每經(jīng)記者 林姿辰    實習生 胡濟釗    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月11日晚間，義翹神州（SZ301047，股價116.05元，市值150億元）披露2022年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.99億元，同比下降52.84%；歸母凈利潤1.92億元，同比下降56.58%。

作為新冠病毒相關(guān)生物試劑的全球供應(yīng)商，義翹神州上半年營收下降主要系新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入下降所致，而這樣的趨勢已經(jīng)延續(xù)兩年，培育新的業(yè)績增長點成為義翹神州長遠發(fā)展的重點議題。

2022年半年報顯示，公司泰州、蘇州兩家子公司預(yù)計年內(nèi)將投入運營，著力于培養(yǎng)基業(yè)務(wù)和CRO（醫(yī)藥研發(fā)外包）服務(wù)等。此前，義翹神州曾公開表示公司高度重視CRO業(yè)務(wù)發(fā)展，并預(yù)計未來該領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持增長。

雖然多家投資機構(gòu)對此表示認可，但隨著新冠業(yè)務(wù)持續(xù)縮水，年初至今，義翹神州股價已跌超30%。

新冠業(yè)務(wù)和整體業(yè)績持續(xù)回落，服務(wù)收入同比增長22.24%

作為一家從事生物試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供技術(shù)服務(wù)的生物科技公司，義翹神州的主要業(yè)務(wù)包括重組蛋白、抗體、基因和培養(yǎng)基等產(chǎn)品，以及重組蛋白、抗體的開發(fā)和生物分析檢測等服務(wù)，公司的聲名大噪源于新冠相關(guān)業(yè)務(wù)的崛起。

2020年，義翹神州憑借多種與新冠病毒相關(guān)的重組蛋白、抗體和基因產(chǎn)品，實現(xiàn)了營業(yè)收入782.77%、歸母凈利潤2996.90%的超高同比增長率，并于2021年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，以每股292.92元的高發(fā)行價成為A股新貴。

但隨著疫情防控常態(tài)化、治療手段的普及，公司新冠業(yè)務(wù)收入和整體業(yè)績持續(xù)回落。

今年上半年，義翹神州新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)收入1.08億元，同比下降76.33%，是導致公司業(yè)績下降的主要原因；非新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)收入1.91億元，同比增長7.88%。

按照產(chǎn)品或服務(wù)細分，今年上半年義翹神州的抗體產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.02億元，同比降低74.96%，營收占比由2020年和2021年的第一退為第二。

重組蛋白產(chǎn)品營收同樣較去年同期出現(xiàn)下滑，但因降幅（-22.33%）相對抗體產(chǎn)品較小，以1.31億元的營收取代抗體產(chǎn)品，成為公司上半年的營收主力。

此外，義翹神州上半年CRO服務(wù)收入為4646.81萬元，是公司唯一實現(xiàn)正增長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

義翹神州今年上半年占比10%以上的產(chǎn)品或服務(wù)情況 圖片來源：公司半年報截圖

不過，從盈利能力看，CRO服務(wù)毛利率在三大產(chǎn)品/服務(wù)中最低，且上半年同比下降9.26個百分點。

而從費用端看，除了財務(wù)費用因利息收入、匯率變動影響同比下降901.63%，義翹神州上半年的銷售費用、管理費用和研發(fā)投入分別同比增長36.39%、56.36%和28.32%。

義翹神州在半年報中表示，雖然公司非新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入預(yù)計能夠持續(xù)增長，但由于新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品的市場需求存在較大不確定性，2022年公司總體營業(yè)收入及營業(yè)利潤水平存在較上年大幅下滑的風險。

生物制劑產(chǎn)品仍需突圍 CRO服務(wù)或成未來新增長引擎

義翹神州在半年報中提到，為增強企業(yè)長期競爭力，2022年上半年，公司不斷加大非新冠業(yè)務(wù)的研發(fā)投入，在主營業(yè)務(wù)重組蛋白領(lǐng)域，一批新產(chǎn)品和優(yōu)化升級產(chǎn)品預(yù)計將在下半年陸續(xù)上市銷售，抗體業(yè)務(wù)領(lǐng)域第一時間開發(fā)出了猴痘病毒抗體，并開始承接工業(yè)客戶抗體服務(wù)項目。

不過，在國內(nèi)起步較晚的生物試劑領(lǐng)域，突破外資品牌已有市場還有一段路要走。

方正證券研報顯示，我國科研機構(gòu)、各類高校在實驗中，以及生物醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)和生產(chǎn)中，使用的生物試劑以進口為主，尤其是中高端生物科研試劑，外資品牌優(yōu)勢更為明顯。

根據(jù)喀斯瑪（中科院創(chuàng)建的第三方科研服務(wù)平臺）的交易數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，在平臺產(chǎn)生交易的96家中科院附屬機構(gòu)中，生物試劑進口交易額占比高達83%，進口依賴度高。

而技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域或?qū)⒊蔀榱x翹神州未來發(fā)展的新增長引擎。

今年上半年，義翹神州已建立起成體系的CRO服務(wù)模式，上半年簽約訂單金額增長率為69.66%，已交付CRO服務(wù)實現(xiàn)收入4646.81萬元，同比增長22.24%。

近日，義翹神州位于蘇州、泰州的兩家子公司已開始公開招聘業(yè)務(wù)負責人。

公司在半年報中披露，泰州子公司、蘇州子公司已完成主要裝修工作，預(yù)計年內(nèi)將投入運營，新場地的運營將有力支持公司培養(yǎng)基、CRO服務(wù)等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

今年5月，義翹神州曾在投資者互動平臺表示，公司高度重視CRO業(yè)務(wù)發(fā)展，其將有效利用公司的生物試劑開發(fā)和CRO技術(shù)服務(wù)能力及綜合優(yōu)勢，為客戶做好一站式服務(wù)，預(yù)計未來，公司在CRO業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持增長。

這也是投資機構(gòu)看好義翹神州的一大原因。

8月9日，華安證券首次給出義翹神州買入評級，預(yù)測2022年-2024年公司新冠相關(guān)產(chǎn)品增速為負，但非新冠業(yè)務(wù)在新冠產(chǎn)品的帶動下增速維持在35%以上，其中，CRO業(yè)務(wù)受益于平臺化服務(wù)的快速發(fā)展，預(yù)計未來3年增速為40%-60%。

8月12日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電義翹神州證券部并發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿未獲回復。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500553887