編者按：在2014年四季度啟動(dòng)的這輪行情中，“一帶一路”概念是當(dāng)之無(wú)愧的主線之一。中國(guó)證券報(bào)記者近日獲悉，市場(chǎng)預(yù)期新年伊始出臺(tái)的“一帶一路”相關(guān)規(guī)劃目前已進(jìn)入最后“沖刺”，相關(guān)部門正加緊對(duì)規(guī)劃內(nèi)容進(jìn)行最后階段的修改完善。

知情人士透露，早在2014年上半年，相關(guān)部門就制定出“一帶一路”規(guī)劃初稿并征求了相關(guān)省份意見(jiàn)，此輪修改是該規(guī)劃得到高層批復(fù)意見(jiàn)后的完善，預(yù)計(jì)修改完善后會(huì)盡快推出。

業(yè)內(nèi)人士表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確將“一帶一路”定位為三大戰(zhàn)略之一，這一政策高度意味著未來(lái)A股市場(chǎng)上該主題行情將持續(xù)演繹，不會(huì)一輪結(jié)束，“中”字頭公司將持續(xù)受益。

金融支持是主力

“一帶一路”建設(shè)的開(kāi)展離不開(kāi)金融支持。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，目前針對(duì)“一帶一路”建設(shè)的金融支持主要是亞投行和絲路基金，下一步相關(guān)部門將支持“一帶一路”沿線省份推出地方版絲路基金，并出資成立其他類型基金。

根據(jù)《籌建亞投行的政府間框架備忘錄》草案，亞投行注冊(cè)資本金有望達(dá)1000億美元，其中中國(guó)提供500億美元資金。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉此前表示，按照目前工作計(jì)劃，預(yù)計(jì)各國(guó)在2015年內(nèi)完成章程談判和簽署工作，使亞投行在2015年底前投入運(yùn)作。

絲路基金的成立路徑同樣明確。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，絲路基金資金來(lái)源于外匯儲(chǔ)備以及中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)投資有限責(zé)任公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行三家機(jī)構(gòu)，其中外匯儲(chǔ)備出資占比65%，中國(guó)進(jìn)出口銀行和中投公司各出資占比15%，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行出資占比5%。

央行近日也首次就亞投行和絲路基金對(duì)外發(fā)聲。央行官員指出，亞投行和絲路基金的成立主要有四點(diǎn)意義：一是有利于促進(jìn)中國(guó)與周邊國(guó)家的互聯(lián)互通；二是為“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)提供資金支持；三是有利于拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；四是有利于加快中國(guó)資本賬戶開(kāi)放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

在“一帶一路”戰(zhàn)略提出后，不少地方政府已開(kāi)始嘗試成立其他類型基金。福州市政府日前和國(guó)開(kāi)行福建分行、中非發(fā)展基金攜手合作，推動(dòng)設(shè)立預(yù)計(jì)總規(guī)模100億元人民幣的基金，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，積極參與“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)。廣東省政府正醞釀設(shè)立“21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)基金”。

日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，取消境外發(fā)行人民幣債券地域限制，強(qiáng)調(diào)政策性金融機(jī)構(gòu)的重要作用和多樣的融資參與形式。申銀萬(wàn)國(guó)宏觀分析師秦泰認(rèn)為，這一政策放松措施一方面有助于非主要金融中心地區(qū)人民幣資本項(xiàng)下回流渠道的建立；另一方面在配合“一帶一路”具體項(xiàng)目融資的同時(shí)，也有利于人民幣國(guó)際化和跨境使用范圍和程度的加深。在絲路基金的資本結(jié)構(gòu)中，國(guó)開(kāi)行與外匯管理局的合作已經(jīng)展示了政策性金融機(jī)構(gòu)的重要作用，期待未來(lái)政策性金融機(jī)構(gòu)能夠以更為靈活多樣的形式為中國(guó)企業(yè)走出去提供金融支持與保障。

對(duì)外投資助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)

