每經(jīng)記者張威 “2015青島·中國財富論壇”于6月19日-20日在青島召開。中國人民銀行副行長潘功勝在論壇上表示，我國財富管理市場發(fā)展時間較短，供給和輸出之間存在較大缺口。居民財富的持續(xù)增長，金融領(lǐng)域各項改革穩(wěn)步推進(jìn)，將大大拓展我國財富管理市場的容量和潛力，也將重塑我國財富管理市場的發(fā)展生態(tài)。 潘功勝表示，隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和人民收入水平的提高，全社會的財富總量快速積累，社會公共的財富管理意識和財富管理需求明顯增強(qiáng)。但從金融供給角度看，我國財富管理市場發(fā)展時間較短，供給和輸出之間存在較大缺口。居民財富的持續(xù)增長，金融領(lǐng)域各項改革穩(wěn)步推進(jìn)，將大大拓展我國財富管理市場的容量和潛力，也將重塑我國財富管理市場的發(fā)展生態(tài)。 對于未來需要一個什么樣的財富管理市場？更好的滿足社會財富管理的需求，潘功勝提出以下幾點看法。 第一，要建立一個業(yè)態(tài)多元，多層次、財富管理市場。 財富管理市場的發(fā)展，需要一個多層次的資本市場體系做支撐，提供多樣化的投資工具，更好地匹配不同投資者的風(fēng)險偏好。投資偏好和收益要求。如果沒有一個發(fā)達(dá)的資本市場體系，財富配置就容易過度集中在某一類或幾類資產(chǎn)類別中，要么容易造成財富管理的產(chǎn)低效化，要么容易造成某類資產(chǎn)價格的泡沫化。 我國金融市場結(jié)構(gòu)是以間接融資為主的市場體系，近年來這種市場結(jié)構(gòu)正在發(fā)生迅速的位移和變化。隨著科技進(jìn)步和金融創(chuàng)新股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將會成為推動我國多層次資本市場建設(shè)的一個新的維度。加快多層次資本市場體系的建設(shè)，豐富金融市場的層次和產(chǎn)品，為財富管理提供更大的市場空間，提升直接融資的比重，是我國金融發(fā)展戰(zhàn)略的重點之一，也是我國目前正在研究的金融十三五規(guī)劃的重點內(nèi)容之一。我也相信，隨著金融業(yè)的改革、創(chuàng)新，十三五時期，我國金融市場的結(jié)構(gòu)將會發(fā)生迅速的變遷。 二是要建立一個更加開放的財富管理市場。 近年來，我們穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，出臺了包括QFIIQDII，RQII，RQDII和滬港通等一系列政策，人民幣國際化水平也大幅提升，有效提升了跨境資金流動和金融交易的便利程度。一些境內(nèi)的機(jī)構(gòu)和居民將部分財富管理配置到海外市場，在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險，實現(xiàn)合理回報。同時，一些境外主體也開始購入境內(nèi)人民幣資產(chǎn)，共享中國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展成果。 經(jīng)過多年的改革，目前我國距離資本項目可兌換的目標(biāo)已不太遠(yuǎn)。中國人民銀行正在按照十八屆三中全會的要求，加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，提高市場主體在跨境金融服務(wù)和資產(chǎn)配置方面的自主選擇權(quán)。一是研究在條件成熟的地區(qū)推出合格境內(nèi)個人投資者。境外投資試點，也就是QDII2，打通個人跨境投資通道。二是進(jìn)一步完善滬港通、和研究推出深港通，穩(wěn)步提升兩地股票市場的互聯(lián)互通水平，三是逐步完善QFII、QDII制度，放款投資額度和范圍擴(kuò)大投資主體資格，增加投資額度，放寬投資范圍。 可以預(yù)期，隨著人民幣可兌換項目的推進(jìn)和人民幣國際化水平的提升，我國財富管理市場將進(jìn)一步融入全球市場，境內(nèi)的居民和機(jī)構(gòu)也將在更大范圍、更寬的領(lǐng)域配置財富，實現(xiàn)財富管理的國際化。 三是要建立一個更加健康的財富管理市場。 當(dāng)前，我國財富管理市場初期，存在不少問題，部分領(lǐng)域存在一定的風(fēng)險。要通過加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范，校正各市場參與主體的行為，塑造良好的行業(yè)風(fēng)氣，推動財富管理市場持續(xù)健康發(fā)展。 首先，要進(jìn)一步豐富我國財富管理市場參與主體，夯實市場發(fā)展的基礎(chǔ)。