隨著新環(huán)保法和“水十條”等法規(guī)政策的落地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也迎來“風口”。作為水處理領域的領軍企業(yè)，萬邦達并不滿足于傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)健，不斷加速多元化發(fā)展布局。

自2010年上市至今, 萬邦達的營業(yè)收入從 2.67億元增長到 19.7 億元，凈利潤從 0.67 億元增長到2.9 億元，盈利水平穩(wěn)定增長，也讓外界看到其高成長的發(fā)展特性。在煤化工、石油化工行業(yè)處于弱周期等不利因素的情況下，多元化發(fā)展策略，正是萬邦達保持業(yè)績較大幅度增長的原因。

在傳統(tǒng)的水處理運營業(yè)務基礎上，萬邦達已逐步形成了內(nèi)生式增長和外延式發(fā)展的盈利模式。市政環(huán)境PPP項目，危險固體廢物處理服務，節(jié)能環(huán)保設備的產(chǎn)銷售以及化工新材料生產(chǎn)銷售，都是其多元化發(fā)展的組成部分。

“資本運營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營并重”成為了萬邦達的經(jīng)營新思路。萬邦達的外延式發(fā)展包括一系列聚焦環(huán)保行業(yè)的并購投資。有業(yè)內(nèi)人士分析認為，并購模式將進一步提升萬邦達在污水處理和節(jié)能環(huán)保領域的市場地位，短期凈資產(chǎn)將得以快速提升，成為行業(yè)具有領導地位的龍頭企業(yè)。

業(yè)績穩(wěn)健迎來產(chǎn)業(yè)“風口”

近年來，隨著國家對環(huán)保事業(yè)的重視，環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸進入了加速期。

“十三五”期間，國家深化水污染防治，2015年新環(huán)保法開始實施，“水十條”也正式推出?！八畻l”即《水污染防治行動計劃》，其中對加強工業(yè)污水處理、工業(yè)廢水再利用提出了明確要求，比如到2020年，地級及以上城市建成區(qū)黑臭水體均控制在10%以內(nèi)，全國地下水質(zhì)量極差的比例控制在15%左右等。在積極推行環(huán)境污染第三方治理的同時，未來還將通過稅收優(yōu)惠、綠色信貸、引入社會資本等多種政策，支持環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。

“水十條”特別強調(diào)企業(yè)自覺守法的強制性措施，同時注重水污染防治市場化機制的應用, 包括 PPP。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，“水十條”的落地實施，對于環(huán)保投資而言意味著新一輪的機遇，而水污染防治等環(huán)保產(chǎn)業(yè)在相關政策的推動下，將進入更快的發(fā)展階段。

在政策“風口”指向的環(huán)保產(chǎn)業(yè)中，萬邦達是水污染防治領域的領軍企業(yè)。目前，萬邦達定位于從事水資源綜合利用、節(jié)能減排的環(huán)保企業(yè)，業(yè)務范圍涵蓋工業(yè)水系統(tǒng)全方位、全壽命周期服務，市政環(huán)境PPP項目，危險固體廢物處理服務，節(jié)能環(huán)保設備的生產(chǎn)和銷售以及化工新材料生產(chǎn)銷售。

上述業(yè)務帶給了萬邦達非常穩(wěn)定的盈利水平，展現(xiàn)出了高成長的發(fā)展特性。自2010年上市以來, 萬邦達的營業(yè)收入從 2.67億元增長到 19.7 億元，凈利潤從 0.67 億元增長到2.9 億元；2015年營業(yè)收入較上年同期增長了91.54%，凈利潤增長了51.16%。

在國家對PPP項目支持的背景下，萬邦達公司 2015 年與烏蘭察布市簽署了PPP項目合作框架協(xié)議, 雙方在框架協(xié)議內(nèi)又簽署了供水、排水、供熱等具體投資運營項目的協(xié)議。同時，萬邦達出資設立的烏蘭察布萬邦達發(fā)展基金，完成募集資金8.2億元，各項目正在順利開展，成功拓展了市政環(huán)保服務的業(yè)務。

資本運營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營并重

在萬邦達的業(yè)務板塊中，水處理及托管運營是公司的傳統(tǒng)核心業(yè)務。去年，萬邦達先后中標陜西榆橫高新工業(yè)園區(qū)水處理托管運營項目，神華寧煤烯烴二套水系統(tǒng)托管運營項目，神華寧煤集團400萬噸/年煤炭間接液化項目水系統(tǒng)托管運營(第三標段)項目，進一步強化了托管運營的核心業(yè)務。

據(jù)了解，萬邦達的工業(yè)水系統(tǒng)服務，主要是對大型煤化工、石油化工工業(yè)用水處理的設計、咨詢、工程總承包、運營及BOT投資等專業(yè)服務，內(nèi)容包括對給水、排水、中水回用及廢水處理系統(tǒng)的整體統(tǒng)籌，目的在于節(jié)省水土資源，滿足客戶需求。2015年，萬邦達托管運營類項目穩(wěn)步增加，截至2015年末，由萬邦達提供運營服務的工業(yè)水及工業(yè)園區(qū)的項目已達九項。

