每經(jīng)記者 淡忠奎    每經(jīng)編輯 賀娟娟

今天招來(lái)的商、引來(lái)的資，就是明天的新產(chǎn)業(yè)、新動(dòng)能。全國(guó)各地，招商引資都是“一把手”工程，其成效往往意味著接下來(lái)幾年城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后勁和潛力。

地處西北的陜西，在招商引資方面的迫切不難理解。不過(guò)，近期陜西省政府在專題會(huì)議上提出，要重視政府引導(dǎo)基金的作用，并提出具體打法，引起不小的關(guān)注。

粉巷財(cái)經(jīng)（ID：nbdfxcj）注意到，從去年的“投行思維”，再到如今“發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本深度融合”，陜西在招商理念上已然從“項(xiàng)目招商”逐漸重視“資本招商”，開(kāi)了新局。

招商理念升級(jí) 

數(shù)日前，陜西省長(zhǎng)趙一德在專題會(huì)上表示，要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，樹(shù)立投行思維，不斷提高引導(dǎo)基金運(yùn)行管理的市場(chǎng)化、專業(yè)化水平，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府職能的轉(zhuǎn)變。

陜西政府“一把手”再次提及投行思維，這次進(jìn)一步明確定調(diào)——充分發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的作用，并提出要大力“募”、精準(zhǔn)“投”、科學(xué)“管”、適時(shí)“退”四步打法。

政府引導(dǎo)基金是“資本招商”的重要承載，陜西此升級(jí)，一定程度上意味著陜西在招商引資方面正“切換玩法”。

去年10月，趙一德在“金秋季”陜西全省招商引資推進(jìn)大會(huì)上全面分析了“十三五”期間招商引資的形勢(shì)，并首次提及招商引資要有“投行思維”。

從講話措辭，不難看出陜西高層在招商引資上的“危機(jī)意識(shí)”。彼時(shí)陜西層面已提出 “要對(duì)兼具價(jià)值潛力和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，要多方綜合深入分析，踩準(zhǔn)風(fēng)口，大膽引進(jìn)。”

圖片來(lái)源〡攝圖網(wǎng)

近年來(lái)，隨著各地招商引資競(jìng)爭(zhēng)的加劇，原本土地、稅收等傳統(tǒng)的項(xiàng)目招商方式之外，資本招商逐漸成為一種新的趨勢(shì)。

從2014年10月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》出臺(tái)之后，地方政府開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)變地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資方式，積極探索政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的運(yùn)作。

此后“合肥模式”、“蘇州模式”逐漸成熟，成為各地政府學(xué)習(xí)的對(duì)象，資本招商和產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)用越發(fā)廣泛。

而以合肥經(jīng)驗(yàn)為學(xué)習(xí)樣本的陜西，招商理念已然從“項(xiàng)目招商”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;資本招商”。

其實(shí)，除了陜西之外，河南、甘肅等中西部省份也都推出相關(guān)政策，加強(qiáng)資本招商。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴粉巷財(cái)經(jīng)：“相較項(xiàng)目招商而言，資本招商具有提供股權(quán)投資、擔(dān)保抵押、低息貸款等金融服務(wù)的能力，因此對(duì)于企業(yè)更加有吸引力。”

而政府“一把手”的定調(diào)，新的理念也會(huì)快速傳導(dǎo)至各地方政府，我們預(yù)判這種更具市場(chǎng)化、金融化的玩法在陜西的招商引資過(guò)程中越來(lái)越多的出現(xiàn)。比如，銅川市2021年政府工作報(bào)告就已經(jīng)提及招商引資的“投行思維”。

資本招商怎么玩？ 

一般而言，政府引導(dǎo)基金是資本招商模式的主要載體。它是由政府財(cái)政出資，配套其它資本，采用市場(chǎng)化方式建立的股權(quán)投資基金。

“比如研究一個(gè)產(chǎn)品或者做一個(gè)市場(chǎng)，起碼有三四年才能有收益。但是，我們現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)要求就是當(dāng)年要投產(chǎn)，當(dāng)年要有回報(bào)”，西安財(cái)金合作發(fā)展基金投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱西安財(cái)金基金）總經(jīng)理王馨認(rèn)為，按照傳統(tǒng)的財(cái)政就沒(méi)辦法支持，所以現(xiàn)在就衍生出了投行思維，成立一個(gè)政府性基金，來(lái)投資一個(gè)能夠造福當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)或者項(xiàng)目。

2008年陜西省政府出臺(tái)《陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理辦法》，陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金隨即設(shè)立，正式拉開(kāi)了陜西政府引導(dǎo)基金的序幕。

西安財(cái)金基金目前已經(jīng)投資了陜西本土大健康領(lǐng)域的企業(yè)陜西佰美基因股份有限公司、中交高新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱中交科技城）以及錢學(xué)森學(xué)校。

圖片來(lái)源〡攝圖網(wǎng)

王馨表示：“中交科技產(chǎn)業(yè)城它有很多廢舊廠房，過(guò)去不知道怎么玩。我們進(jìn)入以后就把它開(kāi)發(fā)成園區(qū)。因?yàn)楸旧硎且粋€(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，我們把園區(qū)打造起來(lái)，直接產(chǎn)業(yè)鏈引入到園區(qū)平臺(tái)。然后再把域外基金引進(jìn)來(lái)，這就是咱們跟央企的合作。”

