全面注冊制來臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對企業(yè)價值進(jìn)行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（8月7日至8月13日，下同），A股市場總共有5家公司被安排首發(fā)上會，其中并行科技被暫緩表決，其余4家公司成功過會，IPO周過會率也因此下降至80%。 與此同時，上周又有5家公司主動撤回了IPO，其中包括水晶光電（SZ002273，股價10.88元，市值151.30億元）的控股子公司夜視麗。水晶光電在公告中披露，夜視麗業(yè)績預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期。 本周（8月14日至8月20日，下同），A股市場將再迎來10家公司首發(fā)上會，數(shù)量較前幾周大幅回升。其中，森峰科技與主要供應(yīng)商之間的購銷數(shù)據(jù)疑似存在“打架”現(xiàn)象。 此外，本周還將迎來5家公司首發(fā)上市申購。根據(jù)招股書，多浦樂是國內(nèi)首家推出高性能超聲相控陣檢測設(shè)備的企業(yè)。與此同時，多浦樂的“超聲相控陣檢測技術(shù)的研發(fā)”項(xiàng)目、“3D實(shí)時高分辨率全聚焦智能超聲相控陣關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目曾被相關(guān)部門認(rèn)定為技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。 紅榜：上周“5過4”，軍工電子設(shè)備供應(yīng)商中航科電過會 上周，A股有5家公司迎來上會，包括來自創(chuàng)業(yè)板的中航科電、太力科技和蕊源科技，上證主板的鍵邦股份，以及北交所的并行科技。其中并行科技被暫緩表決，其余4家公司成功過會。 上述4家過會公司中，中航科電主要從事軍工電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及高端裝備零部件精密加工業(yè)務(wù)。在軍工電子設(shè)備領(lǐng)域，中航科電的產(chǎn)品包括加固計(jì)算機(jī)、模擬仿真設(shè)備和無線射頻識別產(chǎn)品等，公司在軍工加固計(jì)算機(jī)市場居于領(lǐng)先地位，同時也是國內(nèi)少數(shù)具備獨(dú)立研制飛機(jī)綜合維修、飛機(jī)飛行、防空反導(dǎo)訓(xùn)練模擬設(shè)備能力的公司。在高端裝備零部件精密加工領(lǐng)域，中航科電是航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、中國電科集團(tuán)等多家軍工集團(tuán)及其下屬單位的合作伙伴。 中航科電的部分董監(jiān)高以及核心人員也大有來頭，例如，公司監(jiān)事會主席劉昕為中科院工程師，中國計(jì)算機(jī)學(xué)會工業(yè)控制計(jì)算機(jī)專業(yè)委員會委員；中航科電的核心人員張征曾主導(dǎo)松下、索愛、富士康、索尼等著名企業(yè)工廠的自動化開發(fā)與導(dǎo)入工作，以及主導(dǎo)富士康精密組件（北京）有限公司測試工程團(tuán)隊(duì)開發(fā)了基于3G移動設(shè)備的整體生產(chǎn)線自動裝配方案。 從業(yè)績情況來看，2020年至2022年各年度，中航科電的營業(yè)收入分別為3.33億元、4.24億元和5.31億元，扣非后歸母凈利潤分別為3366.61萬元、5921.44萬元和5893.60萬元。2023年上半年，中航科電的營業(yè)收入同比增長4.67%，扣非后歸母凈利潤同比增長50.48%（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。 中航科電在招股書中也表示，隨著國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)加速，軍工電子行業(yè)發(fā)展前景廣闊；隨著我國的航空航天、武器裝備、半導(dǎo)體等科技行業(yè)跨越式發(fā)展，高端裝備零部件采購需求也正快速增加。 黃榜：上周5家公司主動撤回IPO，水晶光電子公司業(yè)績可能低于預(yù)期 上周，總共有6家公司入列“黃榜”，除了暫緩表決的并行科技外，還有主動撤回IPO項(xiàng)目的拓爾微等4家公司，以及終止注冊的皓澤電子。 上述6家公司中，擬上市創(chuàng)業(yè)板的夜視麗主要從事反光材料及其制品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括反光織物和反光膜。 夜視麗是水晶光電的控股子公司，水晶光電在公告中表示，因當(dāng)期市場環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致夜視麗業(yè)績預(yù)計(jì)可能低于預(yù)期，經(jīng)審慎評估資本市場環(huán)境等因素，結(jié)合夜視麗自身業(yè)務(wù)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，決定終止分拆夜視麗上市并撤回相關(guān)申請文件。 招股書顯示，2020年至2022年各年度，夜視麗的營業(yè)收入分別為1.91億元、2.62億元和2.78億元，扣非后歸母凈利潤分別為3616.44萬元、5145.83萬元和5296.82萬元，仍處于上漲階段。 與此同時，2020年至2022年各年度，夜視麗的反光織物毛利率分別為47.89%、45.96%和43.72%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司平均水平的20.86%、20.07%和15.44%。在此前回復(fù)深交所的相關(guān)問詢時，夜視麗將其歸因于公司的產(chǎn)品主要面向海外市場和中高端市場，以及公司成本控制更好等。 不過，夜視麗的發(fā)明專利僅有8項(xiàng)，較同行業(yè)可比上市公司都少。而且，與同行業(yè)可比上市公司相比，夜視麗的研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用率均不占優(yōu)勢。