每經(jīng)編輯｜何建川

博林特(002689)：“遠(yuǎn)大系”之翹楚，未來多元化發(fā)展

公司隸屬于沈陽遠(yuǎn)大企業(yè)集團(tuán)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在國內(nèi)市場不僅擁有了廣泛的客戶基礎(chǔ)，同時還是我國電梯自主品牌出口量的翹楚企業(yè)，更是電梯行業(yè)中擁有海外分支機(jī)構(gòu)最多的企業(yè)之一。受益于東北振興計(jì)劃，公司將收益于政策紅利的影響，未來更有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

公司所生產(chǎn)的電梯常年保持國內(nèi)品牌市場占有率第一，目前公司在電梯業(yè)務(wù)方面手握大額訂單，足夠保證公司業(yè)績。另一方面，公司通過集團(tuán)公司平臺進(jìn)入機(jī)器人以及環(huán)保行業(yè)，在大勢所趨的背景下也將有助公司業(yè)績提升。

我國電梯市場既有剛性（建筑業(yè)）需求，也有軟性（進(jìn)口替代、更新?lián)Q代）需求。不論通過城鎮(zhèn)舊樓改造、大力推動安居房和保障房的建設(shè)，還是我國將會迎來一波淘汰超齡工作的電梯，都確保了未來電梯市場的需求，同時也抵消了國家對房地產(chǎn)調(diào)控后所對電梯市場造成的負(fù)面影響。

公司所要進(jìn)入的磨削機(jī)器人市場，是一個未來前景廣闊的市場。磨削機(jī)器人是被應(yīng)用于高度專業(yè)化的加工領(lǐng)域，由于很多鑄件需要人工打磨，不僅費(fèi)時且打磨效果不佳，同時打磨現(xiàn)場會造成空氣和噪音污染，對操作人工會產(chǎn)生健康方面的影響。因此，用磨削機(jī)器人代替人工是未來的發(fā)展趨勢。

公司定增不超過5.43億元的金額中，另有1.85億元是用于收購遠(yuǎn)大環(huán)境100%的股權(quán)，以及2000萬元增資沈陽遠(yuǎn)大環(huán)境工程有限公司。并且公司對此業(yè)務(wù)的業(yè)績承諾是2015-2018年凈利潤分別達(dá)到1,799萬元、2,802萬元、2,932萬元和3,388萬元。

我們認(rèn)為公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均處在行業(yè)的領(lǐng)先水平。而且國家的產(chǎn)業(yè)政策，以及需求量的增長都將為公司未來的業(yè)績提供了一定的保障。我們預(yù)計(jì)公司2015和2016年公司的EPS分別為0.576元和0.692元。結(jié)合行業(yè)當(dāng)前估值水平，我們給予博林特“推薦”評級。（愛建證券）