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保殼失敗,*ST寶德即將退市?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-05-15 11:17:18

主營業(yè)績不振的情況下,*ST寶德想要收購名品世家,改變主營業(yè)務(wù)進(jìn)行保殼,但最終由于一系列問題導(dǎo)致收購終止,其整體業(yè)績也沒有得到好轉(zhuǎn)。2021年,*ST寶德通過售賣資產(chǎn)實現(xiàn)盈利,但依舊是杯水車薪。

即便提交了《聽證申請書》,也未必能挽救*ST寶德存在可能將被終止上市的風(fēng)險,其依然有很大可能性會退市,從而結(jié)束13年的創(chuàng)業(yè)板上市生涯。

每經(jīng)記者 張文瑜    西安報道    每經(jīng)編輯 賀娟娟

作為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家企業(yè)之一,也是陜西首家創(chuàng)業(yè)板上市公司,寶德股份曾獲得過比較高的關(guān)注度與投資預(yù)期,但公司近年來業(yè)績卻不如人意。2021年4月更是由于業(yè)績不達(dá)標(biāo)而披星戴帽,公司股票簡稱變更為*ST寶德。

主營業(yè)績不振的情況下,*ST寶德想要收購名品世家,改變主營業(yè)務(wù)進(jìn)行保殼,但最終由于一系列問題導(dǎo)致收購終止,其整體業(yè)績也沒有得到好轉(zhuǎn)。2021年,*ST寶德通過售賣資產(chǎn)實現(xiàn)盈利,但依舊是杯水車薪。

粉巷財經(jīng)(ID:nbdfxcj)注意到,近日*ST寶德公告稱,由于觸及《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年12月修訂)》規(guī)定的股票終止上市情形,收到了深交所擬決定終止公司股票上市交易的《事先告知書》,其股票交易自2021年4月28日起被實施退市風(fēng)險警示。

也就是說,*ST寶德或?qū)⒂瓉硭罱K的宿命——退市。

*ST寶德保殼失??? 

4月29日,*ST寶德披露2021年度財務(wù)報告,2021年全面實現(xiàn)營收6085萬元,同比增長86.4%,實現(xiàn)歸母凈利潤8997萬元,同比扭虧為盈。

值得注意的是,由于*ST寶德2021年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-67.39萬元且扣除后營業(yè)收入為2589.87萬元,觸及創(chuàng)業(yè)板規(guī)定的股票終止上市情形(即“扣除非經(jīng)常損益前后的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于一億元”),因此深交所擬決定終止*ST寶德股票上市交易。

粉巷財經(jīng)梳理后發(fā)現(xiàn),退市并非突發(fā)事件。2018至2020年,*ST寶德連續(xù)三年虧損,累計虧損近10億。自2022年1月開始,*ST寶德便頻繁公布“公司股票可能被終止上市”的風(fēng)險提示公告,公告總計共達(dá)6次。目前,*ST寶德在二級市場已經(jīng)是停牌狀態(tài)。

圖片來源:寶德股份官網(wǎng)

5月10日,*ST寶德公告表示已在申請聽證的期限內(nèi)向深圳證券交易所提交了《聽證申請書》,同時提醒到,如公司未按期參加聽證,將被視為放棄聽證權(quán)利,或公司參加了聽證但深交所最終仍作出終止上市的決定,公司股票可能被終止上市。

也就是說,即便提交了《聽證申請書》,也未必能挽救*ST寶德存在可能將被終止上市的風(fēng)險,其依然有很大可能性會退市,從而結(jié)束13年的創(chuàng)業(yè)板上市生涯。

5月11日,*ST寶德工作人員電話回復(fù)記者,“申請書昨天剛提交,后續(xù)就是交材料,等交易所通知。”

值得注意的是,*ST寶德在4月20日晚間披露《2021年年度業(yè)績預(yù)告修正公告》,將此前披露的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤由預(yù)計盈利300萬元至450萬元修正為預(yù)計盈利80萬元至120萬元,前后降幅達(dá)73%,此前披露的業(yè)績預(yù)告相關(guān)信息嚴(yán)重不準(zhǔn)確。

4月22日,*ST寶德收到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的《關(guān)于對西安寶德自動化股份有限公司的關(guān)注函》,要求公司對業(yè)績預(yù)告調(diào)整相關(guān)事項進(jìn)行說明;4月24日,*ST寶德相關(guān)人員收到了陜西證監(jiān)局的警示函。

圖片來源:粉巷君 制

二級市場上,截至4月29日收盤,*ST寶德股價報3.03元/股,年內(nèi)跌幅超過50%,總市值為9.58億元。

曾籌劃并購改善業(yè)績 

實際上,*ST寶德并未躺平,曾籌劃收購名品世家,剝離原本的石油鉆采電控系統(tǒng)的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向酒類流通業(yè)務(wù)。在*ST寶德的規(guī)劃中,有了現(xiàn)金奶牛名品世家的加持,公司有望實現(xiàn)扭虧并順利“脫帽”。但籌劃近一年時間后,雙方最終還是以“分手”告終。

