周三，中弘股份高開低走，開盤后一度漲停，但隨后震蕩走低，最終報(bào)收0.98元/股。這也是股價(jià)連續(xù)第14個(gè)交易日低于1元，根據(jù)深交所規(guī)定，若在之后的6個(gè)交易日內(nèi)，收盤價(jià)不能回到1元上方，將被終止上市。

周二晚間，中弘股份接連發(fā)布兩條看似毫不相關(guān)，實(shí)則又有一些相似之處的公告。

《終止合作協(xié)議》公告稱，公司已正式終止與加多寶集團(tuán)及銀誼資本的合作事項(xiàng)。

《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》公告則表示，宿州國(guó)厚城投資產(chǎn)將對(duì)公司實(shí)施托管經(jīng)營(yíng)，中泰創(chuàng)展控股酌情給予流動(dòng)性支持，促進(jìn)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

在突然獲兩家實(shí)力資本支持的勁爆消息影響下，今日早盤，中弘股份一度被巨額資金封住漲停。但勁爆消息同時(shí)也引起交易所關(guān)注，午間深交所發(fā)函，就經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議等內(nèi)容連問(wèn)5個(gè)問(wèn)題，中弘股份交易熱度瞬間降溫，收盤時(shí)漲幅收窄至5.38%。

仍存風(fēng)險(xiǎn)的“托管協(xié)議”

據(jù)中弘股份發(fā)布的《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》，國(guó)厚城投資產(chǎn)將對(duì)中弘股份（下簡(jiǎn)稱“公司”）實(shí)施托管經(jīng)營(yíng)，中泰創(chuàng)展控股在國(guó)厚城投資產(chǎn)托管期間，酌情給予公司流動(dòng)性支持，促進(jìn)公司盡早恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

在《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》中，三方還就公司的日常經(jīng)營(yíng)、高管變更、融資擔(dān)保、法律訴訟等細(xì)節(jié)做了明確說(shuō)明。

然而這份看上去“皆大歡喜”的協(xié)議，實(shí)則卻有著諸多不合常理的地方，而這也被獨(dú)具慧眼的交易所發(fā)現(xiàn)。

首現(xiàn)，浙江中泰創(chuàng)展于半年前，剛就5億元債權(quán)事項(xiàng)向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行王永紅等，而王永紅正是中弘股份的控股股東和實(shí)控人。

交易所要求中弘股份解釋兩點(diǎn)疑惑：

1.說(shuō)明浙江中泰創(chuàng)展與本次交易對(duì)手中泰創(chuàng)展是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者其他密切關(guān)系，如是，請(qǐng)具體說(shuō)明關(guān)系情況；

2.請(qǐng)中泰創(chuàng)展及浙江中泰創(chuàng)展說(shuō)明先對(duì)公司申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行后又簽訂《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》為公司“酌情提供流動(dòng)性支持”的背景和原因。

其次，根據(jù)《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》，中弘股份委托期限為36個(gè)月。在委托期限內(nèi)，中弘股份不得單方面撤銷委托。但委托期限屆滿前，國(guó)厚城投資產(chǎn)和中泰創(chuàng)展控股均有權(quán)根據(jù)公司的實(shí)際情況單方面解除協(xié)議。

交易所就此條款詢問(wèn)中弘股份：與對(duì)手方簽訂《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》，但其中核心條款對(duì)對(duì)方并無(wú)實(shí)質(zhì)約束力的原因，相關(guān)協(xié)議的簽署是否有利于保護(hù)上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益，能否實(shí)質(zhì)性化解公司的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

再次，在房地產(chǎn)行業(yè)步入寒冬，連行業(yè)巨頭萬(wàn)科都高喊要“活下去”的時(shí)候，成立剛1個(gè)月的宿州國(guó)厚如何能在接下來(lái)的36個(gè)月內(nèi)，讓中弘股份恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)？

