注冊(cè)制大勢(shì)之下，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周（2022年7月18日~7月24日），A股市場(chǎng)總共有13家公司被安排首發(fā)上會(huì)，均全部過會(huì)，過會(huì)率達(dá)到100%。這已經(jīng)是月內(nèi)第二次周過會(huì)率達(dá)到100%了。 在IPO新增受理方面，在經(jīng)過了6月底和7月初的IPO“申報(bào)潮”后，本周沒有新增IPO獲得受理的情況。不過，目前等待A股IPO的公司數(shù)量已經(jīng)超過1000家，數(shù)量不少。 在新股表現(xiàn)方面，上周出現(xiàn)一家科創(chuàng)板新股破發(fā)的情況，不過破發(fā)的程度不大，C隆達(dá)（SH688231，股價(jià)37.37元，市值92億元）上市首日股價(jià)下跌4.38%。本周有11只股票迎來申購(gòu)。其中主板公司有2家，科創(chuàng)板公司3家，創(chuàng)業(yè)板公司5家，1家北交所公司。 紅榜：13公司過會(huì)致歐科技去年扣非后凈利潤(rùn)下滑超50% 上周，A股有13家上會(huì)公司全部過會(huì)。其中，致歐科技值得關(guān)注。致歐科技是一家互聯(lián)網(wǎng)家居品牌商，成立于2010年，公司主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺(tái)銷售產(chǎn)品。 此次IPO，致歐科技計(jì)劃發(fā)行不超過4015萬股新股以募集14.86億資金投向“研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)”、“倉(cāng)儲(chǔ)物流體系擴(kuò)建”、“鄭州總部運(yùn)營(yíng)管理中心建設(shè)”等三大項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。 致歐科技的IPO之所以被關(guān)注，在于公司的業(yè)績(jī)。根據(jù)致歐科技招股書（上會(huì)稿）公布的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雖然公司2021年?duì)I業(yè)收入錄得約59.67億元，同比大增超過50%，但2021年的扣非后凈利潤(rùn)不但未出現(xiàn)增長(zhǎng)，反而下滑超過54.77%。 一般而言，一家擬IPO公司在最近一期凈利潤(rùn)同比下滑50%，IPO事項(xiàng)會(huì)受到監(jiān)管重點(diǎn)審核。隨著注冊(cè)制的推進(jìn)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)公司盈利能力的要求雖已沒有那么刻板，但在IPO過程中業(yè)績(jī)下滑依然受到監(jiān)管的強(qiáng)關(guān)注。 根據(jù)2020年6月修訂的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》的規(guī)定：發(fā)行人存在最近一年（期）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上一年（期）下滑幅度超過50%情形的，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)全面分析經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑幅度超過50%的具體原因，審慎說明該情形及相關(guān)原因?qū)Τ掷m(xù)盈利能力是否構(gòu)成重大不利影響。如無充分相反證據(jù)或其他特殊原因能夠說明發(fā)行人仍能保持持續(xù)盈利能力外，一般應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并考慮該情形的影響程度。 不過，上述修訂的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》也并非擬IPO公司業(yè)績(jī)下滑超過50%便一刀切了，而是將根據(jù)實(shí)際情況，區(qū)分不同情況予以論證核查，從而進(jìn)行綜合判斷。 比如，對(duì)于一些強(qiáng)周期性行業(yè)，出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，需要說明行業(yè)景氣指數(shù)在未來是否能夠改善，行業(yè)不存在嚴(yán)重產(chǎn)能過?；蛘w持續(xù)衰退等問題。 目前來看，致歐科技去年業(yè)績(jī)大降，主要受到了海運(yùn)價(jià)格暴漲，以及匯率波動(dòng)等因素的影響，而目前這些因素的影響已經(jīng)有所減弱了。今年一季度，致歐科技營(yíng)收同比下降4.07%，扣非后凈利潤(rùn)同比下降25.70%。今年上半年，致歐科技營(yíng)收預(yù)計(jì)下滑11.55%~14.68%，扣非后凈利潤(rùn)同比下滑8.42%~19.57%。 黃榜：6家公司上榜汽車零部件企業(yè)敏實(shí)集團(tuán)撤回申請(qǐng) 上周，因終止審查、暫緩表決而登上“IPO黃榜”的公司一共有6家。分別為科隆新能、宏韌醫(yī)藥、水治理、云洲智能、土巴兔和敏實(shí)集團(tuán)。 這其中，汽車零部件廠商——敏實(shí)集團(tuán)頗受關(guān)注。敏實(shí)集團(tuán)成立于2005年6月，司主營(yíng)汽車外飾件、車身結(jié)構(gòu)件等汽車零部件?？蛻舭▽汃R、奔馳、大眾、豐田、特斯拉等知名汽車品牌。 作為港股上市公司，敏實(shí)集團(tuán)的此次IPO屬于回A上市。 在財(cái)務(wù)方面，敏實(shí)集團(tuán)的業(yè)績(jī)這些年有些波動(dòng)。