每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 魏官紅    

全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。

上周（9月18日至9月24日，下同），A股市場(chǎng)總共有7家公司被安排上會(huì)，除康農(nóng)種業(yè)被暫緩審議外，其余6家順利過(guò)會(huì)，IPO周過(guò)會(huì)率下降至85.71%。

同時(shí)，本周（9月24日至10月1日，下同）將有5家公司迎來(lái)上會(huì)，其中燁隆股份在2022年遭遇業(yè)績(jī)下滑，且其對(duì)第一大客戶的營(yíng)收占比超過(guò)50%，具有一定依賴性。

本周，A股市場(chǎng)有3家公司將迎來(lái)申購(gòu)。其中，陜西華達(dá)是國(guó)內(nèi)最早從事電連接器的生產(chǎn)商之一，而且在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，值得投資者關(guān)注。

紅榜：上周“7過(guò)6” 新特能源將成為“A+H”上市公司

上周，A股有7家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自北交所的派諾科技等3家公司，滬深主板的新特能源等3家公司，以及創(chuàng)業(yè)板的新鋁時(shí)代，除了康農(nóng)種業(yè)被暫緩表決，其余6家公司全部過(guò)會(huì)。

6家過(guò)會(huì)公司中，新特能源是特變電工（SH600089，股價(jià)14.55元，市值735.17億元）的控股子公司，主要從事高純多晶硅研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及風(fēng)能、光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。其中，多晶硅業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)（2020年~2022年）的營(yíng)收占比逐年提升，在2022年占比已達(dá)到約7成。

在多晶硅業(yè)務(wù)方面，2022年，新特能源的多晶硅產(chǎn)量為12.59萬(wàn)噸，占到全國(guó)總產(chǎn)量的15.22%，保持行業(yè)領(lǐng)先水平。在風(fēng)能、光伏電站建設(shè)和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等方面，新特能源表示，公司是國(guó)內(nèi)排名居前的新能源電站開發(fā)商，公司電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)已形成較大規(guī)模。

從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，新特能源的營(yíng)業(yè)收入分別為141.82億元、225.23億元和368.31億元，扣非凈利潤(rùn)分別為5.17億元、48.61億元和132.67億元，增長(zhǎng)迅猛。不過(guò)，2023年前三季度，由于多晶硅價(jià)格下滑等原因，新特能源的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比下滑12.84%至13%，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降45.56%至47.09%。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，新特能源在招股書（上會(huì)稿）中表示，隨著相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)完成，其高純多晶硅產(chǎn)能將翻倍達(dá)到40萬(wàn)噸/年，將進(jìn)一步提升公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，在更具潛力的N型單晶領(lǐng)域，新特能源將持續(xù)開發(fā)N型單晶的新客戶，擴(kuò)大N型單晶銷售量。

值得一提的是，新特能源已于2015年在港股上市，此次A股過(guò)會(huì)，也意味著其將成為“A+H”上市公司。

黃榜：上周5家公司主動(dòng)撤回IPO 鼎佳精密去年業(yè)績(jī)同比大幅下滑

上周，總共有6家公司入列“黃榜”，除了首發(fā)上會(huì)被暫緩審議的康農(nóng)種業(yè)，還有鼎佳精密、長(zhǎng)晶科技等5家公司主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目。

上述6家公司中，擬上市深證主板的鼎佳精密主要從事消費(fèi)電子功能性產(chǎn)品及防護(hù)性產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品可應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品和新能源汽車動(dòng)力電池。

招股書（申報(bào)稿）顯示，2020年至2022年各年度，鼎佳精密的營(yíng)業(yè)收入分別為3.09億元、3.92億元和3.29億元，扣非凈利潤(rùn)分別為5127.89萬(wàn)元、7447.97萬(wàn)元和5363.49萬(wàn)元，在2022年出現(xiàn)明顯下滑，值得關(guān)注的是，鼎佳精密的財(cái)務(wù)費(fèi)用在2022年較前一年大幅下降超1700萬(wàn)元。

事實(shí)上，與同行業(yè)可比公司相比，鼎佳精密的營(yíng)收規(guī)模很小。具體來(lái)看，鼎佳精密同行業(yè)可比公司中營(yíng)收規(guī)模最小的鴻富瀚（SZ301086，股價(jià)44.47元，市值40.02億元）在2022年?duì)I收也有7.15億元，是鼎佳精密當(dāng)年?duì)I收規(guī)模的2倍多。

今年上半年，在鼎佳精密的同行業(yè)可比公司中，也僅有營(yíng)收規(guī)模最大的恒銘達(dá)（SZ002947，股價(jià)19.33元，市值44.49億元）實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，增幅為16.33%。

此外，鼎佳精密在2019年通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，但在2022年未通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的復(fù)核申請(qǐng)。

本周5家公司迎來(lái)上會(huì) 燁隆股份客戶集中度較高

本周，A股市場(chǎng)有5家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，分別為擬上科創(chuàng)板的燁隆股份等3家公司，擬上深證主板的國(guó)貨航，以及擬上創(chuàng)業(yè)板的高威科。