交易所對(duì)此追問(wèn)中弘股份：請(qǐng)宿州國(guó)厚說(shuō)明對(duì)公司受托經(jīng)營(yíng)期間擬就恢復(fù)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擬開展的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和安排，并充分提示其不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。

第四，在《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》中，中弘股份披露了近3年的部分財(cái)務(wù)狀況，其中負(fù)債金額和資產(chǎn)負(fù)債率尤其顯眼。

除此以外，10月8日，公司還公告稱，公司及下屬控股子公司累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)約55.87億元，全部為各類借款。

在《經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》的權(quán)利和義務(wù)條款中，國(guó)厚城投資產(chǎn)表示，無(wú)論在委托期限內(nèi)和委托期限外，對(duì)公司的任何債務(wù)均不承擔(dān)任何形式的償還或擔(dān)保義務(wù)。

交易所對(duì)此也展開追問(wèn)：請(qǐng)中泰創(chuàng)展說(shuō)明對(duì)公司“酌情提供流動(dòng)性支持”的資金來(lái)源情況及提供資金的計(jì)劃、安排，并充分提示其不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。

最后，交易所還對(duì)出具專項(xiàng)意見的北京天馳君泰律師事務(wù)所提出要求，請(qǐng)后者具體說(shuō)明對(duì)交易對(duì)手宿州國(guó)厚及中泰創(chuàng)展基本情況真實(shí)性的核查過(guò)程。

劇情還會(huì)再反轉(zhuǎn)嗎？

對(duì)于深陷重重困難之中的中弘股份而言，其一舉一動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)注。

9月初，在游資炒作下，中弘股份僥幸解除了退市風(fēng)險(xiǎn)。而這次不少人把“及時(shí)”出現(xiàn)的國(guó)厚城投資產(chǎn)和中泰創(chuàng)展控股再次比喻成“白衣騎士”。

上次中弘股份解除退市風(fēng)險(xiǎn)后，停牌核查了一周。復(fù)牌后股價(jià)窄幅震蕩，連續(xù)14個(gè)交易日收盤低于1元，退市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)響不停。

這次“白衣騎士”能再次挽救它嗎？在交易所介入后，中弘股份接下來(lái)還會(huì)再上演什么戲碼？

大有來(lái)頭的“白衣騎士”

據(jù)企查查，宿州國(guó)厚城投于今年8月31日才成立，公司股東信息如下：

第一大股東國(guó)厚資本持股40%，資料顯示，國(guó)厚資本系國(guó)厚資產(chǎn)的全資子公司。國(guó)厚資產(chǎn)于2014年7月4日獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，取得金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓、處置業(yè)務(wù)的資質(zhì)，是國(guó)內(nèi)首批地方資產(chǎn)管理公司之一。

第二大股東宿州城投持股35%，是宿州市人民政府出資的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。

第三大股東陜國(guó)信托持股25%，公告顯示，陜國(guó)信托的出資來(lái)源于受托管理的“宿州國(guó)厚城投股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”。

另外一位協(xié)議簽約方為中泰創(chuàng)展控股，據(jù)天眼查，中泰創(chuàng)展控股成立于2008年，是中植企業(yè)集團(tuán)旗下大型新金融控股公司。

中泰創(chuàng)展控股第一大股東為解茹桐，在此前的財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道里，中泰創(chuàng)展控股在資本市場(chǎng)的一些行為，總是被人打上“中植系”的標(biāo)簽。

2016年3月，中泰創(chuàng)展與東方園林簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。2016年12月，鐵漢生態(tài)控股股東、實(shí)控人劉水轉(zhuǎn)讓3.95%的股份給中泰創(chuàng)展珠海，中泰創(chuàng)展控股為中泰創(chuàng)展珠海單一股東；同時(shí)，鐵漢生態(tài)還與中泰創(chuàng)展控股簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

之后天翔環(huán)境收購(gòu)中德天翔100%股權(quán)事件亦涉及中泰創(chuàng)展。2016年底，中泰創(chuàng)展控股旗下的中泰創(chuàng)贏還通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)舉牌康得新。

華爾街見聞 劉華