每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜     

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 張海妮

本周，A股市場(chǎng)對(duì)于成長(zhǎng)股的關(guān)注度仍未降溫，一些2016年報(bào)和2017年一季報(bào)業(yè)績(jī)出彩的公司獲得了市場(chǎng)的熱烈追捧，相反一些2016年報(bào)和2017年一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意的公司遭到市場(chǎng)“用腳投票”。周五市場(chǎng)的明顯回調(diào)讓不少機(jī)構(gòu)原先的樂觀情緒有所回落，不過有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可逢低加倉(cāng)，總體看，今年二季度市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。

一季報(bào)對(duì)股價(jià)影響較大

周五之前，市場(chǎng)還處于“小陽(yáng)春”的溫和上漲格局，不過到了周五，市場(chǎng)突然迎來了“倒春寒”，上證指數(shù)全天下跌0.96%，創(chuàng)今年以來的最大單日跌幅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，經(jīng)過周五的調(diào)整，一些機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)從之前的樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。不過也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為此次調(diào)整不足為懼。某券商中小盤分析師表示，下跌是加倉(cāng)良機(jī)，可以布局具備中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的品種。

據(jù)瑞銀中國(guó)A股風(fēng)格因子月報(bào)顯示，今年市場(chǎng)2月風(fēng)格因子出現(xiàn)顯著的輪動(dòng)和變化。小盤股自2016年起表現(xiàn)持續(xù)為負(fù)，但于2月開始跑贏大盤股（2月中證500指數(shù)上漲3.7%，而滬深300指數(shù)僅上漲1.9%）。

事實(shí)上，近期市場(chǎng)對(duì)于有業(yè)績(jī)支撐的“真成長(zhǎng)”的追捧具有較強(qiáng)的持續(xù)性。由于大多數(shù)公司在今年3月前就披露了2016年業(yè)績(jī)快報(bào)，因此市場(chǎng)對(duì)于2016年上市公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)得到了相當(dāng)程度的消化，轉(zhuǎn)而把視線轉(zhuǎn)向2017年一季報(bào)的表現(xiàn)。

截至3月18日，總共有192家公司發(fā)布了今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)增的有146家。據(jù)記者梳理，在一季報(bào)預(yù)增幅度排名前十的公司中，除從1月底停牌至今的江山化工外，有超過一半的公司在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，股價(jià)出現(xiàn)較明顯的上漲。其中2月16日，露笑科技公告，預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4500萬~5500萬元，同比增長(zhǎng)877.20%~1094.35%，隨后在截至2月24日的7個(gè)交易日中，公司股價(jià)最大漲幅達(dá)15%。

本周（3月13日~17日），有59家公司公告了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)增幅度超過100%的有15家，在公告發(fā)布后股價(jià)上漲的公司有9家；而在同期發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)減公告的10家公司中，有8家在公告發(fā)布后股價(jià)出現(xiàn)下跌，其中網(wǎng)宿科技在3月14日公告了一季度預(yù)減公告后的4個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)最大跌幅達(dá)14.7%。

下周市場(chǎng)進(jìn)入3月下旬，一季度即將過去，市場(chǎng)開始展望二季度。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管市場(chǎng)短期震蕩不斷，但今年二季度總體風(fēng)險(xiǎn)不大，一方面二季度的解禁壓力最??；另一方面在樓市分流資金等問題得到緩解之后，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性將進(jìn)一步改善。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2017年A股合計(jì)解禁市值為29464.3億元，比2016年增加了6032.50億元，其中2月、9月和12月，是年內(nèi)的三個(gè)解禁高峰，每月解禁市值均超過3000億元。相比之下，二季度的解禁壓力較小，是年內(nèi)解禁市值最低的一個(gè)季度，其中6月的解禁市值不到1400億元，為年內(nèi)解禁壓力最小的一個(gè)月。

藍(lán)籌股有望價(jià)值重估

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，在市場(chǎng)持續(xù)走牛的家電、白酒、電子等一批白馬股背后，總有來自深股通資金源源不斷的推動(dòng)。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，海康威視是自深港通開通以來深股通累計(jì)凈流入金額占總成交額比例最大的公司，其股價(jià)也在近幾個(gè)月呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，而累計(jì)凈流入金額占總成交額比例前五大的公司中，除了杰賽科技期間出現(xiàn)下跌外，其余四家公司累計(jì)漲幅都超過15%，其中洋河股份的累計(jì)漲幅為22.45%。

據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，自從去年12月5日深港通開通到今年3月10日，深股通累計(jì)凈流入資金達(dá)到424億，而同期滬股通凈流出4億。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，深港通開通以來資金維持凈流入，帶來確定性邊際增量資金，這助推了家電、食品飲料等板塊，尤其是龍頭股的上漲。

興業(yè)證券認(rèn)為，未來深股通資金凈流入的時(shí)間和空間均將持續(xù)延展，在資金的正反饋推動(dòng)下，深市龍頭消費(fèi)股繼續(xù)具備相對(duì)收益，家電、食品飲料短期相對(duì)收益行情并未結(jié)束。從時(shí)間維度來看，滬股通在開通后凈流入趨勢(shì)維持了近140個(gè)交易日，而當(dāng)前深港通僅開通了60個(gè)交易日。從空間維度上看，根據(jù)國(guó)際通用代表指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)配比，通過滬股通和深股通流入的外資資金在滬市和深市配比還未到達(dá)合理比例，預(yù)估仍有400億左右的資金將流入深市。

機(jī)構(gòu)也指出，雖然滬港通、深港通發(fā)展時(shí)間遠(yuǎn)短于QFII，然而，從外資使用的方式可以看出，滬深港通以其更加靈活的制度設(shè)置，已經(jīng)成為外資進(jìn)入A股的主要方式。興業(yè)證券認(rèn)為，2017年年中，MSCI將再度審議是否將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，預(yù)計(jì)今年審議通過將是大概率事件。隨著更多的海外機(jī)構(gòu)投資A股，從中期來看，藍(lán)籌股的價(jià)值重估趨勢(shì)不容小覷。

3月17日，中國(guó)神華發(fā)布了堪稱史上最大手筆的分紅計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)熱議。有券商策略分析師認(rèn)為，神華此次大比例分紅將利好公司股價(jià)表現(xiàn)，不排除后續(xù)市場(chǎng)將開始尋找其他國(guó)有資本控股比例高、賬面現(xiàn)金多、未分配利潤(rùn)高，具備高分紅潛力的公司。