不斷提升的市值門檻及快速增長的網(wǎng)下C類投資者正在改變新股網(wǎng)下申購市場的生態(tài)格局。其中，以企業(yè)年金和保險資金為代表的B類投資者感受會更加深切。從近期新股配售結(jié)果來看，受市值門檻提高及C類投資者擠占的雙重影響，B類投資者獲配數(shù)量占新股網(wǎng)下發(fā)行總量的比例不斷下降，甚至首次顯著降至10%以下。 滬市“準(zhǔn)新股”杰克股份昨日披露的首發(fā)網(wǎng)下初步配售結(jié)果顯示，啟動回?fù)軝C制后，公司此次網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為516.70萬股，其中A、B、C類投資者合計初步獲配數(shù)量分別為258.50萬股、45.20萬股和213.00萬股，分別占網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的50.03%、8.75%和41.22%。 值得一提的是，這也是新股發(fā)行新規(guī)實施以來，B類投資者獲配占比首次顯著低于10%這一比例。根據(jù)記者統(tǒng)計近期26只新股披露的配售結(jié)果顯示，有20只個股網(wǎng)下配售時B類投資者獲配占比低于15%，其中此前最低值在創(chuàng)業(yè)板新股新雷能（已完成發(fā)行尚未上市）配售時為9.99%。 不僅如此，8.75%的B類投資者獲配比例也與公司此前預(yù)計的配售方案差距較大。根據(jù)杰克股份首發(fā)安排，公司及主承銷商擬安排不低于網(wǎng)下發(fā)行總數(shù)的20%向年金保險類（即B類）配售對象配售。 為何會出現(xiàn)如此變化？申萬宏源證券分析師林瑾向記者分析，這與近期不斷提升的網(wǎng)下申購市值門檻密切相關(guān)。以杰克股份為例，公司此次網(wǎng)下申購的市值門檻為5000萬元，最終符合這一門檻并初步獲配的B類投資者僅有約160名。而在同為滬市新股，但市值門檻為2000萬元的中原證券發(fā)行時，獲配B類投資者數(shù)量接近730名。 由于符合條件的B類投資者合計擬申購數(shù)量過少，若繼續(xù)按20%的發(fā)行總量向其配售，將導(dǎo)致其獲配比例高于A類投資者。這可能是杰克股份此次B類投資者獲配數(shù)量及占比下降的直接原因。 不僅如此，快速增加的C類投資者也不斷“搶食”網(wǎng)下申購的蛋糕?！罢怯捎贑類投資者的快速上升，擠占了A、B類投資者的獲配份額?！绷骤榻B，截至2016年前10個月，A類和B類投資者的平均獲配份額已由2016年初的65%和24%分別下降至41%和15%。 中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，合格詢價投資者數(shù)量合計47926名，其中推薦類個人投資者達45064名，而直到去年7月底，推薦類個人投資者數(shù)量尚不及8000名。這也意味著，在近半年的時間內(nèi)，參與網(wǎng)下申購的個人投資者數(shù)量增長近5倍。 與此同時，盡管近期不少新股紛紛上調(diào)網(wǎng)下申購的市值門檻，甚至目前最高值達到6000萬元，但仍不能阻止C類投資者的快速增長。 “同樣是5000萬元市值門檻，上月初百合花初步詢價時共有2464家配售對象參與，而到月底江龍船艇招股時，參與詢價的配售對象驟增至逾3700家，增幅超過50%?！绷骤A(yù)計，隨著投資者家數(shù)進一步上升，不排除市值門檻還有小幅提高的可能。據(jù)她測算，對于C類投資者而言，如果市值門檻普遍達到1億元，網(wǎng)下申購年化收益最高仍有望達到15%左右。（記者嚴(yán)政）