每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年以來(lái)，科創(chuàng)50指數(shù)領(lǐng)跑A股市場(chǎng)，券商的科創(chuàng)板跟投也儼然進(jìn)入了“紅利期”。

截至4月28日收盤，有11單項(xiàng)目保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈與跟投金額之間的比值不低于4。之前部分跟投深套的保薦機(jī)構(gòu)也緩了一口氣。例如，截至去年9月末，百濟(jì)神州-U曾給兩家保薦機(jī)構(gòu)中金公司、高盛高華帶來(lái)近5億元的浮虧，而截至4月底浮虧已大幅收縮至1.5億。

不過牛氣的科創(chuàng)板內(nèi)部也存在較大分化。截至4月28日，保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有250家，其中跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有69家，浮虧比例達(dá)27.6%，環(huán)比提升6個(gè)百分點(diǎn)。新能源等今年來(lái)整體弱勢(shì)的行業(yè)在科創(chuàng)板也表現(xiàn)欠佳。

4月科創(chuàng)板跟投內(nèi)部分化加大

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日收盤，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有17家，排名前10的科創(chuàng)板公司分別為海光信息、拓荊科技-U、晶科能源、復(fù)旦微電、華海清科、佰維存儲(chǔ)、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、聯(lián)影醫(yī)療、東威科技、百利天恒-U。其中，海光信息、華海清科憑借最近數(shù)月的持續(xù)上漲，首次躋身跟投浮盈前十，這2家公司的保薦機(jī)構(gòu)分別為中信證券、國(guó)泰君安。

另外，截至4月28日收盤，有23單科創(chuàng)板項(xiàng)目帶給保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈與跟投金額的比值不低于2，其中有11單項(xiàng)目保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈與跟投金額比值不低于4。這23單讓保薦機(jī)構(gòu)跟投大賺的科創(chuàng)板項(xiàng)目背后的保薦機(jī)構(gòu)分布相對(duì)集中，其中5單項(xiàng)目背后的保薦機(jī)構(gòu)是中信建投，4單項(xiàng)目背后的保薦機(jī)構(gòu)是中信證券，民生證券、安信證券各有3單項(xiàng)目。

值得一提的是，截至4月28日收盤，甚至有38單科創(chuàng)板項(xiàng)目帶給保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈超過了承銷保薦費(fèi)收入。其中，跟投浮盈與承銷保薦費(fèi)收入之間差值過億的項(xiàng)目有復(fù)旦微電、拓荊科技-U、海光信息、佰維存儲(chǔ)、東威科技5個(gè)，而這5個(gè)項(xiàng)目中有2個(gè)項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。

從截至4月28日保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司及保薦機(jī)構(gòu)的跟投數(shù)據(jù)來(lái)看，整體跟投浮盈排名前三位的券商為中信建投、中信證券、中金公司。其中，中信建投、中信證券分別以13.7億元、14.9億元的跟投浮盈規(guī)模領(lǐng)先于其他券商。

不過，指數(shù)牛氣的科創(chuàng)板內(nèi)部其實(shí)也存在較大分化。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年4月28日，保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有250家，其中保薦機(jī)構(gòu)的跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有69家，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例提升至27.6%。而截至3月末，保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有258家，其中保薦機(jī)構(gòu)的跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有56家，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例僅為21.7%。

新能源等今年來(lái)整體弱勢(shì)的行業(yè)在科創(chuàng)板同樣表現(xiàn)欠佳。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年4月末，有51家科創(chuàng)板公司年內(nèi)跌幅超20%，其中有近20家公司來(lái)自新能源行業(yè)。

保薦機(jī)構(gòu)樂見5月科創(chuàng)板跟投解禁

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日收盤，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司分別為百濟(jì)神州-U、翱捷科技-U、成大生物、萬(wàn)潤(rùn)新能、中科微至、匯宇制藥-W、希荻微、華強(qiáng)科技、隆達(dá)股份、華盛鋰電，浮虧規(guī)模過億的項(xiàng)目仍然繼續(xù)只有百濟(jì)神州-U一單。浮虧規(guī)模過5000萬(wàn)的項(xiàng)目有翱捷科技-U、成大生物、萬(wàn)潤(rùn)新能三單。華盛鋰電則憑借4月下跌近15%的表現(xiàn)進(jìn)入浮虧規(guī)模前10。

不過，目前保薦機(jī)構(gòu)從這些科創(chuàng)板項(xiàng)目賺取的承銷保薦費(fèi)都能覆蓋跟投帶來(lái)的浮虧。其中相對(duì)而言，跟投浮虧對(duì)承銷保薦費(fèi)侵蝕較大的項(xiàng)目為匯宇制藥-W，截至4月28日，該項(xiàng)目給保薦機(jī)構(gòu)帶來(lái)的跟投浮虧規(guī)模為0.4225億元，而保薦機(jī)構(gòu)獲得的承銷保薦費(fèi)為0.9887億元。

但整體上從科創(chuàng)板開市以來(lái)，很少出現(xiàn)保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧超過承銷保薦費(fèi)的情況。在多數(shù)情況下，跟投對(duì)保薦機(jī)構(gòu)而言，是一種錦上添花的業(yè)務(wù)。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，目前還是有一些保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮虧規(guī)模不容樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日，跟投累計(jì)浮虧規(guī)模超過千萬(wàn)的券商有東海證券、申萬(wàn)宏源承銷保薦、高盛高華等，其中得益于保薦項(xiàng)目百濟(jì)神州-U 4月大漲22%，高盛高華的浮虧規(guī)模從之前的過億縮減至0.76億元。

值得一提的是，今年5月間，保薦機(jī)構(gòu)兩年的限售期期滿的科創(chuàng)板公司共有14家，截至4月末，僅和輝光電-U 1家公司保薦機(jī)構(gòu)的跟投出現(xiàn)浮虧，且浮虧的比例較低。相比之下，有10家公司保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈過千萬(wàn)，其中三孚新科帶給保薦機(jī)構(gòu)民生證券的跟投浮盈高達(dá)0.83億元，為跟投金額的6.65倍。

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