回溯這場跨界收購發(fā)現(xiàn),此次收購始于2020年7月,彼時還未戴帽的寶德股份宣布收購酒業(yè)流通企業(yè)名品世家,擬支付現(xiàn)金收購名品世家不低于52.96%股權(quán);同年12月,寶德股份披露收購草案,擬以11.22億元收購陳明輝等48名交易對手持有名品世家89.7599%股權(quán)。

在收購公告中,寶德股份稱自己不足以完全支付本次收購交易對價,將通過銀行并購貸款、資產(chǎn)抵押融資及第三方資金支持等方式籌措資金。 

半年后,這筆交易再次生變。2021年6月9日,*ST寶德公告稱擬支付現(xiàn)金購買陳明輝等43名交易對方持有的名品世家51.00%股權(quán),交易作價為53419.00萬元。

經(jīng)過近一年的溝通、交流和談判以及監(jiān)管部門的多次問詢后,2021年11月,此次收購戛然而止。*ST寶德給出的終止理由是,“本次重大資產(chǎn)重組歷時較長,市場環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化,公司認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重組存在較大不確定性風(fēng)險。”

在粉巷財經(jīng)看來,*ST寶德多次修改收購名品世家的方案,并計劃賣房賣地等來籌措資金,證明*ST寶德對此項收購相當(dāng)重視。而收購有穩(wěn)定收入預(yù)期的名品世家,也有利于增強(qiáng)*ST寶德的持續(xù)經(jīng)營能力,提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

在主營業(yè)務(wù)不振的情況下,這場重大資產(chǎn)重組折戟,意味著*ST寶德失去了快速提升公司業(yè)績的一個“捷徑”。收購終止的同時,*ST寶德的現(xiàn)有資產(chǎn)也未能成功盤活,未能在2021年成功“保殼”。

從輝煌到落寞 

作為創(chuàng)業(yè)板首批上市公司之一的寶德股份,*ST寶德也曾有一段“發(fā)展期”。

上市之前,*ST寶德的賺錢能力穩(wěn)步增長。從其IPO招股書發(fā)現(xiàn),2006年至2008年,公司營業(yè)收入從8081萬元增長到1.34億元,增長率為65.8%;2015年至2017年,并購慶匯租賃的*ST寶德營收分別為3.328億、6.771億、7.215億,亦是*ST寶德最后的輝煌。

2018年開始,慶匯租賃業(yè)績嚴(yán)重下滑,*ST寶德的整體業(yè)績也陷入泥潭。2018年、2019年、2020年、2021年,*ST寶德凈利潤分別為-5.76億元、-3.876億元、-252.1萬元以及8997萬元。

圖片來源:粉巷君 制

而2021年*ST寶德雖然保持盈利,但其扣非凈利潤為-67.39萬元。

盈利的原因主要有兩個,一是2021年*ST寶德處置固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)實現(xiàn)收益為8112.20萬元,占凈利潤的90.16%,是公司當(dāng)期利潤的重要來源;二是2021年年初*ST寶德成立天祿盛世(北京)酒業(yè)有限公司,自主經(jīng)營酒類流通業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤為462.45萬元,但由于謹(jǐn)慎性考慮,此項收益被認(rèn)定為非經(jīng)常性損益。

上述*ST寶德的工作人員向記者表示,“目前公司的主營業(yè)務(wù)仍然是石油勘探開發(fā)。”不過,財報數(shù)據(jù)顯示,酒業(yè)銷售(行業(yè))營收占比已然超過了石油勘探開發(fā)。

圖片來源:粉巷君 制

比較殘酷的事實是,自2014年開始,*ST寶德的主營業(yè)務(wù)已不具備造血能力。

從股票風(fēng)格來看,多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司屬于成長型,尤其是主營業(yè)務(wù)比較單一的創(chuàng)業(yè)板企業(yè),抗風(fēng)險能力較弱,業(yè)績波動水平也相對較高,*ST寶德便是比較典型的例子。

從其業(yè)務(wù)來看,*ST寶德在主營業(yè)務(wù)不振的情況下,放棄聚焦主業(yè),也并未持續(xù)提升創(chuàng)新能力,反而通過并購其它類型的業(yè)務(wù)去改善業(yè)績。一旦并購的企業(yè)業(yè)績不理想,便棄之如敝履,亦不會想辦法盤活資產(chǎn),慶匯租賃便是前車之鑒。

值得注意的是,近年來,交易類強(qiáng)制退市和財務(wù)類強(qiáng)制退市的案例明顯增多,也充分說明,A股市場優(yōu)勝劣汰的良性局面加速形成。

對于*ST寶德來講,無論此次退市與否,將自己的業(yè)務(wù)劃分清楚或為當(dāng)務(wù)之急。對主營業(yè)務(wù)長期進(jìn)行相關(guān)研發(fā)和市場拓展的企業(yè),有機(jī)會為公司長遠(yuǎn)發(fā)展夯實技術(shù)和渠道積累,也對投資者負(fù)責(zé)。

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