例如，2020年至2022年各年度，夜視麗的研發(fā)費(fèi)用率分別僅為6.40%、5.58%和5.93%，在2021年和2022年均低于星華新材（SZ301077，股價21.18元，市值25.42億元）和蘇大維格（SZ300331，股價21.43元，市值55.65億元）。 本周10家公司迎來上會，森峰科技與主要供應(yīng)商購銷數(shù)據(jù)疑似“打架” 本周，A股市場有10家公司迎來首發(fā)上會，數(shù)量較前幾周迎來明顯回升。上述10家擬上會公司中，分別為來自滬深主板的巍華新材等3家公司，創(chuàng)業(yè)板的森峰科技等3家公司，科創(chuàng)板的艾森股份和上海合晶，以及北交所的無錫晶海和廣廈環(huán)能。 上述10家公司中，森峰科技主要從事激光加工設(shè)備及智能制造生產(chǎn)線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。 值得一提的是，根據(jù)招股書，森峰科技與其主要供應(yīng)商之間疑似存在購銷數(shù)據(jù)“打架”的情況。例如，2020年至2022年各年度，森峰科技對第一大供應(yīng)商銳科激光（SZ300747，股價26.93元，市值152.59億元）及其全資子公司無錫銳科光纖激光技術(shù)有限責(zé)任公司的采購金額分別為1.61億元、1.13億元和1.45億元。而銳科激光年報(bào)顯示，其在2020年和2022年對第一大客戶的銷售金額都才分別為1.21億元和1.29億元，遠(yuǎn)低于上述森峰科技披露的對其的采購金額。 此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也曾報(bào)道，作為技術(shù)密集型行業(yè)的公司，在2019年至2021年期間，森峰科技不僅研發(fā)費(fèi)用率始終低于同行業(yè)可比公司平均水平，而且銷售費(fèi)用總和是研發(fā)投入總和的2倍之多，具體可詳見《森峰科技IPO：近三年合計(jì)銷售費(fèi)用是研發(fā)投入的2倍多核心產(chǎn)品單價低于同行》。 5家公司本周迎來申購，工業(yè)無損檢測設(shè)備供應(yīng)商價值幾何？ 上周，新股市場有9家公司首發(fā)上市，包括來自創(chuàng)業(yè)板的C盟固利（SZ301487，股價51.97元，市值238.86億元）等4家公司，來自科創(chuàng)板的C碧興（SH688671，股價45.89元，市值36.03億元）等2家公司，來自北交所的鴻智科技（BJ870726，股價11元，市值4.59億元）等2家公司，以及來自上證主板的C華勤（SH603296，股價73.50元，市值532.33億元）。9家公司中，鴻智科技和C華勤在首日破發(fā)，跌幅分別為14.08%和9.29%，而漲幅最高的C盟固利在上市首日收漲1742.48%。 上周，A股市場無新增IPO受理企業(yè)。 而在本周，A股市場有波長光電、多浦樂等5家公司將迎來申購。 擬上市創(chuàng)業(yè)板的多浦樂，是工業(yè)無損檢測設(shè)備及檢測方案的專業(yè)提供商，產(chǎn)品包括工業(yè)超聲及渦流檢測設(shè)備、自動化檢測設(shè)備、超聲換能器及其他檢測配套零部件等，主要應(yīng)用于特種設(shè)備、軌道交通、航空航天、能源電力、鋼鐵冶金、新能源汽車、第三方檢測機(jī)構(gòu)和高等院校等領(lǐng)域。 在技術(shù)水平和產(chǎn)品競爭力方面，根據(jù)招股書，多浦樂是國內(nèi)首家推出高性能超聲相控陣檢測設(shè)備的企業(yè)。與此同時，多浦樂的“超聲相控陣檢測技術(shù)的研發(fā)”項(xiàng)目、“3D實(shí)時高分辨率全聚焦智能超聲相控陣關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目曾被相關(guān)部門認(rèn)定為技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。 從業(yè)績表現(xiàn)來看，2020年至2022年各年度，多浦樂的營業(yè)收入分別為1.28億元、1.50億元和2.02億元，扣非后歸母凈利潤分別為5003.95萬元、5723.29萬元和7830.17萬元。2023年上半年，多浦樂的營業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長8.03%至22.43%，扣非后歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比增長4.22%至23.77%，維持了增長態(tài)勢。 腦動極光遞表港股IPO，專注中國認(rèn)知障礙數(shù)字療法市場 上周，浙江腦動極光醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱腦動極光）正式向港交所遞表IPO。按照招股書，腦動極光是中國認(rèn)知障礙數(shù)字療法市場的先行者及領(lǐng)導(dǎo)者，公司是2022年中國市場醫(yī)療級認(rèn)知障礙數(shù)字療法產(chǎn)品的商業(yè)化收入最高的企業(yè)。同時，腦動極光也是中國首家將腦科學(xué)與先進(jìn)的人工智能（AI）技術(shù)相結(jié)合，開發(fā)出針對認(rèn)知障礙的醫(yī)療級數(shù)字療法產(chǎn)品的公司。 腦動極光的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)大有來頭，其中，王曉怡是國內(nèi)最早一波接觸腦科學(xué)領(lǐng)域的學(xué)生，后任職于宣武醫(yī)院，并曾在美國耶魯大學(xué)、哈佛大學(xué)、麻省總醫(yī)院訪學(xué)。 業(yè)績方面，2021年、2022年和2023年一季度，腦動極光的營業(yè)收入分別為229.9萬元、1129.1萬元和1056.4萬元，分別虧損6.98億元、5.02億元和0.95億元。 在股東方面，腦動極光此前已獲得北極光創(chuàng)投、中金資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。 此外，家電巨頭美的集團(tuán)（SZ000333，股價55.18元，市值3875億元）8月10日也曾公告稱，基于公司深化全球戰(zhàn)略布局的需要，公司正在對境外發(fā)行證券（H股）并上市事項(xiàng)進(jìn)行前期論證。