上述5家公司中，燁隆股份主要從事汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括渦輪殼及其配套精密零部件。

招股書（上會(huì)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)（2020年至2022年各年度），燁隆股份的營(yíng)業(yè)收入分別為10.82億元、11.77億元和11.03億元，扣非凈利潤(rùn)分別為9782.30萬(wàn)元、1.03億元和9913.60萬(wàn)元。

與此同時(shí)，2020年至2022年各年度，燁隆股份向前五大客戶的合計(jì)銷售額占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為92.86%、95.59%和98.82%，客戶的集中度較高。其中，燁隆股份對(duì)第一大客戶蓋瑞特的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.11%、54.61%和56.37%，存在一定依賴性。

報(bào)告期內(nèi)，燁隆股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.73%、19.78%和18.10%。根據(jù)燁隆股份此前對(duì)審核問(wèn)詢函的回復(fù)，燁隆股份在報(bào)告期內(nèi)對(duì)強(qiáng)誼集團(tuán)的銷售毛利率分別為12.68%、14.91%和9.33%，各年毛利率均低于其他主要客戶。燁隆股份對(duì)此解釋稱，由于產(chǎn)品對(duì)應(yīng)車型終端銷售定價(jià)較低，因此項(xiàng)目毛利率空間受限。

此外，報(bào)告期內(nèi)，燁隆股份還分別外購(gòu)小零件1.24億元、1.42億元和0.96億元，而這主要是應(yīng)客戶要求向指定供應(yīng)商進(jìn)行采購(gòu)的。對(duì)此，燁隆股份解釋稱，這主要系部分客戶出于質(zhì)量管控和成本管控等因素考慮。

3家公司本周迎來(lái)申購(gòu) 電連接器生產(chǎn)商陜西華達(dá)價(jià)值幾何？

上周，二級(jí)市場(chǎng)有4家公司首發(fā)上市，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C飛南（SZ301500，股價(jià)30.71元，市值122.84億元）等兩家公司，來(lái)自科創(chuàng)板的C中研（SH688716，股價(jià)29.52元，市值35.92億元），以及來(lái)自北交所的富恒新材（BJ832469，股價(jià)6.66元，市值6.99億元）。其中，C飛南在上市首日漲幅最高，達(dá)到41.76%。

上周，A股市場(chǎng)新增4家企業(yè)IPO獲受理，分別為來(lái)自北交所的商信政通和訊方技術(shù)，以及深證主板的陸海新能和森宇股份。

而在本周，A股市場(chǎng)有騎士乳業(yè)、陜西華達(dá)和潤(rùn)本股份3家公司將迎來(lái)申購(gòu)。

其中，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的陜西華達(dá)，主要從事電連接器及互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件三大類，主要應(yīng)用于航空航天、武器裝備等領(lǐng)域。

陜西華達(dá)是國(guó)內(nèi)最早從事電連接器的生產(chǎn)商之一，是中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)電接插元件分會(huì)的副理事長(zhǎng)單位。陜西華達(dá)具有較強(qiáng)的技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在電連接器及互連產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)和精密制造方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其產(chǎn)品在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，陜西華達(dá)的營(yíng)業(yè)收入分別為6.37億元、7.56億元和8.02億元，扣非凈利潤(rùn)分別為5502.50萬(wàn)元、5533.77萬(wàn)元和6043.35萬(wàn)元。今年上半年，陜西華達(dá)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.67%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.11%。

值得一提的是，陜西華達(dá)此次IPO募投項(xiàng)目之一為“衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，該項(xiàng)目的實(shí)施將使得陜西華達(dá)進(jìn)一步受益于我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)發(fā)展。

民營(yíng)腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)美中嘉和遞表港交所 尚未實(shí)現(xiàn)盈利

上周，美中嘉和醫(yī)學(xué)技術(shù)發(fā)展集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱美中嘉和）向港交所提交上市申請(qǐng)。

招股書顯示，美中嘉和是一家腫瘤醫(yī)療解決方案平臺(tái)，以先進(jìn)腫瘤診療技術(shù)的研究及應(yīng)用為特色，公司是擁有多間質(zhì)子治療艙的少數(shù)中國(guó)民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)之一。按照相關(guān)研究報(bào)告，按截至2022年末的自營(yíng)或托管腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)目計(jì)，美中嘉和在中國(guó)民營(yíng)腫瘤醫(yī)療集團(tuán)中排名第二；按2022年收入計(jì)，美中嘉和是中國(guó)第五大民營(yíng)腫瘤醫(yī)療服務(wù)提供商。

業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年及2023年上半年，美中嘉和實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.66億元、4.71億元、4.72億元和2.85億元；經(jīng)調(diào)整后虧損凈額分別為3.19億元、4.88億元、4.71億元和2.14億元。

值得一提的是，美中嘉和的母公司為赴美上市的中概股泰和誠(chéng)醫(yī)療，而美中嘉和自身也曾在2022年5月和2023年1月兩次向港交所遞表申請(qǐng)上市。

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