每經編輯 袁東 左越    

于10月24日開始的降準及降息，其實已經是今年的第五次降準和第五次降息了。此次的“雙降”也是今年內第三次宣布“雙降”。事實上，每一次的降準降息，對資本市場的影響都不小。而今年的股市又經歷了較大的起伏，因此盤點過去降準降息對股市的影響，對投資者來說就變得極為有價值，為判斷之后股市走勢提供一個參考。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

上次“雙降”后出現重要底部

在今年6月12日上證指數到達5178點之后，伴隨清理場外配資及“兩融”，股指開始大幅下跌，僅從6月12日至6月26日的10個交易日里，上證指數就下跌達18.13%。

隨后，央行宣布了今年的第一次“雙降”。6月27日，央行宣布從6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準，并且自6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%。

雖然通過釋放流動性利好了股市，不過當時做多情緒不夠，市場也較為謹慎，在宣布“雙降”后的第二個交易日，上證指數仍大跌3.34%。

隨后央行再次出手，央行于8月25日又宣布從8月26日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，其中金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。此外還同時宣布，自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

這一次宣布“雙降”，明顯效果好于上次。雖然在這一次的“雙降”之后的第一個交易日，上證指數仍下跌1.27%，指數甚至到達了2850點的年內新低，不過從現在看來，這是一個較為堅實的底部，隨后上證指數開始橫盤整理，并從國慶之后開始啟動，截至周五收盤，上證指數上漲到了3412點，從2850點以來上漲幅度達到了15.09%。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

此外，在上述兩次“雙降”之外，還分別有2次降息和2次降準。而上述的4次降準或降息時間均位于今年上半年的持續(xù)上漲中，總體來看均是利好股市。

反彈創(chuàng)業(yè)板最受追捧

自從8月25日宣布的那次的“雙降”后，整個市場都出現了不同程度的反彈，但是力度最大的，還是要數創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板從8月26日至今反彈幅度達到了27.51%，而在同期里，上證指數、中小板及深證成指分別上漲15.09%、14.11%及13.78%。

從成交量上看，從8月25日后，大盤成交量開始萎縮，而進入10月份后，成交量伴隨指數又開始回升。不過，從證券交易結算資金上看，增量資金并沒有進入股市，因為從8月31日到10月16日，投資者凈轉出了6442億元資金。

值得注意的是，小盤股的炒作從上一次的“雙降”后又卷土重來。一些股票甚至連拉漲停，漲幅在短短2個月時間里，漲幅達到2倍左右。從8月26日以來，上海普天(600680)、錦江投資(600650)和特力A(000025)分別累計漲幅達到了220.51%、207.36%和160.39%。

英大證券首席經濟學家李大霄就認為，本周五宣布“雙降”，下周一股市會有積極反應，上證指數在下周就有望沖擊3450點。華泰證券羅毅也表示，本次“雙降”可以釋放7000億流動性，對股市是大利好，金融大藍籌板塊受益。

降息曾“引爆”此輪牛市

從去年下半年開始的此輪牛市，去年11月22日的降息可以說是一個關鍵節(jié)點。

從上一次07年的牛市結束后，股指一路震蕩向下，最低達到1664點，從2013年的1849點以來，股指也沒有什么起色。2014年7月后，上證指數開始啟動，從2100點左右，上漲到2400點附近。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

央行就在2014年11月21日出手，宣布從2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。

降息以后，股指立馬開始大幅爬升，一直從2014年11月的2400點附近，上升到今年6月12日的5178點。而啟動之初，券商股作為了上漲的急先鋒，領漲大盤，翻倍的券商個股比比皆是。

高股息率個股迎來好時候

值得注意的是，雙降對于那些投資方式以定期存款為主的投資者來說并不是一個好消息，周五央行的公告中提及，自10月24日起，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%。這意味著，存款利息帶來的收益進一步減少。

相對而言，那些股息率高于存款基準利率1.5%的個股則值得關注。因為如果單純僅從股息率方面考慮，買入持有那些股息率高于1.5%的個股獲得的股息收益已經高于存款獲得利息收益了。

根據東方財富choice金融終端數據，截至10月25日，A股市場有超過200只個股的股息率高于1.5%。寶哥注意到，股息率最高的5只個股分別為方大特鋼（600507）、格力電器（000651）、上汽集團（600104）、安源煤業(yè)（600397）、深高速（600548）。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

而在股息率高于5%的個股中，盛達礦業(yè)（000603）、農業(yè)銀行（601288）、建設銀行（601939）等資源類、銀行類板塊個股占據多數席位。

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