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北向資金強勢歸來，全天凈流入近90億元，創(chuàng)4年新高！ 

今日，滬深兩市早盤集體高開，隨后在券商股和科技股的帶動下，一路震蕩走高，截至收盤，滬指漲0.13%；深成指漲1.14%；創(chuàng)業(yè)板漲0.84%。兩市漲停個股仍66只，市場做多氛圍高漲。

值得注意的是，北向資金再度活躍，并強勢歸來。昨日，北向資金凈流入57.49億元，創(chuàng)5個月新高。今日，北向資金再度凈流入86.9億元，創(chuàng)4年新高，也是深港通開通以來新高，可見在A股利好政策頻出之際，北向資金開始加速回流A股。

中央政治局會議“激發(fā)資本市場活力”的陳述，以及證監(jiān)會盤中聲明中提到，優(yōu)化交易監(jiān)管，減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，這兩大表態(tài)讓市場再度興奮了起來。市場人士認為，這意味著此前的從嚴監(jiān)管態(tài)勢或有所調(diào)整，讓一些合法合規(guī)的資金入場，為市場提供活躍度，減少行政性的窗口指導(dǎo)與干預(yù)。

面對A股政策底的逐漸明朗，守在A股面前的已有六路資金：

資金一：4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資；

資金二：19家專業(yè)機構(gòu)獲職業(yè)年金投資管理資格，數(shù)千億職業(yè)年金靜待入場；

資金三：外資明年有望帶來4000億元增量資金；

資金四：險資動作頻頻，加入A股保衛(wèi)戰(zhàn)；

資金五：銀行理財子公司公募產(chǎn)品可投股票，20多萬億表外理財蠢蠢欲動；

資金六：私募股權(quán)基金可開立證券賬戶買股票。 

北向資金凈流入近90億，創(chuàng)4年新高

今日，滬深兩市早盤集體高開，隨后在券商股和科技股的帶動下，一路震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度大漲近3%，午后獲利盤回吐，石油、煤炭、銀行等權(quán)重板塊領(lǐng)跌，但兩市漲停個股仍有66只，市場做多氛圍高漲。 

截至收盤，滬指漲0.13%，報收2606點；深成指漲1.14%，報收7567點；創(chuàng)業(yè)板漲0.84%，報收1286點。從盤面上看，生物識別、人工智能、貴金屬等板塊領(lǐng)漲。

值得注意的是，在A股利好政策頻出之際，北向資金再度活躍，并強勢歸來。昨日，北向資金凈流入57.49億元，創(chuàng)5個月新高。今日，北向資金再度凈流入86.9億元，創(chuàng)4年新高，其中滬股通凈流入57.61億，深股通凈流入29.29億。

在經(jīng)歷白馬藍籌股大跌之后，北上資金已然進入搶籌狀態(tài)。盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈買入貴州茅臺15.74億元，凈買入中國平安7.45億元。凈買入超5億元的股票還有4只，分別是洋河股份、五糧液、格力電器、美的集團。

北向資金大幅凈流入后，A股上漲概率大

進入2018年之后，外資通過陸港通加速流入A股市場，特別是在今年5月份，北向資金凈流入金額達到508.51億元，創(chuàng)下單月歷史新高。

隨后，北向資金持續(xù)大舉進軍A股市場，近半年凈流入金額超過1500億元。整體來看，自2014年11月份滬港通開通以來，北向資金凈流入金額達5786.79億元。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，剔除今日，北向資金凈流入超過50億元的次數(shù)共有17次，主要發(fā)生在2015年6月-8月以及2018年4月-5月。 

記者以此為統(tǒng)計樣本整理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)北向資金大舉單日凈流入較大時，滬指在后一周或一個月時間內(nèi)，上漲概率均超過50%。具體來看：一周后滬指上漲概率64.7%，一個月后滬指上漲概率52.9%。

高層罕見持續(xù)對股市發(fā)聲

在市場持續(xù)回調(diào)之際，來自高層對A股的表態(tài)陸續(xù)多了起來，而且利好政策也在持續(xù)加碼。

中央政治局會議：激發(fā)資本市場活力

10月的最后一天，中央政治局會議召開，會議由習(xí)近平主持。會議指出，圍繞資本市場改革，加強制度建設(shè)，激發(fā)市場活力，促進資本市場長期健康發(fā)展。值得注意的是，相比于7月召開的政治局會議，對資本市場的重點提及是新增內(nèi)容。 

