每經(jīng)記者 陳婷  王郁彪  王紫薇  楊昕怡    實(shí)習(xí)生 李宇彤    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

“每經(jīng)未來商業(yè)智庫”每周定期分享《一周未來商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業(yè)發(fā)展趨勢。

上周（8.29-9.4），我們共盤點(diǎn)了10件熱點(diǎn)新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1.【拼多多Q2營收同比增長36%】

8月29日晚，拼多多（PDD，股價72.19美元，市值912.76億美元）發(fā)布了2022年第二季度財報。財報顯示，拼多多二季度收入為314.4億元，同比增長36%，Q2凈利潤為88.96億元。受財報表現(xiàn)影響，拼多多盤前漲幅超10%?；仡櫰炊喽嗟腝2表現(xiàn)，其營收增長的背后正是平臺上消費(fèi)的持續(xù)恢復(fù)。此外，從財報中可以看出，拼多多在二季度繼續(xù)以“輕營銷、重研發(fā)”為戰(zhàn)略方針。財報顯示，在美國通用會計準(zhǔn)則下，二季度的營銷費(fèi)用為113.43億元，同比增長9%，營銷費(fèi)用創(chuàng)下新低，占收入的比例下降至36.1%。同時，公司二季度研發(fā)費(fèi)用同比增長12.1%。

未來商業(yè)短評：拼多多的Q2成績讓市場驚喜。根據(jù)拼多多披露的數(shù)據(jù)，拼多多在618期間迎來強(qiáng)勁反彈。國內(nèi)外品牌和商家在新電商平臺上加速布局，在618的品牌專場活動中，首批加盟的品牌旗艦店就超過了500家。另外，618期間，拼多多平臺上手機(jī)類目的銷售額和訂單量均實(shí)現(xiàn)翻倍增長，手機(jī)行業(yè)全品類同比增長148%，家電全品類銷售規(guī)模同比增長103%，美妝行業(yè)全品類銷量同比增長122%，日化行業(yè)全品類同比增長110%。

2.【蘇寧易購2022上半年同比減虧20.6%】

8月30日晚間，蘇寧易購（SZ002024，股價2.06元，總市值191.79億元）發(fā)布2022年半年度報告。半年報顯示，蘇寧易購上半年營收372.09億元，EBITDA為8.59億元，上半年歸母凈利潤虧損27.41億元，同比減虧20.60%。此外，蘇寧易購表示，二季度歸母凈利潤虧損17.12億元，同比2021年二季度減虧56.20%。蘇寧易購提到，剔除金融資產(chǎn)公允價值變動以及匯兌損益影響，二季度歸母凈利潤同口徑環(huán)比一季度減虧13.71%，同比減虧73.04%。

未來商業(yè)短評：對比去年業(yè)績，今年上半年，蘇寧易購“松了一口氣”。整體來看，上半年，蘇寧易購重新聚焦家電3C零售，對虧損門店做“減法”則成為了其主要的工作。在做“減法”的同時，蘇寧易購也沒有忘記做加法，開始布局新的賽道。新推出的業(yè)態(tài)“蘇寧易家”能否給蘇寧易購帶來新的轉(zhuǎn)機(jī)，還有待觀察。

3.【奈雪的茶2022上半年營收20.45億元，總門店超900家】

8月31日，新茶飲品牌奈雪的茶（HK02150，股價6.050港元，總市值103.77億港元）發(fā)布2022年半年報。報告顯示，公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.45億元，上年同期盈利4820萬元，2022年上半年奈雪的茶茶飲店門店經(jīng)營利潤率為10.4%，較2021年同期下降8.8個百分點(diǎn)。半年報顯示，截至6月30日，奈雪全國門店總數(shù)達(dá)904家。財報中奈雪表示，未來會有現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)店在“租約到期或商場或其他出租方許可的前提下，陸續(xù)轉(zhuǎn)化為PRO茶飲店”。

未來商業(yè)短評：奈雪正在逐步轉(zhuǎn)變品牌創(chuàng)立之初所對標(biāo)的星巴克的“大店模式”。壓力來自于租金于人力成本。在新茶飲與咖啡市場的PK中，成本總是居高不下而占不到先機(jī)，而眼下新消費(fèi)市場又開始降溫，或許未來新茶飲玩家們對效率及成本的管控將更為嚴(yán)格。

4.【拼多多跨境電商平臺Temu上線】

9月1日，拼多多（PDD，股價72.19美元，市值912.76億美元）正式推出了名為“Temu”的跨境電商平臺，已在海外上線了APP端和PC端兩個版本。Temu APP設(shè)計風(fēng)格簡約，和eBay、亞馬遜、絲芙蘭等海外購物APP的風(fēng)格類似。目前APP內(nèi)上架了飾品、服裝、內(nèi)衣、鞋包、美妝、寵物用品、家居園藝用品、電子產(chǎn)品等14個品類的商品。在商品價格方面，Temu的商品定價與SHEIN接近，依舊主打低價。值得關(guān)注的是，Temu采用的是供貨模式，即賣家扮演供貨商角色，沒有定價權(quán)，這和亞馬遜等電商平臺上的第三方賣家經(jīng)營模式大不相同。

