日，恒大汽車(chē)還舉行了一次“大客戶交車(chē)儀式”。“過(guò)去一年恒馳5交付量穩(wěn)步提升，更讓人鼓舞的是，過(guò)硬的品質(zhì)與貼心的售后服務(wù)讓這款車(chē)贏得了優(yōu)異的用戶口碑。”恒馳汽車(chē)總裁劉永灼稱(chēng)。

圖片來(lái)源：恒馳微信公眾號(hào)

對(duì)于紐頓集團(tuán)注資生變對(duì)恒大汽車(chē)造成的影響，記者第一時(shí)間向恒大汽車(chē)方面進(jìn)行了解，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

值得一提的是，對(duì)于恒大汽車(chē)牽手紐頓集團(tuán)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌從一開(kāi)始就不看好。“雙方的關(guān)系是一個(gè)實(shí)力被質(zhì)疑的美股造車(chē)上市公司，來(lái)‘拯救’一個(gè)深陷債務(wù)泥沼的港股造車(chē)上市公司。”沈萌在接受記者采訪時(shí)就曾表示，“紐頓集團(tuán)并未在造車(chē)方面證明自己的能力，只看到通過(guò)遷址、合并上市、與金華地方國(guó)企合作等方式進(jìn)行資本運(yùn)作，而對(duì)于恒大汽車(chē)這樣一個(gè)平臺(tái)，或許是一個(gè)更好繼續(xù)資本運(yùn)作的工具。”

一位不愿透露姓名的證券行業(yè)專(zhuān)家也分析稱(chēng)，紐頓集團(tuán)從來(lái)沒(méi)有表現(xiàn)出它比恒大汽車(chē)更加專(zhuān)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和能力，也不過(guò)是個(gè)資本市場(chǎng)的“游獵者”。恒大汽車(chē)沒(méi)了恒大概念的光環(huán)，對(duì)于紐頓集團(tuán)來(lái)說(shuō)失去了價(jià)值。