不少市場人士就認為，這意味著此前的從嚴監(jiān)管態(tài)勢或有所調(diào)整，讓一些合法合規(guī)的資金入場，為市場提供活躍度，減少行政性的窗口指導(dǎo)與干預(yù)，提振市場情緒和風(fēng)險偏好。 

會議中還提到，使已出臺的各項政策措施盡快發(fā)揮作用。這一表述也成為市場關(guān)注的重點，受近期市場波動、經(jīng)濟下行壓力加大影響，前期各部委已密集出臺了不少政策進行“拖底”，而政策的有效落地則是后續(xù)更為關(guān)鍵的問題。

劉鶴：資本市場改革舉措成熟一項推一項

A股市場的持續(xù)下跌、民營企業(yè)的融資難融資貴，讓國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的第二次專題會議聚焦的為“防范化解金融風(fēng)險”。

這次會議是在10月20日周六召開，國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、發(fā)展改革委、財政部等單位負責(zé)同志參加。談及資本市場，會議指出要加快完善資本市場基本制度，前期已經(jīng)研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場長期健康發(fā)展的重大改革舉措，成熟一項，推出一項。

劉鶴此前在回應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟金融熱點問題時表示

最近我高度關(guān)注國際投資機構(gòu)對中國股市的評估和國內(nèi)專業(yè)機構(gòu)的市場分析。大家比較一致的看法是，從全球資產(chǎn)配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經(jīng)大大縮小，上市公司質(zhì)量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機構(gòu)建議對中國股市給予高度關(guān)注，認為中國股市已經(jīng)具有較高投資價值。對這些評估，相信投資者會做出理性判斷?？梢哉f，股市的調(diào)整和出清，正為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機會。

證監(jiān)會：減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)

10月30日，證監(jiān)會較為罕見地在盤中以聲明的方式回應(yīng)市場關(guān)切，其中包含三點聲明：

一是提升上市公司質(zhì)量。加強上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組。

二是優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機會。

三是鼓勵價值投資。發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進入市場。

證監(jiān)會聲明盡管是短短三點，但力度不可小覷。甚至有機構(gòu)將三點聲明直接理解為證監(jiān)會公開喊話，讓市場明確未來的監(jiān)管預(yù)期，還有市場人士直言，第二點“優(yōu)化交易監(jiān)管”堪比萬億資金。

銀保監(jiān)會：對資本市場充滿信心

10月30日，國務(wù)院新聞辦公室舉行銀行保險業(yè)服務(wù)民企、小微情況發(fā)布會。銀保監(jiān)會副主席王兆星在會上透露，黨中央和國務(wù)院，包括銀保監(jiān)會，高度重視維護金融市場的穩(wěn)定，資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展對我國經(jīng)濟也會發(fā)揮非常重要的作用。

“據(jù)我了解，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會在這方面將繼續(xù)加大力度，采取措施。我們應(yīng)該有充分的理由，對我國資本市場充滿信心。”王兆星稱，最近一家全球最著名的投資基金公司主席發(fā)表談話指出，他認為中國的資本市場是最有潛力和最有投資價值的市場，他們已經(jīng)開始進行相關(guān)的布局。其實這也印證了中國市場未來發(fā)展的前景，也意味著投資者對資本市場未來發(fā)展的信心。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險化解方案陸續(xù)出臺

10月22日，11家證券公司達成意向出資210億元設(shè)立母資管計劃，再吸引銀行、保險、國有企業(yè)和政府平臺等資金分別設(shè)立子資管計劃，形成總規(guī)模1000億元的資管計劃，用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓緩股權(quán)質(zhì)押困難。

券商中國記者了解到，近日，北京等地的證監(jiān)局向各轄區(qū)券商下發(fā)了《關(guān)于支持證券機構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險，支持民營企業(yè)發(fā)展的通知》，支持證券公司幫助上市公司緩解流動性壓力，為上述券商送出六大利好，解決質(zhì)押風(fēng)險規(guī)模與評級直接掛鉤，最高可加3分，而且多個監(jiān)管紅線獲得松綁。

此外，各地國資也加入了馳援上市公司的隊伍。據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，目前已有北京、深圳、廣州、東莞、浙江、湖南、福建等省市已提出紓困計劃或方案。最典型的是，深圳日前已設(shè)立了專項工作小組，安排數(shù)百億的專項資金，負責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風(fēng)險事宜。

六路資金靜待入場

資金一：4167億養(yǎng)老金到賬并開始投資

昨日新聞發(fā)布會上，人社部介紹，截至9月底，北京、山西等15個省（區(qū)、市）政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

