每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

今天，A股市場迎來反彈，各類指數(shù)紛紛飄紅。盡管反彈力度還是有些弱，但市場風格再次出現(xiàn)切換。

前期大盤低迷之時，指數(shù)主要靠地產、保險、銀行、航空等權重股支撐，賽道股紛紛下跌。而今天，保險、銀行拖累大盤，地產股也集體走軟，帶領行情反撲的，再次回到賽道股。

這一次，賽道股首當其沖的，正是新能源汽車板塊。

從盤面看，新能源汽車整個產業(yè)鏈，從上游到下游，無一例外全線走高。

先看上游，新能源汽車產業(yè)鏈上游主要以原材料生產與加工為主。

其中，尤為重要的是鋰礦板塊，龍頭天齊鋰業(yè)盤中一度大漲超過9%，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等紛紛大幅反彈。川能動力加碼收購鹽湖提鋰領域，今日強勢漲停。

正極材料如德方納米，負極材料如杉杉股份、隔膜的恩捷股份等都迎來反彈。

再看中游，主要是鋰電池，以及其他零部件公司。最核心的是寧德時代，今天也總算迎來反彈，盤中一度上漲超過4%。

此外，電機領域的江特電機大漲近7%，汽車裝飾領域的常熟汽飾大漲超過5%。尤其是常熟汽飾，近期公告稱，擬參投智能座艙項目，項目投資總額高達20億元。常熟汽飾也是近期走勢最強的新能源汽車產業(yè)鏈公司之一。

下游方面，主要是整車和充電樁兩大領域。

整車方面，比亞迪、廣汽集團、長安汽車、北汽藍谷均有所反彈。力度最強的，還是港股上市的理想汽車和蔚來，今日反彈幅度均超過5%。

充電樁方面，四川公司英杰電氣走出了牛股品相，今年以來累計漲幅超過70%。

實際上，今年三季度以來，新能源汽車板塊出現(xiàn)了明顯調整，不論是龍頭還是產業(yè)鏈上的普通公司，跌幅都不小。市場究竟在擔心什么？還能不能繼續(xù)關注這個板塊？今天，華夏基金的基金經理楊宇對行業(yè)前景做了最新研判。

楊宇是去年才開始任職的新銳基金經理，其管理的產品正是華夏新能源車龍頭混合。楊宇表示，市場對新能源車板塊最擔心的，主要是兩方面因素。

首先，受疫情沖擊，汽車整體銷量受到市場的擔心。對此，楊宇認為，宏觀經濟對于每一個行業(yè)都會有影響，但是我們對明年汽車整體銷量不會太悲觀，因為汽車行業(yè)明年有一個比較明顯的邊際變化在于，近兩年汽車的換購需求快速增長，同時出口增長明顯提速。

從換購需求看，中國汽車銷量從2008年開始進入爆發(fā)式增長，從936萬臺快速提升到2013年的2200萬臺，考慮到10年左右的換購周期，汽車的換購需求進入快速增長的階段。

市場擔心的第二個問題主要在汽車行業(yè)出口的影響上。對此，楊宇認為，當前國內頭部電池企業(yè)在技術、成本、一致性、穩(wěn)定性方面，優(yōu)勢還是非常大的，目前看來其很多外資車企客戶也比較希望與其加大合作。

從出口增長看，隨著中國汽車尤其是新能源車產品力的大幅提升，中國汽車出口數(shù)據(jù)持續(xù)高增。今年汽車行業(yè)整體出口預計260萬臺同比+60%，其中新能源車出口預計60萬臺左右。

對于明年汽車行業(yè)的前景，楊宇認為，受制于補貼退坡以及宏觀經濟環(huán)境等影響，明年上半年確實可能出現(xiàn)階段性的新增訂單表現(xiàn)欠佳情況。但是對未來一年維度板塊的股價走勢保持樂觀。

原因主要有以下幾點：第一，電動化智能化的大方向沒有變；第二，明年有競爭力的電動車新車型持續(xù)推出，且油車也同樣會存在退補；第三，龍頭公司的全球競爭優(yōu)勢沒有變；第四，由于業(yè)績持續(xù)超預期高增長疊加股價下跌，板塊估值已經回到歷史最低水平且回歸普通制造業(yè)估值。

因此，楊宇表示，對新能源車未來的發(fā)展還是非常有信心的，在市場經歷大幅下跌之后，加大定投力度反而是比較好的選擇，也希望能給大家信心一起走過這持續(xù)下跌的艱難時刻。

封面圖片來源：攝圖網_401778541