個人投資者是我國財富管理市場的主體，財富管理水平以及對風(fēng)險的認(rèn)知水平千差萬別，要培育更多，更加成熟，具有實力，富有競爭力的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入財富管理市場，形成多樣化的財富管理業(yè)態(tài)。 其次，打破剛性兌付，強(qiáng)化市場紀(jì)律。。在我國的財富管理中，剛性兌付的情況時有發(fā)生，既扭曲了市場機(jī)制，提高無風(fēng)險的收益率水平，又引發(fā)了嚴(yán)重的道德風(fēng)險。要在確保不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的前提下，讓一些違約事件順應(yīng)市場力量自然發(fā)生，強(qiáng)化市場紀(jì)律，端正財富管理產(chǎn)品發(fā)行者和投資者的行為。要加強(qiáng)投資者教育，破除“負(fù)盈不負(fù)虧”的投資誤區(qū)，培育投資有風(fēng)險、責(zé)任應(yīng)自當(dāng)?shù)睦砟?。財富管理產(chǎn)品的發(fā)行人要切實盡到責(zé)任，規(guī)范經(jīng)營行為，完善產(chǎn)品和投資者分層制度，加強(qiáng)信息披露，提高透明度。嚴(yán)厲打擊披著財富管理外衣的金融詐騙。要建立健全相關(guān)的法律法規(guī)。保障我國的財富管理市場在法制的軌道上運(yùn)行和發(fā)展。 再次，要加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，防止監(jiān)管套利。滿足財富管理的產(chǎn)品大多具有跨行業(yè)的特點，各類金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營，交叉經(jīng)營程度不斷提高。財富管理跨行業(yè)、跨市場的特征日益明顯，因為如此，風(fēng)險的外溢性和傳染性也很強(qiáng)，需要在機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營和監(jiān)管體制之間做出前瞻性的安排，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則應(yīng)大體一致，不應(yīng)對不同市場主體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，引發(fā)套利。要進(jìn)一步加強(qiáng)和完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)，形成監(jiān)管合力。處理好功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管的關(guān)系，維護(hù)統(tǒng)一的市場環(huán)境。構(gòu)建統(tǒng)一、全面、共享的金融業(yè)綜合統(tǒng)計監(jiān)測體系，動態(tài)監(jiān)測、分析、評估跨市場風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險。 最后，潘功勝表示，青島是我國重要的沿海開放城市，經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)雄厚，經(jīng)濟(jì)活躍度和開放度較高，具備發(fā)展財富管理行業(yè)的較好基礎(chǔ)。青島市區(qū)域金融的發(fā)展戰(zhàn)略和很多金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略有很高的契合度，發(fā)展財富管理是很多金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的重點。而且在監(jiān)管的政策取向上，偏好風(fēng)險相對隔離，相對獨立的組織形態(tài)。如果金融機(jī)構(gòu)建立私人銀行、財富管理中心之類的法人子公司，或者是內(nèi)部相對獨立的業(yè)務(wù)單元，青島是一個不錯的選擇。“青島有著一個很高的開放度，隨著我國金融市場的更加開放，隨著我國資本項目的更加開放，會有更多的國際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，財富管理機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場，青島也是一個不錯的選擇?！? “人民銀行將會同有關(guān)部門，繼續(xù)支持青島開展財富管理改革探索和創(chuàng)新，也希望青島的財富管理事業(yè)為全國創(chuàng)造更多可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗?！迸斯僬f。