2021年敏實(shí)集團(tuán)營(yíng)收達(dá)到139.2億元，2019年~2021年，敏實(shí)集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)分別為16.91億元、13.31億元、14.97億元。截至7月22日收盤，敏實(shí)集團(tuán)總市值約246億港元，今年以來公司股價(jià)已下跌超過36%。 敏實(shí)集團(tuán)的實(shí)控人為秦榮華夫婦。公開報(bào)道顯示，秦榮華當(dāng)過清潔工，開過出租車，從社會(huì)最底層的起步。1992年，他借錢只身來到寧波創(chuàng)業(yè)，并在此淘到第一桶金。之后，秦榮華相繼在寧波、天津、廣州、重慶、嘉興、福州、武漢、長(zhǎng)春等地設(shè)立了加工廠和模具廠。此后數(shù)十年，其產(chǎn)業(yè)涉足汽車零部件、地產(chǎn)、文旅等，并躋身福布斯華人富豪榜。 值得一提的是，在商海縱橫多年的秦榮華，曾因隱瞞關(guān)聯(lián)交易，遭香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)方面起訴。2019年11月，香港高等法院判決，秦榮華在6年內(nèi)不得擔(dān)任敏實(shí)集團(tuán)的高管，不得參與公司的管理。（參見每日經(jīng)濟(jì)新聞2021年相關(guān)報(bào)道《汽車零部件龍頭敏實(shí)集團(tuán)擬回A上市實(shí)控人曾因隱瞞關(guān)聯(lián)交易被罰》） 本周13家企業(yè)上會(huì)達(dá)科為約八成收入來自代理產(chǎn)品 本周將有天馬新材、華嶺股份、永順泰、百利天恒、六淳科技、乖寶寵物、安培龍、經(jīng)緯股份、沃文特、普萊得、微策生物、達(dá)科為、致尚科技等13家公司迎來上會(huì)。其中，科研試劑及儀器設(shè)備商——達(dá)科為能否過會(huì)值得關(guān)注。 達(dá)科為的前身為達(dá)科為有限，由吳慶軍、何俊峰于1999年共同出資創(chuàng)立，2016年整體改為股份制公司。目前，公司無控股股東。吳慶軍和女兒吳映潔通過直接及間接方式合計(jì)控制公司約42%的股份。 吳映潔出生于1995年2月，目前年僅27歲，仍就讀于加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校，專業(yè)為應(yīng)用數(shù)學(xué)與經(jīng)濟(jì)，并未在公司任職，其父吳慶軍擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。而何政龍更是出生于2005年，如今年僅16周歲尚未成年，目前其股東權(quán)利由監(jiān)護(hù)人何俊峰代為行使，何俊峰為公司副董事長(zhǎng)。 在財(cái)務(wù)方面，達(dá)科為業(yè)績(jī)持續(xù)向好。這主要是由于近年來，在新冠疫情的沖擊下，達(dá)科為自主研發(fā)了用于核酸檢測(cè)樣本收集及儲(chǔ)存的病毒保存試劑產(chǎn)品。2019年~2021年，達(dá)科為分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.35億元、6.05億元和8.37億元，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1382.96萬元、8133.45萬元和1.04億元。 不過，相較于自主研發(fā)的試劑等產(chǎn)品，達(dá)科為更多是一家代理商。整體上來看，2019年~2021年，達(dá)科為來自代理品牌的收入占比分別達(dá)到89.05%、78.15%和79.5%。目前來看，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)代理產(chǎn)品依然是達(dá)科為最主要的收入來源。 上周無企業(yè)IPO獲得受理年內(nèi)已有299家公司上會(huì) 截至7月23日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部818家公司中，處于注冊(cè)生效（注冊(cè)結(jié)果）的有483家，緊隨其后的是“終止”162家，“已問詢”的有92家，中止及財(cái)報(bào)更新的有4家，提交注冊(cè)的有44家，已受理24家。 截至7月23日，創(chuàng)業(yè)板審核信息披露，處于注冊(cè)生效（注冊(cè)結(jié)果）的有375家，緊隨其后的是“終止”215家，“已問詢”的有257家，中止的有7家，上市委會(huì)議通過的有40家，提交注冊(cè)的有66家，已受理的54家。 而截至7月23日，北交所官網(wǎng)顯示，北交所已有109家公司已注冊(cè)，終止審查的有73家公司，中止審查的有5家，報(bào)送證監(jiān)會(huì)的1家、暫緩審議3家、已問詢的有121家，上市委會(huì)議通過的有4家。 綜合來看，截至7月24日，今年以來，A股已經(jīng)有299家公司上會(huì)，其中過會(huì)的公司262家。而北交所、主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板過會(huì)的公司數(shù)量分別為28家、58家、72家和104家。 上周隆達(dá)股份破發(fā)本周江波龍等11家公司迎申購(gòu) A股上周，上市了4只新股，而這6只新股整體上表現(xiàn)良好，其中只有C隆達(dá)1家公司出現(xiàn)破發(fā)的情況，其上市首日股價(jià)下跌4.38%，破發(fā)幅度不大。 上市首日漲幅最大的是C國(guó)博，截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)上漲35.43%，由于其發(fā)行價(jià)達(dá)到70.88元/股（市值384億元），中一簽獲利接近1.27萬元。 