最新公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力在加大。分析人士認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，相關(guān)部門也希望通過(guò)“一帶一路”投資帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)中金公司初步估計(jì)，未來(lái)十年我國(guó)對(duì)“一帶一路”地區(qū)的出口占比有望提升至1/3左右，我國(guó)在“一帶一路”上的總投資有望達(dá)到1.6萬(wàn)億美元。

外交部國(guó)際經(jīng)濟(jì)司副司長(zhǎng)劉勁松日前在“第十三屆中國(guó)企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略論壇海外項(xiàng)目發(fā)布會(huì)”上表示，中國(guó)對(duì)“一帶一路”周邊60多個(gè)國(guó)家的投資占我國(guó)對(duì)外投資總額的比例為17%左右，中國(guó)吸收這些國(guó)家的投資額則只相當(dāng)于中國(guó)吸收外資總額的7%左右，這說(shuō)明中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)在投資領(lǐng)域有很大的增長(zhǎng)潛力，值得中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

面對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)“一帶一路”的投資寄予厚望，并希望通過(guò)“一帶一路”尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，對(duì)下一步“一帶一路”布局，劉勁松透露，“一帶一路”下一步將建設(shè)幾大經(jīng)濟(jì)。

“一帶一路”主題浮現(xiàn)中長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì) 

作為與國(guó)企改革、軍工改革并列的A股核心主題投資概念，“一帶一路”主題概念正在由基建和港口航運(yùn)逐漸向裝備制造及其他中游制造行業(yè)延伸。分析人士認(rèn)為，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署金融支持“走出去”是一個(gè)重要信號(hào)和催化因素。預(yù)計(jì)隨著“走出去”綜合指導(dǎo)政策的推進(jìn)落實(shí)，受益輻射面還將進(jìn)一步擴(kuò)大。可以預(yù)見(jiàn)的是，在中長(zhǎng)期范圍內(nèi)，交通運(yùn)輸、建筑建材、能源建設(shè)、商旅文化、比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)等方面都將迸發(fā)出異彩紛呈的投資機(jī)遇。

交運(yùn)概念率先啟動(dòng)

2014年5月21日，我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在亞信峰會(huì)上做主旨發(fā)言時(shí)指出，中國(guó)將同各國(guó)一道，加快推進(jìn)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)。之后，A股交運(yùn)板塊一改之前的沉寂，與有色金屬板塊一道迎來(lái)契機(jī)，并助力大盤開(kāi)啟第一輪強(qiáng)勢(shì)逼空。從邏輯上分析，近期交運(yùn)指數(shù)大漲固然有南北車合并、中國(guó)高鐵出海等短期刺激因素，但中央大力推動(dòng)“一帶一路”無(wú)疑是投資者提升看多預(yù)期的更深層次原因。

從指數(shù)漲跌來(lái)看，去年5月21日至年底，申萬(wàn)交通運(yùn)輸指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到91.62%，僅次于非銀金融、建筑裝飾和鋼鐵板塊位居行業(yè)第四，而以年度為單位計(jì)算，該指數(shù)漲幅縮窄為67.86%，行業(yè)排位也從第四下滑至第五，表明下半年持續(xù)上漲對(duì)指數(shù)年度排名貢獻(xiàn)巨大。

成分股方面，大幅跑贏大盤的股票也不在少數(shù)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年漲幅超過(guò)50%的股票有53只，其中漲幅在1倍以上的股票就有13只，營(yíng)口港、唐山港、飛馬國(guó)際、招商輪船階段漲幅更分別錄得335.02%、204.45%、194.06%和159.92%。

廣大證券認(rèn)為，對(duì)于投資而言，現(xiàn)階段“一帶一路”戰(zhàn)略下最為受益的還是國(guó)內(nèi)企業(yè)，特別是中西部地區(qū)企業(yè)。這源于“一帶一路”與中西部開(kāi)發(fā)、東北振興等區(qū)域規(guī)劃的疊加效應(yīng)。不過(guò)，考慮到“一帶一路”戰(zhàn)略正引領(lǐng)中國(guó)在更高層面融入世界，相關(guān)上市公司乃至整體市場(chǎng)都將受到提振。

