每經(jīng)編輯 萬敏    

◎每經(jīng)記者 萬敏

7月5日，希臘舉行的全民公投結(jié)果顯示，對(duì)債權(quán)人的救助方案，投票“反對(duì)”的占61.3%，贊同者不到40%。希臘與國(guó)際債券人的談判，此前反復(fù)拉鋸，從全民公投來看，希臘這次是真的不玩了，若債務(wù)問題無法得到妥善處理，希臘可能成為第一個(gè)“退歐”的國(guó)家。

雖然公投結(jié)果并不令人意外，但這一事件給復(fù)蘇尚未穩(wěn)定的歐洲經(jīng)濟(jì)和歐元蒙上陰影，歐元兌美元周一開盤跳空100點(diǎn)，跌逾1%，此后盡管略有反彈，但走勢(shì)依然受壓。此外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，希臘退歐最快可能是本月20日。

國(guó)家金融問題專家、中金所研究院首席宏觀研究員趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)歐元來說，希臘退出不是壞事，反而可能是利好。

“退歐”可能性驟升

據(jù)路透社報(bào)道，歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆表示，對(duì)希臘的未來而言，公投的結(jié)果令人遺憾。希臘經(jīng)濟(jì)要想復(fù)蘇，不可避免地要采取艱難的舉措和改革。目前，會(huì)等待希臘當(dāng)局主動(dòng)接觸，歐元集團(tuán)將在7月7日討論希臘問題的進(jìn)展情況。

各大投行也預(yù)測(cè)希臘退歐的概率將大幅上升，摩根大通(JPMorgan)的策略師團(tuán)隊(duì)指出，在希臘民眾以壓倒性多數(shù)選擇了否決新版援助方案之后，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)已顯著提高。該國(guó)退出歐元區(qū)的前景也已經(jīng)從“從壞的情況假設(shè)”變成了“最可能出現(xiàn)的狀況”。目前，希臘退出歐元區(qū)的可能性已經(jīng)高達(dá)三分之二。

法國(guó)巴黎銀行認(rèn)為，希臘退出歐元區(qū)的幾率，目前已經(jīng)上升到了70%。巴克萊更是預(yù)計(jì)，公投反對(duì)國(guó)際債權(quán)人救助條件后，希臘可能本月就不得不因?yàn)楹谋M資金退出歐元區(qū)，最早或在本月20日。

趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)，希臘公投的結(jié)果是預(yù)期之中的事情，對(duì)歐元來說，希臘退出并不是壞事，至少不會(huì)形成致命的打擊，反而可能是利好。因?yàn)橄ＥD的經(jīng)濟(jì)與金融在歐債危機(jī)爆發(fā)后長(zhǎng)期得不到改善，反而對(duì)整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形成拖累，債權(quán)人也不大可能繼續(xù)為其買單。

希臘財(cái)長(zhǎng)辭職或是好事

香港金管局7月6日表示，鑒于希臘公投的結(jié)果和內(nèi)地A股市場(chǎng)的最新發(fā)展，香港金融市場(chǎng)的波動(dòng)性可能會(huì)增加，香港的銀行體系有高度流動(dòng)性，有能力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。香港金管局在有需要時(shí)，會(huì)向銀行體系提供流動(dòng)性支援。同時(shí)，金管局也呼吁投資者應(yīng)保持冷靜，審慎管理風(fēng)險(xiǎn)。

希臘公投結(jié)果出來后，歐洲股市出現(xiàn)顯著下跌，截至北京時(shí)間7月6日晚20：12，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.55%；法國(guó)CAC指數(shù)下跌1.88%，希臘股市繼續(xù)休市。

債市方面也有波動(dòng)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌2個(gè)基點(diǎn)至1.98%，德國(guó)10年期國(guó)債跌7個(gè)基點(diǎn)至0.723%，法國(guó)10年期國(guó)債跌2.8個(gè)基點(diǎn)至1.212%。

日前，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所發(fā)布報(bào)告指出，若希臘退出歐元區(qū)，投資者對(duì)歐元信心大幅下挫，除歐洲股市、債市將受到?jīng)_擊之外，歐元極有可能出現(xiàn)進(jìn)一步大幅貶值，繼而再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐元或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái)的質(zhì)疑。此外，希臘退出歐元區(qū)將對(duì)歐洲銀行業(yè)造成巨大打擊。

今年3月份，來自IMF的數(shù)據(jù)顯示，ECB（歐洲央行）在希臘銀行業(yè)有將近1100億歐元的風(fēng)險(xiǎn)敞口，同時(shí)歐盟內(nèi)部幾乎所有國(guó)家的銀行都對(duì)希臘銀行業(yè)有敞口。因此，一旦希臘銀行業(yè)陷入破產(chǎn)的困境，整個(gè)歐洲銀行業(yè)的壞賬率將急劇上升。

但也有數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行業(yè)在希臘的風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，摩根大通今年較早時(shí)間發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，對(duì)希臘的50億歐元左右貸款主要來自法國(guó)與德國(guó)的6家銀行。這6家銀行的希臘風(fēng)險(xiǎn)敞口占其放貸規(guī)模的0.1%~0.9%，摩根大通認(rèn)為，這些銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)“微不足道”。

此外，目前歐洲央行擁有QE（量化寬松）和OMT（債券購買計(jì)劃）兩大合法工具，有能力穩(wěn)定歐洲債券市場(chǎng)。

趙慶明認(rèn)為，不必高估希臘債務(wù)問題的風(fēng)險(xiǎn)，其在整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)體量占比僅有2%~3%，即使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，其他歐元區(qū)國(guó)家一年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就足以覆蓋損失。

不過，值得注意的是，就在希臘公投結(jié)束后，希臘財(cái)政部長(zhǎng)瓦魯法基斯提出辭職。鑒于他所在的左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨成功地說服希臘選民投票反對(duì)債權(quán)人提議，一直以來，他被希臘的國(guó)際債權(quán)人視為眼中釘，其與歐元區(qū)其它財(cái)長(zhǎng)的關(guān)系也不太融洽。

瓦魯法克斯周一表示，“我意識(shí)到歐元區(qū)一些領(lǐng)導(dǎo)不希望我參與會(huì)議，因此我決定辭去財(cái)長(zhǎng)職務(wù)。齊普拉斯總理認(rèn)為這或許有利于達(dá)成新協(xié)議。”

這一消息也讓一些分析人士認(rèn)為，瓦魯法基斯的辭職，短期或有積極意義。

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希臘債務(wù)違約大事記

●2010年，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，IMF、歐盟及歐洲央行聯(lián)手提供2400億歐元援助金

●2015年1月，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨領(lǐng)導(dǎo)人齊普拉斯當(dāng)選希臘總理，公開反對(duì)緊縮措施和現(xiàn)有救助協(xié)議

●2月5日，希臘與重要債權(quán)國(guó)德國(guó)舉行談判，未取得進(jìn)展

●6月27日，齊普拉斯宣布政府提議就國(guó)際債權(quán)人提出的協(xié)議草案舉行全民公決●6月27日，齊普拉斯提出公投建議后，希臘爆發(fā)銀行擠兌狂潮

●6月28日，希臘政府聲明：從6月29日至7月6日，希臘銀行停業(yè)

●6月30日，IMF宣布希臘未能償還約15億歐元貸款

●7月5日，希臘就國(guó)際債權(quán)人提出的協(xié)議草案舉行全民公投，反對(duì)者占61.3%