每經(jīng)編輯 黃修眉    

◎每經(jīng)實習記者 黃修眉

與上財季銷售不佳、股價承壓形成鮮明對比的是，幾大奢侈品公司最新拿出的財報數(shù)據(jù)令人振奮。法國LVMH集團、迪奧集團、開云集團以及意大利巨頭Prada等，最新一季財報營收均大幅增長。與此同時，受益于歐元與日元走低，歐美地區(qū)與日本的強勁旅游消費一定程度上抵消了中國市場奢侈品的低增長態(tài)勢。在此情況下，部分奢侈品廠商股價大漲。

奢侈品廠商營收大漲

歐洲奢侈品行業(yè)捷報頻傳，多品牌廠商最新財報顯示時尚行業(yè)有所復蘇。其中，LVMH集團、開云集團最新財季（上半年）營收大漲。不過，相比之下，開云集團略微遜色，銷售額增幅為17%，期內(nèi)實現(xiàn)營收55.1億歐元。而LVMH集團期內(nèi)錄得167億歐元的總收入，營收增幅19%。財報公布后（巴黎時間7月28日），LVMH股價上漲2.48%至165歐元，此后連續(xù)四天上漲至171.65歐元。

迪奧集團也在7月底發(fā)布截至6月30日的2014~2015財年業(yè)績。受下半財年（今年上半年）歐元持續(xù)走弱影響，集團收入錄得22.3%的增長，從去年同期的7.45億歐元增至9.11億歐元。截至法國時間8月3日，在巴黎上市的迪奧集團股價自發(fā)布財報起已上漲6%。

Gucci更是取得了近兩年來的首次單季銷售正增長，一掃今年一季度銷售下跌7.9%的陰霾。今年上半年，Gucci在中國的營收同比上升4%。對此，品牌擁有方開云集團首席財務(wù)官讓·馬克·杜普萊克斯在電話會議中解釋稱，推動此次銷量增加的主要原因是在亞洲施行的降價策略，在中國的折扣策略也大為奏效。資料顯示，Gucci在今年5月為中國消費者提供了近50%的折扣。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，包括Prada、愛馬仕等在內(nèi)的其他奢侈品廠商在最新的財季也取得了較大的營收增幅。

中國購買力流向日韓等

曾經(jīng)在中國創(chuàng)造過兩位數(shù)增長的奢侈品品牌近兩年來紛紛陷入增長瓶頸，反腐倡廉和消費者習慣改變成為造成各家奢侈品廠商業(yè)績不佳的重要因素。不過，在全球領(lǐng)先的咨詢管理公司貝恩公司看來，伴隨日元和歐元匯率走低，中國市場的購買力實際上流向了日本和歐洲地區(qū)。

貝恩公司與意大利奢侈品行業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的2015年春季版《全球奢侈品市場研究》中特別強調(diào)，今年第一季度匯率的波動對旅游客流量和消費模式產(chǎn)生了直接影響，中國游客引領(lǐng)了亞洲市場的表現(xiàn)，推動了韓國和東南亞（奢侈品銷售）實現(xiàn)發(fā)展，但大中華區(qū)的表現(xiàn)反倒不盡如人意。

貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)消費品零售及奢侈品行業(yè)主席布魯諾·蘭納指出，入境游客人數(shù)的下降給中國香港和中國澳門帶來了一定打擊。而受益于來自中國大陸游客消費的增長，中國臺灣和韓國（奢侈品市場）均呈現(xiàn)正增長。一季度，中國消費者的消費占日本總銷售額的20%，使得日本牢牢占據(jù)奢侈品市場第一位。在歐元走低、來自中國和美國的游客旅游消費上升的帶動下，2015年，歐洲市場整體的開局情況良好，西歐保持穩(wěn)健，南歐持續(xù)復蘇。

實際上，多個奢侈品品牌已經(jīng)注意到了中國消費者購買力的流動特性。在截至6月30日的2014~2015財年報告中，歷峰集團CEO約翰·魯伯特表示，歐洲、中東和美國地區(qū)的強勁增長抵消了亞太地區(qū)的低迷。

與此同時，LVMH集團也指出，為了應(yīng)對中國跨境游客帶來的消費力流動，確保地區(qū)平衡性，LVMH集團采取了與Gucci大打折扣相反的策略——從第一季度開始將歐洲手袋的價格上調(diào)3%，第二季度則再次向上提升5%。

貨幣寬松助力歐股走強

值得注意的是，奢侈品廠商基本面改善與中國消費者跨境購物增長強勁的背后，都隱藏著日元和歐元匯率持續(xù)走低的宏觀經(jīng)濟背景。《華爾街日報》記者杰森·周就指出，全球范圍內(nèi)的匯率波動，例如美元走強和日元、歐元走低，令歐洲奢侈品公司從中獲益不少。

資料顯示，歐盟央行從今年3月起正式實施1.1萬億歐元的量化寬松政策，歐元兌美元匯率一度跌至近12年來最低。這意味著中國游客前往歐洲消費的成本大大降低。“匯率波動意味著中國消費者到巴黎、而不是在國內(nèi)購買奢侈品將會便宜39%，而去年的價差是26%。”美國分析機構(gòu)伯恩斯坦分析師稱，就今年3月來說，奢侈品手袋在法國的售價比中國低45%，而去年的這個數(shù)據(jù)是32%；奢侈品手表在兩地的價差是33%，去年是21%。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，歐元走低的情況下，奢侈品廠商將歐元區(qū)外銷售額換算成歐元時，銷售額有一定比例上浮。例如按恒定匯率計算，LVMH集團上半年實際銷售增長為6%，與非恒定匯率下19%的增長幅度差距不小。

對于匯率變動對奢侈品市場帶來的影響，易方達標普消費品指數(shù)基金經(jīng)理張勝記表示，展望第三季度，美國經(jīng)濟有望保持強勢復蘇，美聯(lián)儲加息有望在下半年推出，美國股市經(jīng)歷盤整后有望重新上行。與此同時，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)并不牢靠，但歐盟量化寬松的力度在不斷加大，歐盟央行從3月起每月購買600億歐元政府與私人債券，預(yù)計可持續(xù)到2016年9月底，這將為歐洲股市注入一針強心劑，助其扭轉(zhuǎn)頹勢。