每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰    

每經(jīng)記者 夏冰

擁有免稅店業(yè)務(wù)助力整體利潤(rùn)的中國(guó)國(guó)旅（601888，SH），2015年交出了凈利潤(rùn)16.08億元、同比增9.38%的成績(jī)。對(duì)于外界來(lái)說，更關(guān)心的是其會(huì)同國(guó)內(nèi)四大出境游旅行社出資成立的海外投資公司之后的更多商業(yè)路徑，及其在新海南離島免稅政策調(diào)整后，三亞國(guó)際免稅城網(wǎng)上商城運(yùn)營(yíng)的具體情況。

2月18日，中國(guó)國(guó)旅發(fā)布“2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議資料”的公告。根據(jù)其披露的會(huì)議資料，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年中國(guó)國(guó)旅計(jì)劃投資總額為36.04億元，分別用于財(cái)務(wù)公司出示資本金投入、旅行社業(yè)務(wù)板塊、免稅業(yè)務(wù)板塊和投資業(yè)務(wù)板塊。從上述四個(gè)板塊投資金額的分配中，記者注意到，中國(guó)國(guó)旅將主要瞄準(zhǔn)出境游客經(jīng)營(yíng)旅游零售業(yè)務(wù)和免稅業(yè)務(wù)方面。

搶灘海外旅游零售+免稅業(yè)務(wù)市場(chǎng) 

公告稱，即將于2月26日于北京召開的2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，中國(guó)國(guó)旅將審議包括《關(guān)于公司2016年投資計(jì)劃的議案》、《關(guān)于公司2016年預(yù)算(草案)的議案》、《關(guān)于公司2016年度擔(dān)保計(jì)劃的議案》在內(nèi)的5項(xiàng)議案。

具體來(lái)看，在總額為36.04億元的投資計(jì)劃中，公告指，公司本部計(jì)劃投資16.16億元，約占總投資的一半以上，這部分投資計(jì)劃用于財(cái)務(wù)公司初始資本金投入及股權(quán)投資等；免稅業(yè)務(wù)板塊成為第二大投資主體，中國(guó)國(guó)旅計(jì)劃投資11.98億元，用于免稅零售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及海外旅游零售商店投資和電子商務(wù)公司增資等；此外，還將投入4.14億元用于旅游景區(qū)項(xiàng)目和三亞海棠灣商業(yè)配套項(xiàng)目的建設(shè)，并在旅行社業(yè)務(wù)板塊中投3.75億元，用于境內(nèi)旅行社網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和境外簽證中心的投資等。

值得注意的是，對(duì)于2016年的營(yíng)收預(yù)算，公告稱，中國(guó)國(guó)旅方面預(yù)計(jì)2016年度合并營(yíng)業(yè)收入為227.76億元。除此之外，公告還顯示，中國(guó)國(guó)旅還計(jì)劃在今年為全資子公司中國(guó)國(guó)際旅行社總社有限公司及其全資、控股子公司提供總額不超過2.4億元的BSP反擔(dān)保。

免稅電商平臺(tái)起步在即

今年2月1日起，離島免稅新政策正式實(shí)施，新政策調(diào)整免稅購(gòu)物限額管理方式，對(duì)非島內(nèi)居民旅客取消購(gòu)物次數(shù)限制，每人每年累計(jì)免稅購(gòu)物限額不超過1.6萬(wàn)元，另同意三亞海棠灣和海口美蘭機(jī)場(chǎng)免稅店開設(shè)網(wǎng)上銷售窗口。

在上述政策實(shí)施后迎來(lái)的首個(gè)春節(jié)黃金周期間，來(lái)自中國(guó)國(guó)旅最新披露的消息稱，春節(jié)黃金周期間，國(guó)旅集團(tuán)三亞國(guó)際免稅城賣場(chǎng)進(jìn)店購(gòu)物人數(shù)和銷售額再創(chuàng)開業(yè)新高，累計(jì)接待顧客約19.8萬(wàn)人次，銷售收入創(chuàng)新高。自2月1日“CDF離島免稅”網(wǎng)上商城上線以來(lái)，免稅品電子商城銷售額也逐日提升，市場(chǎng)效應(yīng)較為明顯。

“對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說，希望是可隨時(shí)通過PC端、IPAD端、手機(jī)APP和微信商城全渠道登錄網(wǎng)上商城，實(shí)現(xiàn)隨時(shí)隨地購(gòu)物，這對(duì)國(guó)旅方面的網(wǎng)上電商平臺(tái)無(wú)論是在硬件和軟件方面都有更高的要求，達(dá)到了才能說成功開辟了‘網(wǎng)上購(gòu)物，機(jī)場(chǎng)提貨’的新模式。當(dāng)然，現(xiàn)在國(guó)旅加碼前景誘人的免稅電商平臺(tái)業(yè)務(wù)投資，也是不出外界所料的，能更好的助力其持續(xù)高速成長(zhǎng)空間，應(yīng)享有估值溢價(jià)。公司全年業(yè)績(jī)還可能超出我們的預(yù)計(jì)。”環(huán)球旅訊分析師包力維如是對(duì)記者指出。

此外，國(guó)泰君安最新研報(bào)稱，預(yù)計(jì)取消購(gòu)物次數(shù)限制以及開放免稅店網(wǎng)上銷售窗口有望提升客單價(jià)以及購(gòu)買人次。取消購(gòu)物次數(shù)限制有望進(jìn)一步挖掘高端消費(fèi)者和多次出差消費(fèi)者購(gòu)物需求；開放免稅店網(wǎng)上銷售窗口可改善三亞海棠灣店距離市區(qū)和機(jī)場(chǎng)較遠(yuǎn)的不利條件，有望顯著提升購(gòu)物人次；另外，海棠灣與?？跈C(jī)場(chǎng)店價(jià)格更加透明，有利于推動(dòng)兩家改善經(jīng)營(yíng)。

中國(guó)國(guó)旅在海外旅游零售商店的投資亦同樣加力。今年1月19日中國(guó)國(guó)旅發(fā)布公告稱，旗下子公司中國(guó)海外旅游投資管理有限公司在香港成立，注冊(cè)資本4500萬(wàn)港元。該公司系中國(guó)國(guó)旅聯(lián)合眾信、竹園、凱撒等旅業(yè)大佬成立的，也主要瞄準(zhǔn)了中國(guó)出境游客經(jīng)營(yíng)旅游零售業(yè)務(wù)。

   對(duì)于該公司聯(lián)手四家民營(yíng)出境旅行社龍頭開拓出境購(gòu)物市場(chǎng)，此前有業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)記者分析，海外投資公司的成立實(shí)際上是旅游行業(yè)的3家上市公司完成的對(duì)目的地市場(chǎng)進(jìn)行資源整合的一次布局。

除早前如市場(chǎng)分析般“具備客源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)聯(lián)手民營(yíng)資本有望優(yōu)化股權(quán)配置提升盈利能力”外，國(guó)泰君安上述最新研報(bào)分析還指出，“隨著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案及細(xì)則出臺(tái)，改革方向有望明朗，帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。”