未來商業(yè)短評：在國內(nèi)電商紅?；螅炊喽嘁矊⒛抗馔断蛄藦V闊的海外市場。不過在探索這塊新大陸伊始，拼多多似乎在仿照SHEIN的步子。在商品經(jīng)營模式上，Temu選擇了和SHEIN的相似打法：由賣家發(fā)貨至廣州國內(nèi)倉，平臺進(jìn)行定價和銷售。與此同時，也有市場傳言稱，Temu的團(tuán)隊大多挖角自SHEIN等跨境電商平臺。可以預(yù)見的是，未來雙方在海外市場必定有一番競爭，這場競爭何時到來，戰(zhàn)況又會如何，值得期待。

#生活服務(wù)#

1.【樂刻私教館Feelingme門店數(shù)近百 教練留存率80%】

9月1日在IWF上海2022年健身教練新十年大會上，樂刻孵化新項目Feelingme私教館的全國負(fù)責(zé)人葉青青表示，目前Feelingme門店數(shù)已近百家，其中60%為加盟門店，加盟門店中60%為教練加盟。目前，私教館教練的留存率達(dá)80%。

未來商業(yè)短評：教練作為健身房的“硬資產(chǎn)”，一直是線下健身房在資源建設(shè)中不可忽視的一個環(huán)節(jié)。在私教館之前，樂刻線下健身房可以滿足大部分運(yùn)動消費(fèi)者對健身的需求，而操課場景則以LOVEFIT來分流并滿足。此次面向私教館發(fā)力，樂刻線下健身場景的矩陣正在構(gòu)建。

2.【瑞幸咖啡創(chuàng)始人陸正耀策劃推出新咖啡品牌“庫迪咖啡”】

瑞幸咖啡創(chuàng)始人陸正耀正策劃推出新的咖啡品牌，Cotti Coffee（庫迪咖啡）。據(jù)公開資料顯示，庫迪咖啡（天津）有限公司成立于2022年5月，注冊資本1億美元，于8月23日發(fā)生多項工商變更，名稱由惠醫(yī)科技（天津）有限公司變更為庫迪咖啡（天津）有限公司。此外根據(jù)Tech星球獲得的庫迪咖啡品牌手冊，庫迪咖啡想打造的不是“又”一家咖啡店而已，而是一種全新的泛咖啡化的生活方式。主打全時段餐飲，早上為用戶提供咖啡+biscotti，中午提供餐食，下午有小吃，晚上有酒。

未來商業(yè)短評：根據(jù)艾媒咨詢的預(yù)測數(shù)據(jù)，中國咖啡市場已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展階段，預(yù)計行業(yè)將保持27.2%的增長率，到2025年，中國咖啡市場規(guī)模將達(dá)1萬億元。從瑞幸成立的2018年至今，咖啡賽道玩家涌入，各展身手。庫迪咖啡打出的泛咖啡生活能否延續(xù)瑞幸的成功，還有待時間的驗證。

#物流/供應(yīng)鏈#

1.【順豐同城年中交卷：虧損同比收窄64.62% 即配戰(zhàn)場邊界擴(kuò)張成大勢】

8月30日，順豐同城（HK09699，股價6.89港元，市值64.32億港元）公布了2022年上半年業(yè)績報告。財報顯示，上半年，順豐同城營收同比增長20.8%至44.81億元。凈利潤方面，雖未實(shí)現(xiàn)盈利，但凈虧損有所收窄。上半年，順豐同城凈虧1.44億元，而上年同期凈虧4.07億元，虧損同比收窄64.62%。針對上半年營收增長，順豐同城稱，面向消費(fèi)者的同城配送、非餐場景和下沉市縣持續(xù)爆發(fā)為主要驅(qū)動力，多元化的收入結(jié)構(gòu)加強(qiáng)了抗風(fēng)險能力。

未來商業(yè)短評：上半年，受疫情多地頻發(fā)等因素影響，線下消費(fèi)市場受到一定程度的沖擊，無論是商家端線上運(yùn)營，還是消費(fèi)端即時性消費(fèi)需求的井噴，都為同城即時配送賽道按下“加速鍵”。另一方面，今年以來，作為互聯(lián)網(wǎng)下一階段征程相對最具確定性的賽道，即時零售迎來多點(diǎn)爆發(fā)，同城即配作為重要基礎(chǔ)設(shè)施存在，市場價值也正被放大和顯現(xiàn)。作為基礎(chǔ)設(shè)施中最重要一環(huán)的即時配送也迎來業(yè)務(wù)邊界擴(kuò)張、服務(wù)業(yè)務(wù)場景豐富度提高的狀況。

