每經記者 熊嘉楠    每經編輯 魏官紅    

11月27日至12月3日，白酒板塊微跌0.8%，有券商分析指出，板塊仍保持穩(wěn)健復蘇節(jié)奏，靜待需求催化。公司方面，茅臺雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄；黃酒龍頭古越龍山漲價；瀘州老窖布局美妝與清酒。

一、公司動態(tài)

1、茅臺雞尾酒9000瓶一周售罄

據極目新聞從經銷商方面獲悉，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄，目前一貨難求，只能預訂等下一批生產，“據可靠消息，過去一周里經銷商訂貨已經超過10萬箱（60萬瓶），超出了原定計劃”。上述人士還透露，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒上周上市后，經銷商多方瘋搶現貨，“但一瓶酒的生產可不像調一杯咖啡那么簡單，廠家生產需要時間?，F在甚至連莫其托品牌方都拿不出一瓶現貨，據說連品鑒樣品都被搶完了”。

將進酒周評：上述報道情況與記者了解情況基本一致。近日，酒類流通品牌1919相關人士告訴《每日經濟新聞·將進酒》記者：“（茅臺雞尾酒）第一批貨都被經銷商們搶完了。”其還表示，“現在經銷商熱情似乎很高，要貨積極，1919門店太多貨還不夠供。”

從去年聯(lián)名蒙牛推出的茅臺冰淇淋，到聯(lián)手中街集團推出的小巧支，再到聯(lián)名瑞幸推出醬香拿鐵，以及與德芙合作推出酒心巧克力，茅臺似乎已將跨界“玩”到了極致，成為其打破品牌刻板印象、年輕化的重要方式。

茅臺集團董事長丁雄軍曾對外表示，“此次推出的MOJT系列雞尾酒，就是茅臺悠蜜順應健康化、年輕化、時尚化、都市化趨勢，推動‘賣酒’向‘賣生活方式’轉變，所作出的重要嘗試。”

另一方面，拉長時間線來看，過去幾年間，行業(yè)酒企跨界早已不在少數，但白酒企業(yè)的年輕化營銷，仍然沒有讓年輕人愛上喝白酒。

隨著近年洋酒品類的市場份額的增加，預調雞尾酒的市場逐漸擴大。2023年1月-9月，百潤股份實現營業(yè)收入24.57億元，同比增長49.35%。其中預調雞尾酒業(yè)務實現營業(yè)收入21.7億元，同比增長54.94%，實現凈利潤4.78億元，同比增長154.46%。

隨著茅臺的入局，或許能進一步拉動品類發(fā)展，同時成為茅臺探索新增長點的重要方式。

2、古越龍山漲價：部分產品提價幅度為2%-5%

11月28日，古越龍山（600059.SH，股價9.76元，市值88.97億元）發(fā)布公告稱，公司決定自2023年12月10日起對部分五年陳及以下普通產品價格進行調整，提價幅度為2%-5%，本次涉及提價產品2022年銷售額合計為2.44億元，平均毛利率為20.24%。

將進酒周評：古越龍山表示，本次部分產品調價由于酒類市場競爭激烈及成本上漲因素，因此產品調價不一定使公司利潤實現增長。

今年下半年，茅臺、瀘州老窖（000568.SZ，股價198.77元，市值2925.87億元）等酒企相繼漲價，但是相較于白酒，黃酒板塊最大的問題是缺乏消費場景，尤其在年輕消費群體中，黃酒的普及率非常低。這也導致黃酒的定位不夠清晰，消費者對黃酒的認知不夠明確。

2023年前三季度，古越龍山實現營收11.6億元，同比增長3.43%。作為黃酒龍頭，古越龍山在龐大的酒業(yè)市場中，所占份額仍然較小。2022年，古越龍山的營收、歸母凈利潤分別同比增長2.75%、0.7%，營收、凈利潤增速均不及2021年水平（當年營收同比增長21.19%、歸母凈利潤同比增長33.21%）。

近年，古越龍山為了復興黃酒，推動黃酒品牌價值回歸，公司正在實施“高端化、年輕化、全球化、數字化”四化戰(zhàn)略。但可以看到，在發(fā)力過程中，古越龍山也面臨一定的現實挑戰(zhàn)。

3、瀘州老窖跨界美妝與清酒

12月1日，瀘州老窖新酒業(yè)公司“清酒及酒粕美妝新品發(fā)布會”在北京舉辦。會上官宣上市兩大系列產品——“中國酒粕美妝”和“中華清酒”。其中，瀘州老窖“百調”酒粕美妝系列布局時下美妝消費市場3大品類——面膜、沐浴露和洗發(fā)水；還發(fā)布了百調清酒系列“云霓”兩款新品，據了解，百調清酒定位“中華清酒”，打造從百元檔到千元檔不等的清酒產品矩陣。

將進酒周評：繼茅臺雞尾酒后，瀘州老窖緊跟宣布加碼布局美妝與新酒飲兩大領域。

瀘州老窖新酒業(yè)有限公司為瀘州老窖的全資子公司，成立于2008年。是瀘州老窖旗下創(chuàng)新酒類公司，“國潮”“健康”“輕奢”為其品牌核心理念。

從品牌理念不難看出，布局清酒與美妝也是瀘州老窖順應消費趨勢下做出的新的嘗試。隨著經濟持續(xù)發(fā)展，大眾消費需求不僅滿足于物質層面，“悅己”理念下個性化需求逐步提升。

自白酒企業(yè)“跨界”新興賽道，對業(yè)績的影響有限。但白酒龍頭利用自身強大的品牌優(yōu)勢入局與消費者生活關聯(lián)密切的細分領域，能夠快速建立更多消費者對品牌的認知形象，引起群體傳播，拓展更多的消費人群。

業(yè)內指出，目前，跨界尚不能說效果喜人，但連續(xù)跨界輸出，瀘州老窖確實做到了搶先占位，為后續(xù)市場競爭增添了保障和動力。

二、A股市場

上周，白酒行業(yè)進入旺季前的平穩(wěn)階段。周內招商白酒中證指數A整體微跌0.8%。部分券商分析稱，當前白酒板塊進入穩(wěn)健發(fā)展階段，靜待需求催化。據相關調研數據，目前白酒企業(yè)批價整體穩(wěn)定，較往年同期基本持平，隨著持續(xù)回款，全年業(yè)績目標有望達成。

光大證券：白酒板塊保持穩(wěn)健復蘇節(jié)奏

光大證券指出，預期板塊后續(xù)保持穩(wěn)健修復的節(jié)奏，估值此前經過較多調整、已處于階段性底部位置，近期飛天茅臺提價落地，亦有望提振板塊情緒，緩解之前市場對于2024年估值繼續(xù)調整的悲觀預期。推薦基本面確信度高的高端白酒，2024年估值水平有望修復；此前受損嚴重、目前庫存去化/渠道風險逐步釋放的標的；地產名酒成長勢能依舊較足。

天風證券：淡季不淡，白酒批發(fā)價整體穩(wěn)健

天風證券指出，當前白酒行業(yè)淡季不淡，批發(fā)價整體穩(wěn)健。2023年飛天茅臺酒（原/散）較上周同比變動-10/-20元/瓶；第八代五糧液批發(fā)價較上周同比持平；國窖1573批發(fā)價較上周同比持平。11月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數為100.06（同比+0.06%），目前來看高端酒批發(fā)價整體穩(wěn)定。考慮到板塊回款順利，預計白酒企業(yè)全年業(yè)績目標有望達成。另外2024年春節(jié)較2023年晚約20天，將有更多時間消化庫存，預計白酒板塊春節(jié)實現開門紅的概率較大。