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經(jīng)緯紡機(jī)（SZ000666）8月30日開(kāi)盤(pán)漲停，截至發(fā)稿，經(jīng)緯紡機(jī)牢牢封死漲停板，封單超60萬(wàn)手（約5億元）。

該公司8月29日晚間公告，擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在深交所的上市交易，并轉(zhuǎn)而申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。這是A股近年來(lái)不多見(jiàn)的主動(dòng)終止上市案例，引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注和猜測(cè)。

經(jīng)緯紡機(jī)為何選擇主動(dòng)退市？

公開(kāi)資料顯示，經(jīng)緯紡機(jī)由1951年投入建設(shè)的國(guó)營(yíng)經(jīng)緯紡織機(jī)械廠改制成立，是世界500強(qiáng)國(guó)機(jī)集團(tuán)的骨干企業(yè)——中國(guó)恒天的核心成員。1996年12月，該公司在深交所上市，2015年底，公司市值一度逼近200億元。

經(jīng)緯紡機(jī)公告披露，由于市場(chǎng)變化，經(jīng)緯紡機(jī)經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，可能會(huì)對(duì)公司造成重大影響，且公司已于2023年8月29日啟動(dòng)以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)終止公司股票上市事項(xiàng)的審議程序，可能存在無(wú)法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)。如公司無(wú)法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報(bào)告，公司股票將在定期報(bào)告披露期限屆滿后次一交易日（2023年9月1日）被實(shí)施停牌。

據(jù)經(jīng)緯紡機(jī)披露的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司2022年?duì)I業(yè)總收入為118.87億元，同比下降4.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.54億元，同比下降24.42%。截至2022年12月31日，公司總資產(chǎn)392.38億元，同比下降5.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)98.95億元，同比增長(zhǎng)5.20%。

公開(kāi)資料顯示，經(jīng)緯紡機(jī)由1951年投入建設(shè)的國(guó)營(yíng)經(jīng)緯紡織機(jī)械廠改制成立，是世界500強(qiáng)國(guó)機(jī)集團(tuán)的骨干企業(yè)——中國(guó)恒天的核心成員。1996年12月，該公司在深交所上市，2015年底，公司市值一度逼近200億元。

8月28日宣告停牌后，經(jīng)緯紡機(jī)停牌原因及籌劃重大事項(xiàng)內(nèi)容也成為市場(chǎng)猜測(cè)熱點(diǎn)。不少投資者把這家上市公司的“異動(dòng)”與近期中融信托爆雷事項(xiàng)關(guān)聯(lián)。

主動(dòng)退市對(duì)股東有何影響？

根據(jù)公告，扣除恒天集團(tuán)、中紡機(jī)集團(tuán)持有的公司2.38億股股份，及其他股東持有的為限售或存在權(quán)利限制的公司21.56萬(wàn)股股份，以及退市外資股1.81億股股份。在現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)時(shí)間內(nèi)，恒天集團(tuán)預(yù)計(jì)將為不超過(guò)2.85億股股份提供現(xiàn)金選擇權(quán)，具體以現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施情況為準(zhǔn)。

現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)主體為除恒天集團(tuán)、中紡機(jī)集團(tuán)外的現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體A股股東（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外）?，F(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價(jià)格為9.24元/股，為公司本次董事會(huì)決議審議通過(guò)以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)終止上市事項(xiàng)前三十個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值。

此次現(xiàn)金選擇權(quán)的股權(quán)登記日為9月13日（如有調(diào)整，由公司董事會(huì)確定），申報(bào)方式為通過(guò)深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行申報(bào)，公司不提供手工申報(bào)方式。

經(jīng)緯紡機(jī)將為除控股股東外的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，價(jià)格為9.24元/股。這一價(jià)格相比于8月27日收盤(pán)價(jià)8.05元/股，有14.78%的溢價(jià)。

對(duì)于持有經(jīng)緯紡機(jī)股票的投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金選擇權(quán)是一種補(bǔ)償方式，可以選擇在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將手中的股票以固定價(jià)格賣(mài)給控股股東，從而退出投資。如果不選擇行使現(xiàn)金選擇權(quán)，投資者可以繼續(xù)持有經(jīng)緯紡機(jī)股票，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

從目前的情況來(lái)看，現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格相對(duì)較高，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是一種較為合理的安撫。而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的股票，由于流動(dòng)性較差，價(jià)格可能會(huì)有較大的波動(dòng)。因此，投資者需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期，做出合適的選擇。

主動(dòng)退市對(duì)市場(chǎng)有何啟示？

經(jīng)緯紡機(jī)的主動(dòng)退市案例，是A股近年來(lái)不多見(jiàn)的現(xiàn)象。一般而言，上市公司都會(huì)盡力維持上市地位，以享受更多的融資渠道和市場(chǎng)認(rèn)可。而主動(dòng)退市的上市公司，通常是因?yàn)闃I(yè)績(jī)惡化、退市風(fēng)險(xiǎn)、重組整合等原因，不得已而為之。

經(jīng)緯紡機(jī)的主動(dòng)退市案例，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有以下幾點(diǎn)啟示：

上市并非萬(wàn)能。對(duì)于一些業(yè)績(jī)不佳、資金緊張、競(jìng)爭(zhēng)力弱的上市公司來(lái)說(shuō)，上市可能并不是最佳的選擇。上市會(huì)帶來(lái)更多的監(jiān)管壓力和成本負(fù)擔(dān)，也會(huì)暴露更多的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。這些公司可能需要通過(guò)主動(dòng)退市，重新調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式，尋求更適合自己的發(fā)展平臺(tái)。

退市并非絕路。對(duì)于一些主動(dòng)退市的上市公司來(lái)說(shuō)，并不意味著就此消失在市場(chǎng)中。這些公司仍然可以在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或其他場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，也可以通過(guò)重組或并購(gòu)等方式重新上市。只要能夠解決自身的問(wèn)題，提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，就有可能實(shí)現(xiàn)逆襲和振興。

退市制度需完善。對(duì)于一些主動(dòng)退市的上市公司來(lái)說(shuō)，也需要給予中小股東更多的保護(hù)和補(bǔ)償。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合上市公司公告

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封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)