他認(rèn)為，政府引導(dǎo)基金要以造福當(dāng)?shù)厝嗣窀ｌ頌槟康?，要為?dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

除此之外，榆林市煤炭轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金（以下簡(jiǎn)稱榆煤基金）也算得上一支“明星基”，由榆林財(cái)投、陜煤集團(tuán)、陜投集團(tuán)、榆能集團(tuán)和民生證券聯(lián)合成立，這種國(guó)資巨頭+能源巨擘+一線券商，這可謂是投資界的“神仙組合“了。

去年6月，榆煤基金5000萬(wàn)元戰(zhàn)投抗氧劑細(xì)分行業(yè)龍頭——營(yíng)口風(fēng)光新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱風(fēng)光新材）及其子公司陜西艾科萊特新材料有限公司，標(biāo)志著其首個(gè)直投項(xiàng)目正式落地。

這只是榆煤基金為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)延鏈補(bǔ)鏈的突出案例。

實(shí)際上陜西政府引導(dǎo)基金已經(jīng)頗具規(guī)模。據(jù)融中母基金研究院統(tǒng)計(jì)，截至2019年末，陜西省主要的政府引導(dǎo)基金超過(guò)18支。

“產(chǎn)業(yè)類”引導(dǎo)基金數(shù)量13支，占比較大。其中，陜西政府投資引導(dǎo)基金（以下簡(jiǎn)稱陜西政府基金）、大西安產(chǎn)業(yè)基金和榆煤基金等規(guī)模都超過(guò)百億級(jí)。

合肥模式的啟示 

在資本招商方面，合肥模式和蘇州模式，享譽(yù)在外。

簡(jiǎn)言之，合肥模式就是以股權(quán)投資/風(fēng)險(xiǎn)投資的思維做產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入，再用投行的方式做產(chǎn)業(yè)培育，這對(duì)于政府的戰(zhàn)略眼光和專業(yè)能力是一個(gè)考驗(yàn)。

從京東方到兆易創(chuàng)新，再到蔚來(lái)汽車，合肥市政府的每一次“押注”好像都踩到了風(fēng)口，借用政府引導(dǎo)基金撬動(dòng)了顯示、半導(dǎo)體和新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，也為城市的發(fā)展助力強(qiáng)大的動(dòng)能。

因此，合肥也被稱為“最牛城市投行”。

其“合肥模式”的難點(diǎn)在于，要找準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)方向和規(guī)律，通過(guò)國(guó)有資本引導(dǎo)社會(huì)資本和實(shí)施資本市場(chǎng)有序退出，待國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)保值增值后投向下一個(gè)產(chǎn)業(yè)，最終實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

隨著資本招商趨勢(shì)漸成，全國(guó)各地都出現(xiàn)一些“合肥模式”的招商案例。比如，武漢市通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金形式引入小米集團(tuán)第二總部；佛山政府紓困福能東方，引來(lái)上市公司總部及業(yè)務(wù)板塊落地。

圖片來(lái)源〡彩虹股份官微

而陜西層面，咸陽(yáng)累計(jì)出資超100億元“押注”彩虹股份，最終令其起死回生，成為當(dāng)?shù)仉娮语@示產(chǎn)業(yè)的“壓艙石”。

王馨認(rèn)為，合肥的打法值得稱贊，特別是投資很多東西是當(dāng)下難以見(jiàn)效，而現(xiàn)在很多地方追求的都是一種能夠快速見(jiàn)效，帶有宣傳意義上的招商。合肥模式值得學(xué)習(xí)，但復(fù)制難度也很大。

比如，京東方在重慶等地落地的一些生產(chǎn)線項(xiàng)目就爭(zhēng)議較大。

宋清輝也認(rèn)為，不論合肥模式還是蘇州模式，各有優(yōu)劣，中西部省份應(yīng)該根據(jù)省情找到適合自身發(fā)展的招商引資模式，才是未來(lái)的出路。

兩種模式從招商理念，專業(yè)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)及市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制方面具有啟迪意義，而陜西在招商引資方面理念也逐漸更為開(kāi)放、更為市場(chǎng)化。這對(duì)于城市的發(fā)展，大有裨益。

那么陜西應(yīng)當(dāng)如何借鑒“合肥模式”，推動(dòng)資本招商和政府引導(dǎo)基金的發(fā)展？王馨也表達(dá)了他的建議：

首先，從政府層面來(lái)講，對(duì)于招商引資要有一個(gè)完整的決策鏈條，要以本地資深行業(yè)人士作為發(fā)起人，必須要對(duì)當(dāng)?shù)刭Y源特色、產(chǎn)業(yè)分布和人才結(jié)構(gòu)等非常熟悉?？梢杂型馄笀F(tuán)隊(duì)，但是它只能是其中一個(gè)鏈條。

其次，陜西需要打造一支專業(yè)的實(shí)體GP，要有金融、產(chǎn)業(yè)、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)等方面的人，并形成一套專業(yè)化的流程和政策。要談一個(gè)項(xiàng)目，一定要把它每個(gè)環(huán)節(jié)都合理規(guī)劃，這樣才能落地為陜西實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

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