2.【順豐發(fā)布年中報：上半年營收1301億元 迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)收獲期】

8月30日晚，順豐控股（SZ002352，股價49.12元，市值2404.52億元）發(fā)布了2022年上半年業(yè)績報告。財報顯示，上半年，順豐營收達(dá)1300.64億元，同比增長47.22%。凈利潤方面，上半年，順豐歸屬于上市公司股東的凈利潤為25.12億元，同比增長230.61%。值得一提的是，供應(yīng)鏈及國際板塊上半年收入為465.3億元，同比增長442.7%，占占總營收的比例達(dá)到35.8%。順豐稱，增長較快原因為自2021年四季度起合并嘉里物流，同時嘉里物流上半年亦并購整合一些國際貨運(yùn)領(lǐng)域的企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)規(guī)模。

未來商業(yè)短評：在快遞“價格戰(zhàn)”偃旗息鼓之后，快遞公司間產(chǎn)品同質(zhì)化競爭便成為行業(yè)主要問題。順豐此前就明確表示，要聚焦物流核心戰(zhàn)略，降低低毛利產(chǎn)品占比。上半年則是這種結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)的收獲期。從業(yè)績整體來看，一方面，主營速運(yùn)物流業(yè)務(wù)低毛利產(chǎn)品的逐步推出，但強(qiáng)勢時效快遞表現(xiàn)出一定的韌性，因此整個主營板塊增長依舊相對穩(wěn)?。涣硪环矫?，并表嘉里物流后，包括順豐供應(yīng)鏈與國際業(yè)務(wù)在內(nèi)，順豐新業(yè)務(wù)板塊占比已經(jīng)過半，成長性和業(yè)績的持續(xù)性呈現(xiàn)正向價值。

3.【中通快遞宣布完成10億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行】

8月31日，中通快遞（HK02057，股價209.0港元，總市值1787.58億港元；NYSE:ZTO，股價26.33美元，總市值213.20億美元）宣布，公司于8月25日成功完成10億美元的5年期間可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行，含1.3億美元超額配售，并于8月29日完成交割。中通方面表示，此次中通的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行規(guī)模為年內(nèi)亞太地區(qū)最大，受到全球不同地域和不同類型投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，尤其是中長線投資者的參與與支持。此外，據(jù)中通方面透露，本次可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行所募資金，主要有三個用途：1、用于快遞業(yè)務(wù)拓展及產(chǎn)能提升；2、投資生態(tài)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化生態(tài)協(xié)同；3、運(yùn)營資金及其他一般公司用途。

未來商業(yè)短評：再添10億美元彈藥，中通的野心不小。今年上半年，中通雖說縮減了資本支出，但中通的這一動作，顯然還有繼續(xù)投入的打算。截至目前，主流快遞公司都已經(jīng)公布了下半年業(yè)績，各項數(shù)據(jù)表明，快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)已經(jīng)趨緩。在此大背景下，如何構(gòu)建自身的核心優(yōu)勢，成為了各大快遞公司當(dāng)前的主要命題。

#未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1.【連鎖烘焙社區(qū)店“可斯貝莉Kissbaby”獲數(shù)千萬人民幣B輪融資】

連鎖烘焙社區(qū)店“可斯貝莉Kissbaby”獲數(shù)千萬人民幣B輪融資，投資方為產(chǎn)業(yè)投資人，明越資本擔(dān)任長期財務(wù)顧問。此前，可斯貝莉曾在成立初期獲鐘鼎資本A輪融資?？伤关惱虿捎?ldquo;華萊士”的加盟模式拓展店鋪。2019年成立至今，已在福建、廣東、浙江、江蘇約有200家門店。此輪融資后，到今年年底，計劃擴(kuò)張至300家門店，3年內(nèi)達(dá)到1000家門店規(guī)模?？伤关惱蛑鞔?ldquo;現(xiàn)烤面包，不賣隔夜貨”，面向25-45歲女性主導(dǎo)的家庭消費(fèi)提供兼具性價比與質(zhì)價比的烘焙產(chǎn)品。

未來商業(yè)短評：可斯貝莉是華萊士創(chuàng)始人華懷慶的二次創(chuàng)業(yè)，這次他瞄準(zhǔn)了有千億市場規(guī)模的烘焙賽道。據(jù)艾媒數(shù)據(jù)推測，2023年中國烘焙市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到3069.9億元，且具有持續(xù)擴(kuò)容的可能。在可斯貝莉同華萊士打出的“店”海戰(zhàn)術(shù)時，供應(yīng)鏈將會是可斯貝莉核心壁壘。