每經記者 鄭步春    每經編輯 肖芮冬    

本周A股上漲，上證綜指全周累計漲2.76%至3084.28點；深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為3.88%、5.30%，滬科創(chuàng)板的50指數(shù)全周大漲7.28%。

5月13日，央行公布的4月份金融數(shù)據(jù)顯示：人民幣貸款增6454億元，僅相當于3月的兩成，同比少增8231億元；社會融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。同時公布的4月末廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速分別為10.5%和10.2%，均保持在10%以上的較高水平。

上述數(shù)據(jù)對疲軟的股市可能沒啥壓力。信貸收縮部分反映了疫情造成了企業(yè)停工及信貸需求不足，但貨幣供應量數(shù)據(jù)不錯，這反映了基建速度有望在接下來時間內顯著提升。還有，如果上升貨幣供應量暫無法被基建項目充分吸收，多余的流動性或多或少會間接有利于股市。

本周雙創(chuàng)股指表現(xiàn)最強，小票表現(xiàn)也較好，但藍籌股表現(xiàn)平平。如果下周藍籌股能有所補漲，那么股指易再起波升勢。

這回A股上漲的持續(xù)性也許較以往稍稍強一些，因我看到些許“不太尋常”的盤面現(xiàn)象，比如說本周美股持續(xù)性殺跌，但A股在多數(shù)時間表現(xiàn)得強勢。

本周五夜間，美股出現(xiàn)了大漲，納指漲幅甚至高達3.82%，但這發(fā)生在A股全周交易結束之后。也就是說，若非周五美股大漲，美股整周是大跌的。即使算入周五的大漲，美股全周仍然是下跌的。

A股在往常也展現(xiàn)出一些獨立性，但一般按天來論，即A股時而會跟風外盤，時而又不理會外盤。本周A股持續(xù)性地展現(xiàn)出了獨立性，所以說這樣的獨立性或多或少就顯得有些“異常”了。

疫情因素仍然是市場主要影響因素，不過好在本周全國疫情數(shù)字較五月份上旬明顯好些，加上“穩(wěn)增長”相關政策的推出明顯更為密集，故超跌的股指就出現(xiàn)了普漲格局。

上述原因雖也可解釋本周A股強勢，但更深層原因是A股超跌。大家知道，由長期來說，除非個別年份，絕大多數(shù)年份中A股易產生一波“吃飯行情”，可今年非但沒行情，反而由年初以來就一直走跌，所以內生的反彈勢能早積累了不少。

當前國內經濟受封控影響而顯得極為慘淡，但這是“已知因素”，許多個股的股價中可能已包含了這樣的悲觀預期。只要未來疫情對經濟的沖擊不比現(xiàn)在更強，那么股市就不見得還會重復性地消化這種利空。

細思國內疫情對經濟的影響可能已相對比較接近極限了，所以多數(shù)上市公司可能很難大幅下跌了。當然了，指望個股上漲能有持續(xù)性，那得同時希冀經濟繼續(xù)緩慢復蘇。

如果疫情轉向好的方向發(fā)展，即疫情不斷緩和，那經濟肯定回升，這個沒啥可說的。假定疫情并未向好的方向發(fā)展，甚至反復，這種情況下我們也不能假定經濟所受影響就會比現(xiàn)在“大得多”，這是因為“復工”的政策與態(tài)度是個較大的變量。也就是說，就算疫情不變或更壞，我們在復工方面策略其實是有少優(yōu)化余地的。

綜上，個人覺得投資者接下來對股市態(tài)度應轉向更加積極，表現(xiàn)在操作上就是逢低加倉。在品種方面，投資各視個人偏好布局即可。如果偏長線，在“困境反轉類”個股方面不妨加大配置；如果偏短線，可在疫情相關醫(yī)藥股、核酸檢測相關股、基建相關股等品種傾斜。

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