本周A股申購(gòu)的新股數(shù)量較多，達(dá)到了11只。包括魅視科技、弘業(yè)期貨、德科立、中微半導(dǎo)、盟科藥業(yè)、紫建電子、工大科雅、廣立微、快可電子、江波龍、海泰新能等11家新股可供申購(gòu)。 其中，江波龍歷史可追溯至1999年，主要從事Flash及DRAM存儲(chǔ)器的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。公司聚焦存儲(chǔ)產(chǎn)品和應(yīng)用，形成固件算法開發(fā)、存儲(chǔ)芯片測(cè)試、集成封裝設(shè)計(jì)、存儲(chǔ)產(chǎn)品定制等核心競(jìng)爭(zhēng)力，提供消費(fèi)級(jí)、工規(guī)級(jí)、車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)器以及行業(yè)存儲(chǔ)軟硬件應(yīng)用解決方案。 目前，江波龍已形成嵌入式存儲(chǔ)、固態(tài)硬盤（SSD）、移動(dòng)存儲(chǔ)及內(nèi)存條四大產(chǎn)品線，擁有行業(yè)類存儲(chǔ)品牌FORESEE和國(guó)際高端消費(fèi)類存儲(chǔ)品牌Lexar（雷克沙）。公司存儲(chǔ)器廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能電視、平板電腦、計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備等行業(yè)以及個(gè)人移動(dòng)存儲(chǔ)等領(lǐng)域。 在業(yè)績(jī)方面，2019年至2021年，江波龍的營(yíng)業(yè)收入分別為57.21億元、72.76億元、97.49億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到30.54%；歸母凈利潤(rùn)分別1.28億元、2.76億元以及10.13億元。 不過，江波龍預(yù)計(jì)2022年上半年?duì)I業(yè)收入為47.00億元至51.00億元，同比下降11.35%至3.80%；歸母凈利潤(rùn)為3.60億元至4.10億元，同比下降47.08%至39.73%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為3.64億元至4.16億元，同比下降39.90%至31.31%。 在眾多存儲(chǔ)器芯片中，市場(chǎng)規(guī)模最大的仍是DRAM和NANDFlash，2021年全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模約占整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的56%（約869億美元），NANDFlash市場(chǎng)規(guī)模約占整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的41%（約636億美元），NORFlash市場(chǎng)規(guī)模約占整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的2%（約31億美元）。江波龍正好主要從事Flash及DRAM存儲(chǔ)器研發(fā)和設(shè)計(jì)等。 科創(chuàng)板迎來開市三周年 上周的7月22日，科創(chuàng)板還迎來開市三周年。當(dāng)日，上海證券交易所舉行科創(chuàng)板企業(yè)座談會(huì)，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，不斷深化改革創(chuàng)新，著力提升科創(chuàng)板科技引領(lǐng)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 易會(huì)滿還提了三點(diǎn)舉措，一是完善支持“硬科技”制度安排，豐富科創(chuàng)板指數(shù)及產(chǎn)品體系，引入更多中長(zhǎng)期資金，推動(dòng)科創(chuàng)板做優(yōu)做強(qiáng)。二是完善試點(diǎn)注冊(cè)制安排，加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，扎實(shí)做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。三是持續(xù)加強(qiáng)科創(chuàng)板監(jiān)管，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，依法嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為。 說起財(cái)務(wù)造假，牽涉康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案的會(huì)計(jì)師事務(wù)所——正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所上周注銷執(zhí)業(yè)許可。7月21日，廣東省財(cái)政廳發(fā)布了會(huì)計(jì)師事務(wù)所終止公告：正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所全體合伙人或者股東會(huì)作出決議，于7月8日向廣東省財(cái)政廳報(bào)送了注銷執(zhí)業(yè)許可備案材料。廣東省財(cái)政廳于7月21日注銷了該所執(zhí)業(yè)證書。自當(dāng)日起，該所不得以會(huì)計(jì)師事務(wù)所名義開展業(yè)務(wù)，不得從事注冊(cè)會(huì)計(jì)師法定審計(jì)業(yè)務(wù)。