受益面持續(xù)放大

地域上，“一帶一路”沿線國(guó)家大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，具有廣闊的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)訴求，這與中國(guó)企業(yè)積極尋求外部市場(chǎng)恰好形成互補(bǔ)。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，“一帶一路”將依托沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的互通互聯(lián)，對(duì)沿線貿(mào)易和生產(chǎn)要素進(jìn)行優(yōu)化配置。

如在能源領(lǐng)域，加強(qiáng)與沿線國(guó)家能源資源開(kāi)發(fā)合作，鼓勵(lì)重化工產(chǎn)業(yè)加大對(duì)礦產(chǎn)資源富集和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求較旺的沿線國(guó)家投資，實(shí)現(xiàn)開(kāi)采、冶煉、加工一體化發(fā)展，推動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈融合；在機(jī)械裝備領(lǐng)域，“一帶一路”有利于推動(dòng)沿線國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作由簡(jiǎn)單商品貿(mào)易向更高級(jí)的相互投資轉(zhuǎn)變，有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)到沿線國(guó)家擴(kuò)大對(duì)外工程承包業(yè)務(wù)，并通過(guò)對(duì)外投資和工程承包帶動(dòng)大型成套設(shè)備、機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口；商貿(mào)方面，人員的流動(dòng)還會(huì)加強(qiáng)中國(guó)和沿線國(guó)家旅游、文化產(chǎn)品等領(lǐng)域發(fā)展。

中銀國(guó)際認(rèn)為，鐵路交通作為“一帶一路”重要內(nèi)容，隨著項(xiàng)目推進(jìn)勢(shì)必帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鐵路裝備出口。此外，近期南北車合并近期落地，我國(guó)鐵路裝備企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力還將更上一層樓。某種程度上，這恰恰為上述其他行業(yè)接踵而上、把握機(jī)會(huì)鋪平了道路。

從經(jīng)濟(jì)宏觀角度看，“一帶一路”深挖我國(guó)與沿線國(guó)家合作潛力，是穩(wěn)定我國(guó)出口和提振經(jīng)濟(jì)的重要舉措，將為市場(chǎng)釋放巨大的獲利。這就意味著，以“一帶一路”為突破口，受益公司、行業(yè)也將突破單純政策利好范疇，從而形成一輪明顯的中長(zhǎng)期布局機(jī)遇。

“走出去”紅利惠及行業(yè)逐步擴(kuò)展 

隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)，基建、海外工程承包、高端裝備等多個(gè)行業(yè)有望受益。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)的拓展有望扭轉(zhuǎn)目前國(guó)內(nèi)部分行業(yè)（如機(jī)械設(shè)備）產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀。從區(qū)域來(lái)看，現(xiàn)階段，“一帶一路”最先受益的還是在國(guó)內(nèi)，特別是與外國(guó)接壤的中西部地區(qū)。此外，“一帶一路”戰(zhàn)略還將與中西部開(kāi)發(fā)、東北振興等區(qū)域規(guī)劃產(chǎn)生疊加效應(yīng)。隨著“走出去”進(jìn)一步推進(jìn)，受益范圍將逐步擴(kuò)大。

基建公司有望受益

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施契合沿線國(guó)家的共同需求，為沿線國(guó)家優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、開(kāi)放發(fā)展開(kāi)啟了新的機(jī)遇之窗，也為國(guó)內(nèi)施工企業(yè)帶來(lái)廣闊增長(zhǎng)空間。從當(dāng)前情況來(lái)看，預(yù)期未來(lái)海外擴(kuò)張政策面支持力度有望加強(qiáng)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)交建、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、中國(guó)建筑、中國(guó)化學(xué)等有海外工程承包業(yè)務(wù)的公司值得關(guān)注。

中國(guó)電建是全球水利水電工程領(lǐng)導(dǎo)者，全球市場(chǎng)占有率約50%，建設(shè)了中國(guó)65%以上的大中型水電站和水利樞紐工程。中國(guó)電建是我國(guó)最大的海外工程承包商之一，業(yè)務(wù)遍及亞非歐美90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。中國(guó)電建業(yè)務(wù)區(qū)域分布與“一帶一路”沿線高度吻合，后續(xù)公司全球并購(gòu)擴(kuò)張有望提速。