根據(jù)萬邦達2015年年報，工業(yè)水處理在公司的營收中占比最高，2015年該部分營收約為12.6億，占總營收比重為63.69%，毛利率24.13%。工業(yè)水處理的營收和盈利狀況穩(wěn)定，為萬邦達的業(yè)績增長和公司發(fā)展提供了堅實的基礎。

萬邦達的投資規(guī)模和涉足領域也在進一步擴大。2015年，萬邦達通過投資8800萬，參股惠州大亞灣伊斯科新材料科技發(fā)展有限公司，主要生產(chǎn)樹脂、苯乙烯和溶劑油等石化產(chǎn)品，正式進軍碳五、碳九深加工的新材料制造領域。

多元化布局不斷提速

在萬邦達進行并購和投資新領域的動作背后，是其內(nèi)生式增長和外延式發(fā)展的發(fā)展模式，在強化托管運營這一傳統(tǒng)核心業(yè)務板塊的同時，萬邦達正在加快多元化發(fā)展的步伐，力圖使公司從水處理企業(yè)走向大環(huán)保平臺型企業(yè)。

目前，萬邦達圍繞綜合性平臺型環(huán)境服務公司的戰(zhàn)略目標，通過參股、PPP等投資模式，開辟了多元化業(yè)務領域。在煤化工、石油化工行業(yè)處于弱周期等不利因素的情況下，多元化發(fā)展策略，正是萬邦達保持業(yè)績較大幅度增長的原因。

在多元化發(fā)展策略下，2015年，萬邦達的子公司江蘇萬邦達與東麗(中國)投資有限公司等簽署合同，共同出資在鹽城市設立生產(chǎn)MBR膜元件和MBR膜組件的合資企業(yè)，該合資公司已于2016年6月14日完成工商注冊登記手續(xù)。此次雙方合作，增強了萬邦達的高端環(huán)保設備生產(chǎn)能力，同時進一步延伸了在水處理行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條。

上述合作，對萬邦達而言，有利于獲得價廉質(zhì)優(yōu)、供應穩(wěn)定的污水處理膜片，膜元件和膜組件，提高了公司的技術水平，增強了市場競爭力；從日本東麗的角度看，通過參與萬邦達已有的污水處理項目，可以迅速、便捷地擴大中國市場份額。

根據(jù)萬邦達對污水處理的要求，可以對原產(chǎn)品進行改進，進而開發(fā)出更適合國內(nèi)市場的MBR膜片，膜元件與膜組件。據(jù)萬邦達透露，合資公司的設立，將填補萬邦達在上游膜生產(chǎn)領域的空白，有利于降低成本、穩(wěn)定利潤空間，是公司為實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局邁出的關鍵一步。

為了推進全面環(huán)保戰(zhàn)略布局，2016年萬邦達還投資了泰祜油服，后者已引進世界前沿的油基鉆屑處理技術，于2015年6月在重慶涪陵建成了我國第一個油基鉆屑處理基地。萬邦達投資泰祜油服后，可充分利用泰祜油服既有市場優(yōu)勢進行戰(zhàn)略布局，擬引進第二套裝備以拓展中石化二期業(yè)務，并開辟中石油長慶油田、中石化西北局、中海油湛江的油田含油污泥的治理市場，以最快速度占領市場制高點。

在萬邦達看來，開展對油基鉆屑的處理業(yè)務，以及后續(xù)的油泥、水基鉆屑處理業(yè)務，能夠幫助萬邦達全面推進環(huán)保戰(zhàn)略布局，對公司未來發(fā)展具有至關重要的意義。

此外，目前萬邦達在環(huán)保領域的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，還包括危險廢物處理、保溫管件、保溫直管及油氣防腐保溫管道等多種業(yè)務。在危險廢物處理方面，萬邦達的全資子公司吉林固廢已完成環(huán)境監(jiān)測驗收和環(huán)保驗收，取得了危險廢物經(jīng)營許可證，經(jīng)營工作突破關鍵節(jié)點。而萬邦達的全資子公司昊天節(jié)能，主要從事保溫管件、保溫直管及油氣防腐保溫管道等節(jié)能環(huán)保設備的產(chǎn)銷，2015年該公司業(yè)務持續(xù)增長，促進了萬邦達在節(jié)能環(huán)保領域的發(fā)展。

萬邦達認為，公司業(yè)務范圍擴大，有效地規(guī)避了單一類型業(yè)務的波動對公司整體經(jīng)營帶來的周期性影響。隨著多元化業(yè)務的不斷發(fā)展，未來萬邦達將持續(xù)“內(nèi)生”的高增長，而并購作為其“外延”也將提速，綜合發(fā)展步伐將進一步加快。

文/子龍