從剛剛披露完畢的三季報數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)老金投資A股力度正在加大。

養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東還是發(fā)生在去年半年報期間，彼時養(yǎng)老金僅有2個賬戶持有3只股票。今年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶已增至15個，持有33只股票，不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金正式投資A股市場以來紀錄。

資金二：數(shù)千億職業(yè)年金靜待入場

昨日，中央國家機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金投資管理人選拔結(jié)果出爐，19家專業(yè)機構(gòu)獲得管理資格。這意味著，繼企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險基金之后，又一重要的長線資金即將開始市場化投資運作。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，存量方面，職業(yè)年金大概覆蓋4000余萬人，平均每年繳費約1500億元左右，制度規(guī)定自2014年10月1日開始繳費。如明年上半年全部落地，初始運作資金累計近7000億元左右。

投資風(fēng)格方面，招商證券表示，職業(yè)年金將會延續(xù)社?；稹⑵髽I(yè)年金、基本養(yǎng)老保險基金等的長期穩(wěn)健投資風(fēng)格，重點投資一些經(jīng)營穩(wěn)定、業(yè)績優(yōu)、低估值、高分紅的行業(yè)或股票，所以選擇藍籌股的概率會比較高。此外，未來隨著這部分資金入市以及規(guī)模擴大，職業(yè)年金將會成為A股市場上重要的長期價值投資機構(gòu)之一，有助于A股投資者結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

資金三：外資明年有望帶來4000億元增量資金

近日，上交所表示，進一步推動MSCI、富時羅素等國際主流指數(shù)提升A股納入因子權(quán)重，加大向境外投資者推介A股的力度，增強A股的國際影響力和吸引力。

海通策略表示，近2年外資作為A股比較重要的增量資金來源，帶來約3000多億元的凈流入。而如果通過MSCI、富時羅素等審核，在2019年，MSCI和FTSE兩大指數(shù)納入A股的行為有望帶來約4000億元的增量資金，超過過去2年的流入總額。

資金四：險資加入A股保衛(wèi)戰(zhàn)

中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，要充分發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢，加大保險資金財務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度。允許保險資金設(shè)立專項產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。

此外，10月13日任春生在中國財富管理50人論壇上表示，鼓勵保險機構(gòu)以財務(wù)性和戰(zhàn)略性投資的方式投資優(yōu)質(zhì)上市公司和民營上市公司，以更加靈活的方式更積極參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動性風(fēng)險。

10月29日，保險行業(yè)首只參與化解股票質(zhì)押風(fēng)險專項產(chǎn)品成立，目標(biāo)規(guī)模200億。首只專項產(chǎn)品由中國人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立，名為“國壽資產(chǎn)—鳳凰系列產(chǎn)品”，將參與化解優(yōu)質(zhì)上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險。

資金五：銀行理財子公司公募產(chǎn)品可投股票

10月19日，銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。《辦法》指出，理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品，不設(shè)置銷售起點且銷售渠道再放開，同時公募產(chǎn)品可以直接投資股票。

《辦法》規(guī)定公募理財產(chǎn)品能夠直接投資于上市交易的股票，相較于之前的“理財新規(guī)”，銀行公募理財產(chǎn)品需要借道各類公募基金間接進入股市，本次從制度上放開了理財子公司進行股票投資的限制。

海通策略表示，最新公布的銀行理財子公司管理辦法征求意見稿允許其直接投資股票市場，對于20多萬億表外理財，僅1%投入股市，也有2000多億增量資金。

資金六：私募股權(quán)基金可開立證券賬戶買股票

19日晚間，中基協(xié)表示，私募股權(quán)投資基金特別是并購基金，是資本市場重要的直接融資工具。并且中基協(xié)重申，私募股權(quán)投資基金可以通過開立證券賬戶參與非公開發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司并購重組。

盈科資本合伙人周曉晨表示，通過上述舉措的深入推進，既能幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境，私募股權(quán)基金也能夠取得優(yōu)異的投資回報，最終實現(xiàn)共贏。此外，私募股權(quán)基金因其項目投資周期較長、流動性相對較弱，在項目選擇上會更傾向于具有長期發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)上市公司，也有利于資本市場的優(yōu)勝劣汰。

值得注意的是，私募股權(quán)投資基金不僅是私募基金的主力，還是今年增長最快的一類私募。近8個月，私募股權(quán)基金的規(guī)模已經(jīng)增長了1.07萬億。規(guī)模超過100億的股權(quán)私募已有141家。