中工國(guó)際是我國(guó)最早從事國(guó)際工程承包的專業(yè)公司，與“一帶一路”半數(shù)以上國(guó)家業(yè)務(wù)合作緊密。公司2014年以來(lái)新簽訂單約24億美元，是2013年全年新簽12.7億美元的1.9倍，合同新簽和生效超預(yù)期。公司將充分享受“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略紅利，其業(yè)務(wù)開(kāi)拓有望持續(xù)超預(yù)期。

宏源證券認(rèn)為，由于“一帶一路”沿線國(guó)家市場(chǎng)前景好、我國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)具備優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)龍頭水泥企業(yè)有望延續(xù)海外巨頭擴(kuò)張步伐路，盈利和估值中樞水平迎來(lái)提升。水泥產(chǎn)能輸出分產(chǎn)品出口、裝備出口、企業(yè)海外建廠三個(gè)層次。由于區(qū)域性特點(diǎn)，海外建廠已是主流。目前冀東水泥、華新水泥、上峰水泥等已布局海外。隨著“一帶一路”推進(jìn)，海外建廠進(jìn)度有望加快。

刺激高端裝備出口

“一帶一路”戰(zhàn)略提出以交通基礎(chǔ)設(shè)施為突破，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。我國(guó)將出資400億美元成立絲路基金，優(yōu)先部署中國(guó)同鄰國(guó)的鐵路、公路項(xiàng)目，這有望帶動(dòng)工程機(jī)械出口。工程機(jī)械國(guó)內(nèi)保有量巨大，對(duì)新機(jī)需求將維持低位。“一帶一路”推升周邊國(guó)家基建需求，行業(yè)需求存在改善動(dòng)力。三一重工和中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)早已開(kāi)始全球布局，未來(lái)將極大受益“一帶一路”戰(zhàn)略，并進(jìn)一步提升產(chǎn)品出口比例。

另外，高層持續(xù)推銷中國(guó)高鐵成功示范，高鐵出口逐步取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間已打開(kāi)。中國(guó)南車和中國(guó)北車已經(jīng)公布重組方案，合并后新公司將加大海外市場(chǎng)開(kāi)拓，有利于做大中國(guó)軌道交通設(shè)備行業(yè)總量，帶動(dòng)包括零部件行業(yè)在內(nèi)的整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。2013年全球軌道交通設(shè)備市場(chǎng)約1240億美元，中國(guó)市場(chǎng)約200多億美元。中國(guó)南車和中國(guó)北車除了中國(guó)之外的海外市場(chǎng)占有率僅為2.2%，合計(jì)的海外收入占比僅為7.2%，未來(lái)海外市場(chǎng)占有率還存在較大提升空間。

平安證券認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略將推動(dòng)電力設(shè)備出口提速。“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)將帶動(dòng)沿線區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，相關(guān)國(guó)家的電力建設(shè)需求將出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。考慮到絲路沿線的發(fā)展中國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)落后，再加上這些國(guó)家本土設(shè)備企業(yè)技術(shù)落后、供應(yīng)能力有限、進(jìn)口依賴度高，這給技術(shù)上有明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的中國(guó)電力設(shè)備企業(yè)帶來(lái)了可觀商機(jī)。

特變電工是國(guó)內(nèi)電力設(shè)備中最早開(kāi)始推進(jìn)海外業(yè)務(wù)的公司之一，也是目前國(guó)內(nèi)電力設(shè)備企業(yè)（除電站設(shè)備企業(yè)）中海外在手訂單最多的公司。平高電氣近幾年海外業(yè)務(wù)發(fā)展很快，依托于國(guó)家電網(wǎng)國(guó)際工程公司、中電裝備以及集團(tuán)旗下的國(guó)際工程公司，海外業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速，而且它還是國(guó)內(nèi)第一家在歐洲市場(chǎng)獲得總包的公司。中國(guó)西電依托與美國(guó)通用電氣（GE）的合作關(guān)系，有望厚積薄發(fā)，未來(lái)參與到歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)程中。