醞釀已久的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管辦法終于出爐，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的基本定位、功能作用、監(jiān)管體制及底線、市場(chǎng)規(guī)則、支持措施等一系列問題也逐一明確。昨日，證監(jiān)會(huì)公布《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱《試行辦法》）并向社會(huì)公開征求意見。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還將推出專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的小微證券公司試點(diǎn)，引導(dǎo)依法設(shè)立的私募投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，同時(shí)還將研究采取其他措施，支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年4月底，全國(guó)已設(shè)立33家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，各市場(chǎng)共有掛牌股份公司2597家，展示企業(yè)2.65萬家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類融資2435億元。

《試行辦法》共列明24條原則性條款，遵循了嚴(yán)格遵守“上位法”規(guī)定、保持政策連續(xù)及穩(wěn)定性、劃定底線突出市場(chǎng)自律、增強(qiáng)規(guī)則彈性包容創(chuàng)新等基本原則。

從內(nèi)容看，《試行辦法》主要就區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)定了基本定位、功能作用、監(jiān)管體制、監(jiān)管底線、市場(chǎng)規(guī)則、支持措施等事項(xiàng)。

基于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的自身優(yōu)勢(shì)和所服務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)，《試行辦法》明確區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是為其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地省級(jí)行政區(qū)劃內(nèi)中小微企業(yè)私募證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng)提供設(shè)施與服務(wù)的場(chǎng)所，屬于私募證券市場(chǎng)的一種形式。

在區(qū)域性市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)和受讓私募證券的投資者，須為合格投資者，即依法設(shè)立且具備一定條件的法人機(jī)構(gòu)、合伙企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)依法發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，以及具備較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)人。

按照要求，區(qū)域性市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)定合格投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定方法并公示。運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)定的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)不得低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，區(qū)域性市場(chǎng)不得為其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地省級(jí)行政區(qū)劃外的企業(yè)提供服務(wù)，即不得跨區(qū)展業(yè)，跨區(qū)展業(yè)的必須事先按規(guī)定將兩地省級(jí)人民政府的職責(zé)分工協(xié)議報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。施行前已經(jīng)跨區(qū)展業(yè)的，須在辦法施行之日起6個(gè)月內(nèi)達(dá)到規(guī)定的要求。

按照要求，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)由省級(jí)人民政府按照國(guó)務(wù)院規(guī)定批準(zhǔn)設(shè)立。該辦法施行前省內(nèi)已設(shè)立運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的不再設(shè)立，尚未設(shè)立的可設(shè)立1家。

在功能作用上，《試行辦法》通過規(guī)定區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)可提供的服務(wù)的方式予以了體現(xiàn)，包括體現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行培育和規(guī)范，對(duì)小微企業(yè)提供融資服務(wù)，作為扶持小微企業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策綜合運(yùn)用平臺(tái)，為小微企業(yè)提供資本市場(chǎng)中介服務(wù)等。

對(duì)于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)管體制，《試行辦法》采取了對(duì)有關(guān)市場(chǎng)主體提規(guī)范要求的方式，對(duì)國(guó)務(wù)院已經(jīng)確定的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管體制作了規(guī)定。

同時(shí)，按照負(fù)面清單管理的思路，該辦法著重劃出了為防控金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者利益所必需的基本行為底線，包括：不得采用公開或變相公開方式發(fā)行證券，不得向非合格投資者發(fā)行和轉(zhuǎn)讓證券，交易方式和交易間隔必須符合國(guó)務(wù)院規(guī)定，禁止欺詐誤導(dǎo)、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等。

除了上述底線要求之外，《試行辦法》淡化了行政色彩，突出市場(chǎng)自律，由市場(chǎng)進(jìn)行自我約束和自我管理。

在市場(chǎng)規(guī)則方面，由于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)提供私募證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓服務(wù)，必然涉及證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓、信息披露、合格投資者、投資者資金管理、證券賬戶管理和登記結(jié)算、中介機(jī)構(gòu)管理、違規(guī)處理和報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)防控和信息技術(shù)管理等問題。《試行辦法》對(duì)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)制定涉及這些問題的業(yè)務(wù)規(guī)則和管理制度提出了基本要求。

此外，為了支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，《試行辦法》還明確，支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)建立合作機(jī)制，支持證券業(yè)協(xié)會(huì)開展自律管理和服務(wù)，支持證券公司參與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等措施。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)還將推出專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的小微證券公司試點(diǎn)，引導(dǎo)依法設(shè)立的私募投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，并研究采取其他措施，支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

《試行辦法》將根據(jù)社會(huì)各界提出的意見和建議，進(jìn)行修改完善后按程序發(fā)布實(shí)施。